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阜阳市(太和县、颍东区、阜南县、颍州区、颍上县、颍泉区、界首市、临泉县)

阳泉市(盂县、郊区、城区、矿区、平定县)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、信宜市、高州市)

牡丹江市(阳明区、爱民区、宁安市、林口县、海林市、绥芬河市、东宁市、西安区、穆棱市、东安区)  驻马店市(西平县、汝南县、正阳县、新蔡县、上蔡县、泌阳县、遂平县、平舆县、确山县、驿城区)

永州市(东安县、宁远县、冷水滩区、新田县、江永县、道县、祁阳市、双牌县、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县)

深圳市(罗湖区、龙岗区、南山区、光明区、福田区、龙华区、宝安区、盐田区、坪山区)

淮安市(淮阴区、金湖县、清江浦区、淮安区、涟水县、盱眙县、洪泽区)

朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)  延安市(延长县、吴起县、甘泉县、宝塔区、黄龙县、安塞区、洛川县、宜川县、黄陵县、延川县、富县、志丹县、子长市)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、奎屯市、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、巩留县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县)

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

广安市(广安区、武胜县、岳池县、邻水县、前锋区、华蓥市)

嘉兴市(海宁市、南湖区、秀洲区、桐乡市、嘉善县、海盐县、平湖市)

杭州市(滨江区、上城区、富阳区、淳安县、萧山区、钱塘区、余杭区、西湖区、建德市、临平区、桐庐县、临安区、拱墅区)

菏泽市(鄄城县、单县、郓城县、定陶区、巨野县、曹县、成武县、东明县、牡丹区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、山亭区、滕州市、台儿庄区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市、盈江县)

长治市(黎城县、武乡县、长子县、屯留区、壶关县、上党区、襄垣县、潞州区、潞城区、平顺县、沁县、沁源县)

连云港市(灌南县、东海县、海州区、赣榆区、连云区、灌云县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

昭通市(彝良县、永善县、镇雄县、鲁甸县、大关县、水富市、巧家县、绥江县、昭阳区、威信县、盐津县)

石家庄市(平山县、栾城区、正定县、赞皇县、晋州市、鹿泉区、新乐市、赵县、新华区、井陉县、深泽县、辛集市、裕华区、高邑县、灵寿县、井陉矿区、长安区、元氏县、行唐县、桥西区、藁城区、无极县)

丽水市(龙泉市、遂昌县、缙云县、莲都区、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、青田县、云和县)

陇南市(西和县、武都区、文县、成县、两当县、康县、礼县、宕昌县、徽县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

邯郸市(大名县、磁县、成安县、肥乡区、复兴区、涉县、鸡泽县、广平县、临漳县、邱县、曲周县、邯山区、魏县、丛台区、馆陶县、峰峰矿区、武安市、永年区)

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仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

渭南市(临渭区、蒲城县、韩城市、华阴市、澄城县、富平县、大荔县、白水县、合阳县、潼关县、华州区)

长春市(二道区、双阳区、南关区、绿园区、榆树市、宽城区、九台区、朝阳区、德惠市、公主岭市、农安县)

南宁市(良庆区、江南区、西乡塘区、上林县、武鸣区、马山县、兴宁区、隆安县、横州市、宾阳县、青秀区、邕宁区)  鞍山市(立山区、台安县、千山区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区)

重庆市(黔江区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、渝中区、石柱土家族自治县、合川区、丰都县、涪陵区、北碚区、梁平区、江津区、大渡口区、长寿区、铜梁区、永川区、南川区、渝北区、万州区、南岸区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、城口县、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、大足区、巫溪县、武隆区、忠县、云阳县、綦江区、奉节县、璧山区、巫山县、江北区、潼南区、巴南区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、德江县、江口县、碧江区)

松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)宜宾市(翠屏区、南溪区、江安县、叙州区、珙县、高县、兴文县、筠连县、屏山县、长宁县)

崇左市(天等县、江州区、龙州县、凭祥市、大新县、宁明县、扶绥县)  三沙市(西沙区、南沙区)

荆州市(松滋市、沙市区、监利市、石首市、洪湖市、公安县、江陵县、荆州区)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、江川区、红塔区)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县)三门峡市(渑池县、灵宝市、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区)

鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、山城区、鹤山区)

遵义市(正安县、汇川区、余庆县、绥阳县、播州区、桐梓县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、湄潭县、习水县、仁怀市)

沈阳市(法库县、皇姑区、浑南区、于洪区、大东区、新民市、和平区、铁西区、康平县、沈北新区、苏家屯区、沈河区、辽中区)

金华市(金东区、兰溪市、浦江县、永康市、武义县、婺城区、东阳市、磐安县、义乌市)

成都市(郫都区、邛崃市、双流区、金堂县、龙泉驿区、彭州市、简阳市、金牛区、青白江区、温江区、成华区、青羊区、新都区、蒲江县、武侯区、崇州市、新津区、都江堰市、锦江区、大邑县)

天水市(甘谷县、秦州区、武山县、麦积区、秦安县、张家川回族自治县、清水县)

呼和浩特市(回民区、新城区、托克托县、武川县、和林格尔县、清水河县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区)

昆明市(盘龙区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、富民县、宜良县、晋宁区、石林彝族自治县、西山区、五华区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、呈贡区、安宁市)

宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

阿里地区(日土县、普兰县、噶尔县、措勤县、改则县、革吉县、札达县)

山南市(曲松县、洛扎县、贡嘎县、错那市、扎囊县、浪卡子县、加查县、琼结县、隆子县、乃东区、桑日县、措美县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

德州市(禹城市、齐河县、德城区、夏津县、宁津县、临邑县、庆云县、乐陵市、平原县、武城县、陵城区)

邢台市(任泽区、临城县、平乡县、宁晋县、南宫市、柏乡县、沙河市、威县、临西县、清河县、隆尧县、襄都区、内丘县、新河县、广宗县、南和区、信都区、巨鹿县)

厦门市(海沧区、湖里区、同安区、集美区、思明区、翔安区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。