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漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区)

许昌市(禹州市、建安区、魏都区、鄢陵县、襄城县、长葛市)

定西市(渭源县、陇西县、安定区、通渭县、岷县、临洮县、漳县)

咸宁市(崇阳县、通城县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县)  果洛藏族自治州(甘德县、久治县、达日县、班玛县、玛沁县、玛多县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、大英县、船山区)

百色市(平果市、德保县、隆林各族自治县、田东县、那坡县、西林县、田林县、右江区、凌云县、靖西市、田阳区、乐业县)

黄山市(祁门县、屯溪区、休宁县、黟县、徽州区、歙县、黄山区)  保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

永州市(冷水滩区、江华瑶族自治县、祁阳市、双牌县、零陵区、新田县、江永县、道县、蓝山县、宁远县、东安县)

双鸭山市(饶河县、岭东区、尖山区、集贤县、四方台区、友谊县、宝清县、宝山区)

长春市(公主岭市、南关区、双阳区、九台区、绿园区、榆树市、农安县、宽城区、德惠市、二道区、朝阳区)

庆阳市(宁县、庆城县、华池县、正宁县、合水县、西峰区、环县、镇原县)

连云港市(赣榆区、灌南县、东海县、连云区、海州区、灌云县)

西藏自治区

林芝市(墨脱县、波密县、工布江达县、察隅县、米林市、朗县、巴宜区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、三都水族自治县、贵定县、龙里县、瓮安县、福泉市、平塘县、都匀市、惠水县、独山县、荔波县、罗甸县)

济源市

九江市(修水县、浔阳区、共青城市、德安县、湖口县、彭泽县、濂溪区、武宁县、柴桑区、都昌县、庐山市、瑞昌市、永修县)

楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、永仁县、禄丰市、楚雄市、元谋县、姚安县、武定县、大姚县、南华县)

新疆维吾尔自治区

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

佳木斯市(汤原县、东风区、前进区、抚远市、同江市、桦南县、向阳区、郊区、富锦市、桦川县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、准格尔旗)

唐山市(路北区、丰润区、开平区、迁安市、乐亭县、滦州市、滦南县、丰南区、迁西县、遵化市、玉田县、路南区、古冶区、曹妃甸区)

澳门特别行政区

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)

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山南市(贡嘎县、错那市、隆子县、浪卡子县、加查县、乃东区、扎囊县、洛扎县、琼结县、曲松县、桑日县、措美县)

开封市(兰考县、顺河回族区、鼓楼区、尉氏县、通许县、祥符区、龙亭区、杞县、禹王台区)

阜新市(清河门区、太平区、新邱区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)  宜昌市(猇亭区、枝江市、五峰土家族自治县、宜都市、秭归县、夷陵区、兴山县、点军区、西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区、当阳市、远安县)

贵阳市(观山湖区、开阳县、清镇市、修文县、乌当区、花溪区、息烽县、南明区、白云区、云岩区)

阿里地区(札达县、改则县、噶尔县、措勤县、普兰县、日土县、革吉县)

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、临潭县、玛曲县、卓尼县、夏河县、合作市、迭部县)佛山市(三水区、顺德区、禅城区、南海区、高明区)

西安市(周至县、蓝田县、灞桥区、高陵区、鄠邑区、长安区、新城区、阎良区、碑林区、未央区、雁塔区、莲湖区、临潼区)  咸阳市(淳化县、兴平市、渭城区、旬邑县、永寿县、三原县、秦都区、长武县、泾阳县、杨陵区、礼泉县、彬州市、武功县、乾县)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、连山区、兴城市、建昌县、南票区)

信阳市(浉河区、息县、固始县、潢川县、新县、商城县、光山县、罗山县、平桥区、淮滨县)

梅州市(平远县、蕉岭县、梅县区、大埔县、五华县、丰顺县、兴宁市、梅江区)上海市(宝山区、长宁区、静安区、浦东新区、奉贤区、崇明区、普陀区、闵行区、青浦区、杨浦区、金山区、虹口区、嘉定区、徐汇区、松江区、黄浦区)

大理白族自治州(洱源县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、云龙县、弥渡县、祥云县、大理市、鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县)

抚州市(宜黄县、临川区、南城县、资溪县、黎川县、东乡区、乐安县、南丰县、崇仁县、金溪县、广昌县)

江门市(新会区、开平市、台山市、蓬江区、恩平市、鹤山市、江海区)

金华市(义乌市、武义县、婺城区、永康市、磐安县、东阳市、金东区、兰溪市、浦江县)

扬州市(高邮市、宝应县、广陵区、仪征市、江都区、邗江区)

酒泉市(瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县)

大庆市(大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、让胡路区、红岗区、肇州县、萨尔图区、肇源县)

伊春市(伊美区、铁力市、丰林县、友好区、金林区、南岔县、汤旺县、嘉荫县、乌翠区、大箐山县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县)

蚌埠市(禹会区、淮上区、怀远县、蚌山区、五河县、龙子湖区、固镇县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、榕江县、黄平县、雷山县、黎平县、凯里市、麻江县、剑河县、三穗县、丹寨县、从江县、施秉县、镇远县、岑巩县、台江县、天柱县)

汉中市(南郑区、略阳县、镇巴县、勉县、留坝县、汉台区、佛坪县、城固县、西乡县、宁强县、洋县)

柳州市(柳城县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、城中区、融水苗族自治县、融安县、柳北区、柳江区)

沧州市(孟村回族自治县、东光县、盐山县、沧县、新华区、献县、任丘市、青县、南皮县、泊头市、河间市、黄骅市、海兴县、吴桥县、运河区、肃宁县)

黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、西塞山区、下陆区、黄石港区)

德州市(乐陵市、陵城区、齐河县、庆云县、德城区、夏津县、临邑县、禹城市、武城县、宁津县、平原县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。