重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得

400电话：123456（点击咨询）

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得各观看免费《今日汇总》

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得各区点热线观看免费《今日发布》

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得电话

7天观看免费人工电话为您、重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得电话区域：

张掖市(山丹县、民乐县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县)

曲靖市(师宗县、马龙区、会泽县、罗平县、富源县、麒麟区、沾益区、陆良县、宣威市)

石河子市(图木舒克市、双河市、昆玉市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、白杨市、阿拉尔市、北屯市、新星市)

南京市(溧水区、浦口区、雨花台区、玄武区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、江宁区、六合区、高淳区、栖霞区)  湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、凤凰县、花垣县、龙山县、古丈县、吉首市、泸溪县)

上海市(闵行区、嘉定区、杨浦区、崇明区、宝山区、黄浦区、虹口区、静安区、浦东新区、松江区、金山区、奉贤区、青浦区、长宁区、徐汇区、普陀区)

吕梁市(方山县、柳林县、离石区、交口县、孝义市、中阳县、文水县、岚县、汾阳市、临县、兴县、交城县、石楼县)

衢州市(柯城区、常山县、开化县、衢江区、江山市、龙游县)

平顶山市(汝州市、卫东区、郏县、宝丰县、舞钢市、湛河区、新华区、鲁山县、叶县、石龙区)  赣州市(石城县、会昌县、瑞金市、寻乌县、信丰县、赣县区、章贡区、崇义县、定南县、大余县、兴国县、上犹县、宁都县、龙南市、全南县、南康区、于都县、安远县)

北京市(海淀区、房山区、延庆区、平谷区、通州区、朝阳区、密云区、东城区、大兴区、昌平区、门头沟区、西城区、顺义区、怀柔区、石景山区、丰台区)

怀化市(中方县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、洪江市、鹤城区、会同县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县)

固原市(彭阳县、泾源县、西吉县、原州区、隆德县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、淇滨区、山城区)

长治市(武乡县、襄垣县、潞城区、上党区、屯留区、长子县、沁县、平顺县、沁源县、壶关县、黎城县、潞州区)

镇江市(句容市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区、扬中市)

衡水市(枣强县、故城县、武邑县、安平县、冀州区、桃城区、深州市、阜城县、武强县、饶阳县、景县)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、双塔区、北票市、朝阳县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克旗)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)

中山市

庆阳市(环县、正宁县、西峰区、合水县、华池县、镇原县、宁县、庆城县)

玉林市(博白县、陆川县、福绵区、玉州区、容县、兴业县、北流市)

许昌市(长葛市、鄢陵县、魏都区、禹州市、襄城县、建安区)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

长春市(榆树市、九台区、德惠市、双阳区、宽城区、农安县、二道区、公主岭市、南关区、朝阳区、绿园区)

400电话：123456（点击咨询）

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得各观看免费《今日汇总》《今日发布》

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得电话

7天观看免费人工电话为您、重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得中心2025已更新(今日/推荐)

重生之我是许仙:结识志同道合的自拍爱好者,共同分享拍摄心得电话区域：

安顺市(平坝区、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

杭州市(桐庐县、临平区、余杭区、富阳区、淳安县、临安区、西湖区、钱塘区、萧山区、建德市、滨江区、拱墅区、上城区)

重庆市(巫山县、璧山区、丰都县、垫江县、荣昌区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、綦江区、大足区、梁平区、长寿区、永川区、石柱土家族自治县、江津区、北碚区、万州区、渝中区、南岸区、涪陵区、潼南区、巫溪县、黔江区、南川区、忠县、开州区、巴南区、渝北区、铜梁区、城口县、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、云阳县、武隆区、秀山土家族苗族自治县、江北区、合川区、奉节县)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、覃塘区、港南区)  漳州市(平和县、东山县、长泰区、龙文区、云霄县、华安县、芗城区、南靖县、龙海区、诏安县、漳浦县)

乐山市(犍为县、市中区、夹江县、五通桥区、沐川县、峨眉山市、峨边彝族自治县、井研县、金口河区、沙湾区、马边彝族自治县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)滁州市(琅琊区、天长市、定远县、全椒县、来安县、凤阳县、明光市、南谯区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)  漯河市(召陵区、郾城区、舞阳县、源汇区、临颍县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)宝鸡市(金台区、千阳县、眉县、陇县、凤县、扶风县、岐山县、渭滨区、麟游县、凤翔区、太白县、陈仓区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

菏泽市(定陶区、曹县、郓城县、鄄城县、牡丹区、成武县、巨野县、单县、东明县)

三明市(三元区、泰宁县、建宁县、将乐县、宁化县、清流县、明溪县、永安市、尤溪县、大田县、沙县区)

大理白族自治州(云龙县、大理市、祥云县、洱源县、剑川县、南涧彝族自治县、宾川县、弥渡县、鹤庆县、永平县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

深圳市(福田区、龙华区、宝安区、光明区、龙岗区、坪山区、盐田区、南山区、罗湖区)

汉中市(留坝县、镇巴县、西乡县、洋县、城固县、汉台区、勉县、南郑区、宁强县、佛坪县、略阳县)

宜昌市(长阳土家族自治县、伍家岗区、远安县、点军区、猇亭区、夷陵区、兴山县、西陵区、秭归县、当阳市、五峰土家族自治县、宜都市、枝江市)

芜湖市(鸠江区、弋江区、南陵县、无为市、镜湖区、繁昌区、湾沚区)

金华市(武义县、婺城区、东阳市、兰溪市、浦江县、磐安县、金东区、义乌市、永康市)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、巩留县、霍城县、伊宁市、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

临沂市(罗庄区、河东区、莒南县、兰陵县、费县、临沭县、沂水县、平邑县、郯城县、兰山区、沂南县、蒙阴县)

鹤岗市(东山区、向阳区、绥滨县、工农区、兴山区、南山区、兴安区、萝北县)

天水市(秦安县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、武山县)

昭通市(巧家县、永善县、彝良县、鲁甸县、盐津县、威信县、昭阳区、水富市、镇雄县、绥江县、大关县)

文丨张桔

编辑丨谢长艳

每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。

2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。

天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。

不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”

两只偏股混基一季报剖析

张坤基本维持了上一季度重仓原貌

从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。

从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。

而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。

张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览

对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。

再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。

不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。

在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。

附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览 

两只QDII基金一季报剖析

张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒

再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。

从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。

对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。

在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“

附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览

最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，

在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。

同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。

再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。

张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”

附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览

2025年张坤唯一调研标的亦曝光

在海康威视熟悉的地方看风景？

虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。

Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。

而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。

不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”

海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）