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全国服务区域:
襄阳市(襄城区、老河口市、保康县、枣阳市、宜城市、南漳县、襄州区、谷城县、樊城区)
吉安市(永新县、吉安县、安福县、新干县、泰和县、吉水县、井冈山市、吉州区、遂川县、峡江县、万安县、永丰县、青原区)
阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)
成都市(大邑县、新都区、双流区、龙泉驿区、金堂县、新津区、崇州市、郫都区、金牛区、蒲江县、青羊区、简阳市、成华区、青白江区、彭州市、都江堰市、邛崃市、武侯区、温江区、锦江区)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
自贡市(沿滩区、大安区、自流井区、富顺县、贡井区、荣县)
盐城市(响水县、建湖县、亭湖区、东台市、盐都区、大丰区、射阳县、滨海县、阜宁县)
承德市(承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、滦平县、兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、双桥区、宽城满族自治县)
枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、台儿庄区、滕州市、市中区)
黔东南苗族侗族自治州(雷山县、从江县、施秉县、天柱县、岑巩县、台江县、镇远县、黄平县、丹寨县、麻江县、凯里市、榕江县、剑河县、三穗县、黎平县、锦屏县)
三明市(永安市、宁化县、三元区、清流县、尤溪县、建宁县、泰宁县、明溪县、沙县区、大田县、将乐县)
九江市(都昌县、柴桑区、德安县、湖口县、永修县、修水县、武宁县、共青城市、浔阳区、濂溪区、庐山市、瑞昌市、彭泽县)
河池市(巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、金城江区、东兰县、宜州区)
连云港市(连云区、东海县、海州区、赣榆区、灌南县、灌云县)
常德市(桃源县、武陵区、安乡县、澧县、汉寿县、石门县、鼎城区、临澧县、津市市)
固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)
天津市(宁河区、滨海新区、北辰区、河北区、西青区、武清区、宝坻区、河东区、蓟州区、东丽区、和平区、津南区、静海区、河西区、南开区、红桥区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
廊坊市(三河市、香河县、大城县、霸州市、文安县、广阳区、永清县、固安县、安次区、大厂回族自治县)
重庆市(璧山区、潼南区、铜梁区、石柱土家族自治县、云阳县、渝中区、永川区、合川区、垫江县、巫山县、万州区、北碚区、开州区、沙坪坝区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、奉节县、武隆区、梁平区、綦江区、大足区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、长寿区、丰都县、渝北区、忠县、巴南区、荣昌区、涪陵区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、南川区、九龙坡区、城口县、江北区、江津区)
陇南市(康县、成县、西和县、两当县、武都区、宕昌县、徽县、礼县、文县)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、泸溪县、龙山县、花垣县、永顺县、吉首市、古丈县)
济宁市(曲阜市、兖州区、鱼台县、泗水县、微山县、金乡县、梁山县、任城区、邹城市、嘉祥县、汶上县)
江门市(开平市、蓬江区、江海区、恩平市、新会区、台山市、鹤山市)
牡丹江市(林口县、爱民区、海林市、宁安市、西安区、东宁市、东安区、阳明区、穆棱市、绥芬河市)
揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)
蚌埠市(怀远县、固镇县、五河县、龙子湖区、禹会区、淮上区、蚌山区)
佳木斯市(郊区、富锦市、桦南县、前进区、东风区、桦川县、同江市、向阳区、抚远市、汤原县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
平凉市(泾川县、崆峒区、静宁县、灵台县、华亭市、崇信县、庄浪县)
安阳市(安阳县、汤阴县、林州市、滑县、北关区、文峰区、龙安区、内黄县、殷都区)
聊城市(东阿县、东昌府区、莘县、冠县、高唐县、茌平区、阳谷县、临清市)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)
宣城市(泾县、旌德县、绩溪县、宣州区、郎溪县、宁国市、广德市)
邢台市(沙河市、襄都区、临西县、柏乡县、新河县、巨鹿县、南宫市、宁晋县、平乡县、清河县、隆尧县、任泽区、临城县、内丘县、南和区、威县、广宗县、信都区)
株洲市(石峰区、攸县、芦淞区、天元区、荷塘区、茶陵县、炎陵县、醴陵市、渌口区)
贵阳市(南明区、乌当区、云岩区、花溪区、白云区、息烽县、观山湖区、清镇市、修文县、开阳县)
黄山市(黄山区、休宁县、歙县、徽州区、祁门县、屯溪区、黟县)
泰安市(东平县、岱岳区、肥城市、泰山区、宁阳县、新泰市)
焦作市(沁阳市、博爱县、解放区、温县、马村区、修武县、山阳区、武陟县、孟州市、中站区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)
白山市(临江市、抚松县、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区)
日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)
舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
攀枝花市(盐边县、米易县、西区、仁和区、东区)
淮南市(潘集区、八公山区、谢家集区、凤台县、田家庵区、寿县、大通区)
兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)
保定市(满城区、定州市、望都县、竞秀区、高碑店市、博野县、定兴县、蠡县、涿州市、安新县、徐水区、安国市、清苑区、唐县、易县、涞源县、高阳县、容城县、涞水县、雄县、阜平县、莲池区、顺平县、曲阳县)
阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、布尔津县)
海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)
海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)
贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港北区、港南区)
韶关市(翁源县、浈江区、始兴县、新丰县、乐昌市、南雄市、仁化县、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县)
长春市(公主岭市、二道区、农安县、双阳区、九台区、榆树市、绿园区、德惠市、南关区、朝阳区、宽城区)
景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)
绥化市(庆安县、安达市、兰西县、绥棱县、青冈县、海伦市、肇东市、望奎县、明水县、北林区)
烟台市(招远市、栖霞市、莱山区、牟平区、蓬莱区、莱阳市、龙口市、莱州市、海阳市、福山区、芝罘区)
宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、泗县、萧县)
孝感市(应城市、大悟县、云梦县、安陆市、汉川市、孝南区、孝昌县)
梧州市(长洲区、藤县、苍梧县、龙圩区、岑溪市、万秀区、蒙山县)
丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)
南通市(海安市、如东县、启东市、海门区、崇川区、通州区、如皋市)
晋中市(平遥县、介休市、和顺县、太谷区、昔阳县、榆次区、祁县、左权县、灵石县、寿阳县、榆社县)
中山市
金昌市(永昌县、金川区)
大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、大理市、永平县、南涧彝族自治县、剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、祥云县、云龙县、鹤庆县、弥渡县)
六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)
泰州市(高港区、泰兴市、海陵区、姜堰区、兴化市、靖江市)
河源市(龙川县、源城区、东源县、和平县、连平县、紫金县)
沈阳市(大东区、苏家屯区、新民市、和平区、沈河区、皇姑区、康平县、法库县、沈北新区、铁西区、于洪区、辽中区、浑南区)
怀化市(会同县、中方县、洪江市、辰溪县、溆浦县、鹤城区、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)
惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)
黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、五大连池市、逊克县)
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常州市(溧阳市、新北区、天宁区、钟楼区、武进区、金坛区)
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济南市(济阳区、钢城区、商河县、平阴县、章丘区、槐荫区、长清区、天桥区、市中区、莱芜区、历下区、历城区)
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张掖市(山丹县、民乐县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县)
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临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、广河县、和政县、永靖县、东乡族自治县、康乐县)
西安市(蓝田县、周至县、新城区、阎良区、未央区、高陵区、灞桥区、长安区、雁塔区、临潼区、碑林区、鄠邑区、莲湖区)
来源:华尔街见闻
白宫内部权力斗争日益激烈,马斯克与贝森特爆发激烈争吵。
据媒体周四报道,就在上周,当着特朗普和一众白宫官员的面,马斯克和财政部长贝森特展开一场对骂,脏话连篇,简直是一场“F***”满天飞的炸裂性对峙!
知情人士透露,一向举止温和的贝森特彻底被激怒,怒吼:“去你的!(F**kyou)”。马斯克大声回击说:“再说一遍,大点声!(Sayitlouder)”。
两人还上升到了人身攻击,贝森特怒了,说马斯克在DOGE预算削减这事儿上夸大其词,毫无进展( overpromisingandunder-deliveringbudgetcuts)!马斯克也不是好惹的,直接回怼贝森特是“索罗斯的傀儡”(Sorosagent),还嘲讽他曾经操盘对冲基金一败涂地(afailedhedgefund),之前特朗普还特地夸过贝森特挺懂金融。
甚至发展到身体攻击的边缘,在场人士称,冲突并非局限于椭圆形办公室,特朗普亲眼目睹了事态的失控。他们沿着走廊继续他们的争吵时,火药味再度引爆!
知情人士回忆称,当时场面太激烈了,吵得震天响。当天正在拜访特朗普的意大利总理梅洛尼也被惊到了,最终一名助手介入才将两人分开。
而争吵的导火索则是对IRS领导人的分歧,马斯克希望任命GaryShapley为IRS代理局长,而贝森特则倾向于任命财政部副部长MichaelFaulkender。最终在这次IRS领导人的任命上,贝森特似乎赢得了胜利。
分析认为,这是一场关于“控制权”的争夺,争吵可能只是开始,未来可能会有更多的冲突。贝森特青睐人选最终获特朗普支持,也被认为是特朗普和马斯克之间关系降温的信号。
两人积怨已久,马斯克在白宫被排挤?
这场争吵背后,是马斯克和贝森特之间长期存在的紧张关系。马斯克以其“快速行动,勇于创新”的风格闻名,同时也是一位社交媒体红人。而贝森特则是一位内敛、注重思考的金融专家,更习惯于解释市场而不是成为新闻人物。
消息人士指出,双方的性格差异是矛盾的根源,而这次争吵也反映了两人之间的权力斗争。一位了解分歧的政府官员表示:
在总统过渡期间,马斯克和贝森特的关系就起步不顺。马斯克极力游说霍华德·卢特尼克出任财政部长,但特朗普最终选择了贝森特,并任命卢特尼克领导商务部。
特朗普就任总统后,马斯克和贝森特在财政部招聘问题上发生了冲突。
不过,两个月前,似乎是为了面子,贝森特还夸马斯克是“梅西和乔丹”,他“始终紧盯目标”,而且精力充沛得令人难以置信。
上周两个人的矛盾激化,一条X的帖子指责贝森特与“特朗普仇恨者”勾结。马斯克在转发时写道:“令人不安”。马斯克还取关了贝森特的账号。
值得一提的是,自从马斯克开始通过DOGE粗暴地对待各机构以来,他的个性和风格已经激怒了一些高级政府官员。不仅是贝森特,马斯克还与国务卿卢比奥、交通部长肖恩·达菲和贸易顾问纳瓦罗发生过激烈的争执。另一位政府官员表示,每个人都认为DOGE很棒,但埃隆的举动有点过分。
在马斯克最近几周在特朗普身边出现频率降低的背景下,贝森特青睐人选最终获特朗普支持,也被认为是特朗普和马斯克之间关系进一步降温的信号。白宫内部官员也表示,与特朗普再任的头几周相比,“马斯克已经没有那么让人头疼了”。
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“低收费”牵动市场敏感神经的背后,更多是对券商投行业绩寒冬的担忧。
“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中,披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。
募资规模较大,承销保荐收费极低的情况,并不是个例。第一财经梳理发现,过往多家募资规模较大的上市公司,定增承销保荐费率低至0.01%及以下。
受访投行人士对第一财经说,大型上市公司增发收费较低,主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑,盈亏不是核心,比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。
“低收费”之所以牵动市场敏感神经,更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看,增发业务对收入的贡献并不大,IPO业务才是创收主力。
近年来,随着A股IPO市场遇冷,投行承销保荐收入持续下滑,行业竞争加剧。另外,中介机构收费新规实施后,短期内投行创收也将面临新的考验。
部分定增项目收费出现“地板价”
根据一汽解放(000800.SZ)年报披露,2024年,该公司因A股定向增发,聘请中金公司(601995.SH)为保荐承销人,保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元;因实施重大资产重组事项,聘请中信建投证券(601066.SH)作为独立财务顾问,财务顾问费为20万元。
相较于行业一般收费水平,上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计,2023年至今,披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例,平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元,若按照通常1%的费率收费,对应承销保荐费用应为2000万元,但实际收费却仅有9万元。
根据同花顺数据,一汽解放此次定增发行费用共228.78万元,除承销保荐费外,审计验资费50万元,其它费用169.78万元。
类似情况并不鲜见。同花顺数据显示,上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中,募资规模超过10亿元的共有154例,其中110例承销保荐费率低于1%,占比超过七成。
此外,增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例,以央国企居多。除了一汽解放,中国核电(601985.SH)、昊华科技(600378.SH)2024年底的增发,募资金额分别达到140亿元、45亿元,投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元,费率低至0.1%及以下。
为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”?上海某投行人士对第一财经说,此类项目收费并不容易,券商出自维护大客户以及规模排名的考虑,即便没有利润也会抢着做,因为比较看重大客户带来的综合业务收入。
北京一名投行人士也对第一财经称,募资规模是部分券商投行业绩考核的一项,大型企业的募资规模较大,尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”,券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。
投行承销保荐费用持续下降
从券商整体的承销保荐收入来看,增发业务贡献并不大,IPO业务才是创收主力。近年来,随着A股IPO市场遇冷,投行承销保荐收入持续下滑。
根据同花顺数据统计,2023年以来,股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元,分别同比下降27%、74%;2025年至今,股权融资发行费用30.26亿元,同比下降6.72%。
按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算,2023年、2024年,投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元,分别同比下降29%、76%;2025年至今,投行承销保荐费用19.67亿元,同比下降14.67%。
随着IPO数量的减少,承销保荐费率波动有所减小,平均费率小幅增长。
据同花顺统计,2023年,IPO承销保荐费率最高14.73%,最低1.23%,平均费率7.4%;2024年IPO承销保荐费率最高14.56%,最低0.82%,平均费率7.71%;2025年至今,IPO承销保荐费率最高12%,最低4.5%,平均费率达到8.09%。
在承销保荐收入持续缩水情况下,面对高额的成本,已有部分投行入不敷出。自2024年以来,多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”,投行保代加速流失。“工作量只增不减,工资还在一直降,已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。
收费新规后投行收费模式生变
随着中介机构收费新规实施,短期内投行创收仍将面临新的考验。
2月15日,《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》(下称“收费新规”)明确,承销保荐收费不得与上市结果挂钩,不按发行规模递增比例,禁止变相收费,同时取消地方政府上市奖励等。
同花顺数据显示,收费新规实施至今,共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看,最低的2750万元,最高达到1.76亿元,多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确,参考市场保荐承销费率平均水平确定费用,分阶段收取。
比如4月24日上市的江顺科技(001400.SZ),采取直接定价方式发行,IPO发行费用共6993.03万元,其中承销及保荐费4571.12万元,项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为(603202.SH)也在招股书中披露,保荐费300万元,承销费用约1.73亿元。
从收费模式来看,部分采用网下询价发行的公司,在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上,也与承销保荐机构约定了“保底”费用。
如首航新能(301658.SZ)的IPO承销费用,按照实际募集金额总额的8.8%收取,费用金额低于3000万元时,仍按3000万元收取;汉朔科技(301275.SZ)也披露,IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%,且不少于8000万元。
在业内人士看来,收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例,主要目的在于抑制高价超募,对投行整体影响有限。“但采取阶段收费,短期内受客户接受度的影响,在上市前景不明朗情况下,客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说,当前投行面临“粥少僧多”的局面,买方市场下,未来投行增收面临不少考验。
新闻结尾
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