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成都市(双流区、郫都区、金堂县、成华区、简阳市、彭州市、蒲江县、温江区、都江堰市、崇州市、金牛区、武侯区、锦江区、新都区、青白江区、龙泉驿区、青羊区、大邑县、邛崃市、新津区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

赤峰市(红山区、巴林左旗、翁牛特旗、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、喀喇沁旗、元宝山区、敖汉旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、林西县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)  济源市

郑州市(新密市、新郑市、巩义市、惠济区、金水区、中牟县、登封市、荥阳市、上街区、二七区、中原区、管城回族区)

榆林市(清涧县、榆阳区、靖边县、定边县、子洲县、绥德县、佳县、横山区、府谷县、神木市、吴堡县、米脂县)

漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、召陵区、郾城区)

唐山市(遵化市、迁安市、古冶区、迁西县、滦州市、开平区、路南区、玉田县、路北区、乐亭县、丰南区、曹妃甸区、滦南县、丰润区)  云浮市(云安区、云城区、郁南县、罗定市、新兴县)

连云港市(东海县、灌南县、赣榆区、连云区、灌云县、海州区)

银川市(贺兰县、西夏区、兴庆区、灵武市、金凤区、永宁县)

抚州市(南丰县、临川区、金溪县、资溪县、广昌县、乐安县、宜黄县、崇仁县、黎川县、南城县、东乡区)

台州市(临海市、玉环市、路桥区、温岭市、仙居县、三门县、黄岩区、天台县、椒江区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、五原县、磴口县)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、和龙市、敦化市、汪清县、延吉市、龙井市、图们市)

达州市(大竹县、渠县、开江县、万源市、达川区、通川区、宣汉县)

周口市(沈丘县、商水县、川汇区、淮阳区、太康县、鹿邑县、西华县、郸城县、项城市、扶沟县)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)

阳泉市(城区、郊区、矿区、盂县、平定县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、永顺县、花垣县、古丈县、龙山县、凤凰县、吉首市)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

锦州市(太和区、义县、凌河区、凌海市、黑山县、北镇市、古塔区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

蚌埠市(固镇县、五河县、蚌山区、淮上区、怀远县、龙子湖区、禹会区)

鸡西市(鸡冠区、密山市、鸡东县、虎林市、恒山区、梨树区、麻山区、城子河区、滴道区)

长治市(壶关县、长子县、襄垣县、上党区、武乡县、沁县、沁源县、黎城县、平顺县、屯留区、潞州区、潞城区)

固原市(原州区、隆德县、西吉县、泾源县、彭阳县)

杭州市(临安区、拱墅区、西湖区、淳安县、桐庐县、临平区、余杭区、萧山区、建德市、上城区、钱塘区、富阳区、滨江区)

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果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、达日县、久治县、甘德县、班玛县)

盐城市(东台市、射阳县、大丰区、建湖县、滨海县、响水县、阜宁县、盐都区、亭湖区)

大连市(旅顺口区、普兰店区、西岗区、甘井子区、金州区、庄河市、沙河口区、长海县、中山区、瓦房店市)

邢台市(信都区、巨鹿县、临西县、襄都区、广宗县、威县、临城县、宁晋县、内丘县、清河县、南宫市、沙河市、新河县、任泽区、隆尧县、平乡县、柏乡县、南和区)  北京市(门头沟区、延庆区、丰台区、朝阳区、石景山区、平谷区、通州区、房山区、顺义区、怀柔区、昌平区、海淀区、西城区、大兴区、密云区、东城区)

新疆维吾尔自治区

南昌市(南昌县、红谷滩区、新建区、进贤县、安义县、西湖区、青山湖区、青云谱区、东湖区)

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)武汉市(江汉区、青山区、新洲区、汉南区、蔡甸区、汉阳区、江夏区、洪山区、黄陂区、江岸区、硚口区、东西湖区、武昌区)

广州市(番禺区、南沙区、花都区、天河区、黄埔区、增城区、荔湾区、海珠区、白云区、从化区、越秀区)  温州市(瓯海区、乐清市、永嘉县、龙湾区、瑞安市、龙港市、文成县、苍南县、洞头区、泰顺县、鹿城区、平阳县)

临沂市(平邑县、沂南县、蒙阴县、费县、兰陵县、罗庄区、河东区、莒南县、郯城县、沂水县、兰山区、临沭县)

淮南市(寿县、田家庵区、谢家集区、潘集区、凤台县、大通区、八公山区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)安阳市(内黄县、文峰区、北关区、安阳县、滑县、龙安区、汤阴县、殷都区、林州市)

信阳市(罗山县、浉河区、固始县、淮滨县、商城县、潢川县、新县、光山县、息县、平桥区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、彭山区、东坡区、丹棱县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县)

塔城地区(裕民县、塔城市、沙湾市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

昭通市(盐津县、镇雄县、鲁甸县、彝良县、绥江县、威信县、水富市、永善县、大关县、巧家县、昭阳区)

内江市(资中县、市中区、东兴区、威远县、隆昌市)

太原市(迎泽区、尖草坪区、晋源区、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、小店区、古交市、娄烦县、清徐县)

曲靖市(麒麟区、沾益区、马龙区、师宗县、宣威市、会泽县、富源县、陆良县、罗平县)

哈尔滨市(呼兰区、双城区、依兰县、平房区、道外区、巴彦县、通河县、松北区、香坊区、南岗区、木兰县、方正县、宾县、阿城区、尚志市、道里区、五常市、延寿县)

驻马店市(新蔡县、驿城区、西平县、正阳县、确山县、上蔡县、平舆县、泌阳县、遂平县、汝南县)

南阳市(邓州市、镇平县、卧龙区、桐柏县、内乡县、社旗县、唐河县、西峡县、方城县、宛城区、新野县、南召县、淅川县)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、清城区、阳山县、连南瑶族自治县、连州市)

濮阳市(台前县、华龙区、范县、南乐县、濮阳县、清丰县)

淄博市(沂源县、周村区、桓台县、高青县、淄川区、临淄区、张店区、博山区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”