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昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县)

广西壮族自治区

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、榕江县、凯里市、黎平县、麻江县、丹寨县、岑巩县、从江县、剑河县、锦屏县、三穗县、黄平县、雷山县、台江县、天柱县、施秉县)

喀什地区(巴楚县、疏勒县、叶城县、伽师县、麦盖提县、莎车县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、喀什市、岳普湖县、泽普县)  杭州市(上城区、萧山区、建德市、余杭区、淳安县、西湖区、滨江区、钱塘区、临安区、临平区、桐庐县、拱墅区、富阳区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、高邮市、江都区、邗江区)

郴州市(宜章县、资兴市、桂东县、汝城县、桂阳县、临武县、安仁县、嘉禾县、苏仙区、永兴县、北湖区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、铁锋区、龙江县、龙沙区、昂昂溪区、泰来县、富裕县、克山县、克东县、依安县、碾子山区、拜泉县、讷河市、建华区、梅里斯达斡尔族区、甘南县)  陇南市(康县、文县、西和县、徽县、礼县、武都区、成县、宕昌县、两当县)

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、安源区、湘东区)

无锡市(惠山区、梁溪区、滨湖区、江阴市、锡山区、新吴区、宜兴市)

阜阳市(临泉县、界首市、颍州区、颍东区、太和县、颍泉区、阜南县、颍上县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、石屏县、元阳县、开远市、河口瑶族自治县、个旧市、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、泸西县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、永顺县、龙山县、凤凰县、吉首市、保靖县、花垣县)

厦门市(同安区、海沧区、思明区、湖里区、翔安区、集美区)

广州市(花都区、黄埔区、海珠区、天河区、番禺区、从化区、白云区、越秀区、增城区、南沙区、荔湾区)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

临沂市(蒙阴县、临沭县、莒南县、平邑县、沂水县、沂南县、兰山区、费县、兰陵县、河东区、郯城县、罗庄区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

邢台市(平乡县、隆尧县、信都区、柏乡县、南宫市、临城县、宁晋县、清河县、广宗县、襄都区、临西县、沙河市、巨鹿县、内丘县、威县、新河县、任泽区、南和区)

晋中市(左权县、和顺县、寿阳县、介休市、昔阳县、祁县、平遥县、太谷区、榆社县、榆次区、灵石县)

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县)

烟台市(招远市、栖霞市、海阳市、莱山区、芝罘区、莱阳市、莱州市、龙口市、牟平区、蓬莱区、福山区)

定西市(陇西县、安定区、临洮县、通渭县、渭源县、岷县、漳县)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、舟曲县、卓尼县、临潭县、合作市、玛曲县、迭部县)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区)

营口市(鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、盖州市、站前区、西市区)

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安阳市(殷都区、安阳县、北关区、龙安区、滑县、林州市、汤阴县、内黄县、文峰区)

商洛市(商州区、柞水县、洛南县、商南县、山阳县、丹凤县、镇安县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

南昌市(新建区、安义县、东湖区、青山湖区、青云谱区、红谷滩区、西湖区、进贤县、南昌县)  淄博市(桓台县、临淄区、淄川区、高青县、博山区、周村区、沂源县、张店区)

鹤岗市(向阳区、南山区、东山区、绥滨县、兴山区、萝北县、工农区、兴安区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗)

福州市(福清市、晋安区、罗源县、仓山区、台江区、连江县、闽侯县、马尾区、闽清县、平潭县、鼓楼区、永泰县、长乐区)舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

贺州市(昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区)  合肥市(蜀山区、肥东县、巢湖市、瑶海区、包河区、长丰县、庐江县、庐阳区、肥西县)

楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、楚雄市、牟定县、元谋县、禄丰市、武定县、姚安县、永仁县、大姚县)

蚌埠市(五河县、淮上区、禹会区、固镇县、怀远县、蚌山区、龙子湖区)

邵阳市(武冈市、新宁县、城步苗族自治县、邵阳县、邵东市、新邵县、洞口县、双清区、隆回县、北塔区、大祥区、绥宁县)聊城市(阳谷县、冠县、高唐县、东阿县、莘县、茌平区、临清市、东昌府区)

咸阳市(泾阳县、礼泉县、永寿县、秦都区、杨陵区、彬州市、渭城区、长武县、兴平市、旬邑县、乾县、淳化县、武功县、三原县)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、双峰县、娄星区)

漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区)

唐山市(乐亭县、丰润区、曹妃甸区、迁西县、迁安市、路南区、开平区、路北区、遵化市、滦南县、滦州市、丰南区、古冶区、玉田县)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、延吉市、敦化市、珲春市、龙井市、汪清县、图们市)

武汉市(东西湖区、汉阳区、洪山区、汉南区、新洲区、蔡甸区、黄陂区、武昌区、江夏区、江岸区、硚口区、江汉区、青山区)

沈阳市(铁西区、皇姑区、浑南区、和平区、新民市、沈北新区、沈河区、大东区、法库县、康平县、苏家屯区、于洪区、辽中区)

绥化市(北林区、明水县、海伦市、肇东市、庆安县、望奎县、青冈县、兰西县、绥棱县、安达市)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

宜宾市(珙县、叙州区、屏山县、高县、长宁县、南溪区、翠屏区、江安县、筠连县、兴文县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”