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吉林市(昌邑区、磐石市、龙潭区、船营区、蛟河市、桦甸市、永吉县、丰满区、舒兰市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

毕节市(七星关区、大方县、金沙县、纳雍县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市)

茂名市(电白区、化州市、信宜市、茂南区、高州市)  运城市(盐湖区、绛县、万荣县、平陆县、垣曲县、河津市、新绛县、稷山县、芮城县、夏县、临猗县、永济市、闻喜县)

大庆市(红岗区、萨尔图区、大同区、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、让胡路区、肇源县)

北京市(东城区、朝阳区、西城区、大兴区、昌平区、平谷区、石景山区、房山区、丰台区、海淀区、通州区、门头沟区、顺义区、怀柔区、延庆区、密云区)

江门市(台山市、开平市、恩平市、鹤山市、江海区、蓬江区、新会区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)  珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

鸡西市(滴道区、麻山区、鸡东县、恒山区、密山市、虎林市、城子河区、鸡冠区、梨树区)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、云安区、新兴县)

潍坊市(临朐县、寿光市、诸城市、安丘市、昌邑市、高密市、坊子区、潍城区、昌乐县、青州市、奎文区、寒亭区)

石河子市(双河市、五家渠市、北屯市、图木舒克市、白杨市、阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、可克达拉市、铁门关市、新星市)

上饶市(广信区、广丰区、万年县、德兴市、信州区、铅山县、玉山县、横峰县、弋阳县、余干县、婺源县、鄱阳县)

阿克苏地区(新和县、拜城县、阿克苏市、温宿县、柯坪县、阿瓦提县、库车市、沙雅县、乌什县)

周口市(沈丘县、淮阳区、项城市、扶沟县、太康县、郸城县、川汇区、西华县、鹿邑县、商水县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、南湖区、秀洲区、平湖市、海宁市、桐乡市)

湛江市(吴川市、赤坎区、坡头区、廉江市、麻章区、遂溪县、徐闻县、雷州市、霞山区)

黄石市(下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、越城区、新昌县、上虞区、嵊州市)

太原市(娄烦县、古交市、晋源区、万柏林区、阳曲县、尖草坪区、小店区、清徐县、杏花岭区、迎泽区)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

重庆市(丰都县、大渡口区、梁平区、璧山区、奉节县、开州区、江北区、涪陵区、武隆区、南岸区、城口县、北碚区、南川区、万州区、巴南区、江津区、云阳县、沙坪坝区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、巫山县、渝中区、垫江县、忠县、黔江区、永川区、潼南区、长寿区、渝北区、九龙坡区、綦江区、大足区、铜梁区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、荣昌区)

百色市(乐业县、右江区、田东县、那坡县、田阳区、靖西市、平果市、西林县、田林县、隆林各族自治县、德保县、凌云县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、富宁县、广南县、文山市、马关县)

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南昌市(红谷滩区、新建区、进贤县、东湖区、西湖区、安义县、青山湖区、青云谱区、南昌县)

扬州市(江都区、邗江区、广陵区、仪征市、宝应县、高邮市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、正镶白旗)

汕头市(潮南区、潮阳区、澄海区、濠江区、金平区、龙湖区、南澳县)  亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、武川县、土默特左旗、回民区、清水河县、和林格尔县、玉泉区、新城区)无锡市(惠山区、新吴区、宜兴市、锡山区、江阴市、梁溪区、滨湖区)

滨州市(阳信县、惠民县、无棣县、滨城区、沾化区、博兴县、邹平市)  宜昌市(点军区、秭归县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、伍家岗区、宜都市、枝江市、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、远安县、兴山县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、浚县、山城区)

渭南市(富平县、潼关县、大荔县、白水县、韩城市、临渭区、蒲城县、华州区、合阳县、澄城县、华阴市)

湖州市(南浔区、长兴县、德清县、安吉县、吴兴区)泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、岱岳区、东平县、新泰市)

济宁市(梁山县、微山县、邹城市、任城区、兖州区、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、金乡县、汶上县、泗水县)

吉安市(新干县、青原区、吉水县、井冈山市、遂川县、泰和县、峡江县、吉州区、万安县、永丰县、吉安县、永新县、安福县)

贵阳市(息烽县、云岩区、南明区、清镇市、乌当区、开阳县、花溪区、观山湖区、修文县、白云区)

苏州市(太仓市、昆山市、相城区、张家港市、虎丘区、吴江区、吴中区、常熟市、姑苏区)

贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、港南区、平南县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

宁波市(镇海区、鄞州区、余姚市、象山县、北仑区、宁海县、奉化区、江北区、慈溪市、海曙区)

阿里地区(日土县、措勤县、改则县、札达县、革吉县、噶尔县、普兰县)

喀什地区(喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、莎车县、疏附县、岳普湖县、英吉沙县、叶城县、疏勒县、泽普县、伽师县、巴楚县)

衡水市(饶阳县、武邑县、桃城区、武强县、冀州区、阜城县、深州市、安平县、枣强县、故城县、景县)

鞍山市(海城市、铁东区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、千山区、立山区)

朔州市(怀仁市、平鲁区、应县、山阴县、右玉县、朔城区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、青河县、布尔津县、吉木乃县)

临汾市(吉县、霍州市、乡宁县、汾西县、翼城县、永和县、侯马市、隰县、洪洞县、尧都区、浮山县、古县、曲沃县、襄汾县、蒲县、安泽县、大宁县)

厦门市(翔安区、同安区、湖里区、海沧区、集美区、思明区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。