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丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振安区、振兴区、元宝区、凤城市)

苏州市(吴江区、昆山市、常熟市、虎丘区、吴中区、姑苏区、太仓市、相城区、张家港市)

大连市(中山区、瓦房店市、金州区、沙河口区、旅顺口区、长海县、甘井子区、西岗区、庄河市、普兰店区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗)  牡丹江市(绥芬河市、穆棱市、宁安市、东宁市、海林市、西安区、林口县、阳明区、爱民区、东安区)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、达孜区、当雄县、曲水县、墨竹工卡县、城关区、林周县)

连云港市(赣榆区、东海县、海州区、灌云县、灌南县、连云区)

保定市(涿州市、雄县、蠡县、易县、望都县、阜平县、高碑店市、清苑区、定州市、涞水县、高阳县、涞源县、竞秀区、曲阳县、顺平县、满城区、安国市、容城县、徐水区、安新县、博野县、定兴县、唐县、莲池区)徐州市(新沂市、泉山区、丰县、沛县、鼓楼区、铜山区、贾汪区、睢宁县、邳州市、云龙区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、普安县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、册亨县、兴义市)  银川市(金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县、西夏区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

郴州市(永兴县、桂阳县、宜章县、嘉禾县、资兴市、苏仙区、汝城县、桂东县、北湖区、安仁县、临武县)

承德市(滦平县、隆化县、鹰手营子矿区、兴隆县、承德县、双滦区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、平泉市)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

白山市(临江市、浑江区、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县)

荆州市(监利市、江陵县、公安县、荆州区、沙市区、石首市、洪湖市、松滋市)

漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、舞阳县、源汇区)

德阳市(旌阳区、中江县、什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

绥化市(望奎县、绥棱县、兰西县、海伦市、北林区、肇东市、庆安县、青冈县、明水县、安达市)

福州市(仓山区、闽清县、永泰县、福清市、马尾区、闽侯县、台江区、鼓楼区、连江县、长乐区、罗源县、平潭县、晋安区)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区)

大同市(左云县、平城区、天镇县、阳高县、云冈区、新荣区、云州区、广灵县、浑源县、灵丘县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

日喀则市(聂拉木县、谢通门县、南木林县、亚东县、桑珠孜区、仁布县、岗巴县、萨嘎县、康马县、拉孜县、萨迦县、江孜县、定日县、仲巴县、定结县、白朗县、昂仁县、吉隆县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、元阳县、绿春县、屏边苗族自治县、红河县、个旧市、石屏县、建水县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、河口瑶族自治县)

潍坊市(诸城市、高密市、寒亭区、昌邑市、寿光市、坊子区、昌乐县、潍城区、青州市、临朐县、奎文区、安丘市)

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宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、猇亭区、兴山县、远安县、当阳市、秭归县、西陵区、长阳土家族自治县、宜都市、夷陵区)

滁州市(凤阳县、全椒县、天长市、来安县、琅琊区、明光市、南谯区、定远县)

天津市(河西区、东丽区、西青区、武清区、和平区、蓟州区、南开区、宁河区、津南区、北辰区、宝坻区、滨海新区、河东区、静海区、红桥区、河北区)

聊城市(莘县、东阿县、冠县、阳谷县、临清市、东昌府区、高唐县、茌平区)  三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

塔城地区(沙湾市、托里县、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市)

忻州市(五台县、河曲县、静乐县、宁武县、忻府区、岢岚县、繁峙县、五寨县、代县、保德县、定襄县、原平市、神池县、偏关县)

盐城市(响水县、建湖县、滨海县、盐都区、亭湖区、射阳县、阜宁县、大丰区、东台市)锦州市(太和区、凌海市、古塔区、凌河区、黑山县、义县、北镇市)

芜湖市(镜湖区、湾沚区、无为市、鸠江区、南陵县、繁昌区、弋江区)  晋中市(祁县、太谷区、介休市、平遥县、灵石县、榆社县、昔阳县、榆次区、左权县、寿阳县、和顺县)

大庆市(龙凤区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区、林甸县、肇源县、大同区、红岗区)

六安市(金安区、霍邱县、叶集区、舒城县、金寨县、霍山县、裕安区)

延安市(富县、安塞区、吴起县、子长市、延长县、甘泉县、黄龙县、志丹县、黄陵县、延川县、宝塔区、洛川县、宜川县)镇江市(丹阳市、润州区、扬中市、京口区、句容市、丹徒区)

上海市(静安区、浦东新区、长宁区、黄浦区、嘉定区、崇明区、徐汇区、奉贤区、闵行区、松江区、普陀区、金山区、宝山区、杨浦区、虹口区、青浦区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、雷山县、镇远县、锦屏县、黎平县、台江县、麻江县、施秉县、榕江县、三穗县、丹寨县、凯里市、天柱县、黄平县、从江县、剑河县)

运城市(垣曲县、平陆县、永济市、盐湖区、万荣县、稷山县、闻喜县、绛县、夏县、新绛县、临猗县、芮城县、河津市)

荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市)

铜仁市(碧江区、江口县、万山区、沿河土家族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县)

安庆市(桐城市、宜秀区、望江县、岳西县、迎江区、宿松县、潜山市、大观区、怀宁县、太湖县)

宜春市(上高县、靖安县、万载县、奉新县、袁州区、宜丰县、樟树市、丰城市、高安市、铜鼓县)

遵义市(赤水市、凤冈县、桐梓县、余庆县、红花岗区、湄潭县、绥阳县、播州区、仁怀市、习水县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、道真仡佬族苗族自治县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县)

马鞍山市(雨山区、花山区、当涂县、和县、含山县、博望区)

玉林市(福绵区、容县、玉州区、陆川县、博白县、兴业县、北流市)

和田地区(策勒县、墨玉县、洛浦县、和田市、皮山县、民丰县、和田县、于田县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、荔波县、罗甸县、瓮安县、福泉市、贵定县、长顺县、惠水县、三都水族自治县、独山县、龙里县、都匀市)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

宝鸡市(陇县、太白县、渭滨区、扶风县、凤翔区、岐山县、麟游县、凤县、千阳县、金台区、陈仓区、眉县)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。