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马鞍山市(和县、雨山区、含山县、花山区、博望区、当涂县)

济源市

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、大英县、射洪市)  六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

汉中市(洋县、西乡县、南郑区、略阳县、留坝县、汉台区、佛坪县、勉县、城固县、镇巴县、宁强县)

澳门特别行政区

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

阳泉市(城区、郊区、盂县、平定县、矿区)  九江市(永修县、浔阳区、瑞昌市、修水县、庐山市、柴桑区、湖口县、都昌县、濂溪区、彭泽县、德安县、武宁县、共青城市)

齐齐哈尔市(碾子山区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、建华区、克山县、依安县、铁锋区、拜泉县、甘南县、克东县、泰来县、富拉尔基区、昂昂溪区、龙江县、富裕县、龙沙区)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、都兰县)

厦门市(翔安区、海沧区、同安区、湖里区、集美区、思明区)

商洛市(商南县、山阳县、商州区、洛南县、柞水县、丹凤县、镇安县)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

上饶市(广信区、余干县、横峰县、玉山县、弋阳县、德兴市、铅山县、鄱阳县、广丰区、婺源县、万年县、信州区)

金华市(兰溪市、浦江县、金东区、东阳市、磐安县、永康市、武义县、婺城区、义乌市)

张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县)

新乡市(封丘县、获嘉县、凤泉区、延津县、新乡县、卫滨区、长垣市、辉县市、原阳县、红旗区、卫辉市、牧野区)

银川市(西夏区、永宁县、兴庆区、灵武市、贺兰县、金凤区)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、四子王旗、集宁区、凉城县、察哈尔右翼中旗、化德县、兴和县、商都县)

平凉市(华亭市、静宁县、崇信县、泾川县、崆峒区、庄浪县、灵台县)

宁波市(海曙区、奉化区、象山县、北仑区、鄞州区、余姚市、江北区、慈溪市、宁海县、镇海区)

岳阳市(平江县、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、华容县、临湘市、君山区、湘阴县、云溪区)

肇庆市(怀集县、广宁县、高要区、四会市、鼎湖区、封开县、德庆县、端州区)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区、郾城区)

台州市(椒江区、路桥区、三门县、仙居县、黄岩区、天台县、玉环市、温岭市、临海市)

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广西壮族自治区

辽阳市(文圣区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、太子河区、白塔区、灯塔市)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、平山区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、泸溪县、花垣县、保靖县、古丈县、凤凰县、永顺县)  呼伦贝尔市(牙克石市、满洲里市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市)

塔城地区(裕民县、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县、沙湾市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

毕节市(金沙县、赫章县、七星关区、织金县、黔西市、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

攀枝花市(西区、盐边县、仁和区、米易县、东区)  白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、浑江区、靖宇县、抚松县)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

香港特别行政区

包头市(青山区、土默特右旗、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、石拐区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

兰州市(七里河区、安宁区、永登县、红古区、城关区、榆中县、皋兰县、西固区)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

安康市(汉滨区、石泉县、镇坪县、紫阳县、平利县、白河县、岚皋县、宁陕县、汉阴县、旬阳市)

淮南市(寿县、潘集区、凤台县、谢家集区、大通区、田家庵区、八公山区)

鹤岗市(兴山区、南山区、东山区、工农区、向阳区、萝北县、绥滨县、兴安区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、东乡族自治县、临夏县、永靖县)

锦州市(凌河区、太和区、凌海市、义县、古塔区、北镇市、黑山县)

咸宁市(通城县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县)

深圳市(罗湖区、坪山区、龙岗区、盐田区、宝安区、龙华区、福田区、南山区、光明区)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、云县、镇康县、永德县)

漳州市(南靖县、漳浦县、平和县、华安县、诏安县、长泰区、东山县、云霄县、芗城区、龙海区、龙文区)

阜阳市(界首市、太和县、颍东区、颍上县、临泉县、阜南县、颍州区、颍泉区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。