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济宁市(鱼台县、嘉祥县、梁山县、邹城市、金乡县、兖州区、任城区、汶上县、曲阜市、泗水县、微山县)

肇庆市(德庆县、端州区、四会市、高要区、广宁县、封开县、鼎湖区、怀集县)

和田地区(皮山县、民丰县、于田县、和田县、洛浦县、墨玉县、和田市、策勒县)

商洛市(镇安县、丹凤县、商南县、洛南县、柞水县、山阳县、商州区)  营口市(站前区、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、大石桥市、西市区)

衡水市(安平县、冀州区、饶阳县、武强县、深州市、阜城县、桃城区、枣强县、武邑县、景县、故城县)

连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县、东海县)

凉山彝族自治州(越西县、普格县、会理市、布拖县、金阳县、盐源县、德昌县、冕宁县、会东县、美姑县、雷波县、西昌市、喜德县、宁南县、木里藏族自治县、甘洛县、昭觉县)

西安市(鄠邑区、周至县、新城区、阎良区、高陵区、长安区、雁塔区、莲湖区、未央区、灞桥区、临潼区、蓝田县、碑林区)  甘孜藏族自治州(乡城县、新龙县、泸定县、甘孜县、雅江县、道孚县、九龙县、康定市、石渠县、德格县、丹巴县、稻城县、得荣县、理塘县、炉霍县、白玉县、巴塘县、色达县)

怀化市(沅陵县、辰溪县、溆浦县、通道侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、会同县、中方县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县)

泸州市(合江县、泸县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、古蔺县、叙永县)

成都市(双流区、大邑县、蒲江县、成华区、彭州市、青羊区、武侯区、都江堰市、新都区、锦江区、温江区、龙泉驿区、新津区、金堂县、邛崃市、郫都区、金牛区、崇州市、简阳市、青白江区)

德州市(禹城市、武城县、齐河县、德城区、乐陵市、夏津县、平原县、宁津县、陵城区、临邑县、庆云县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

张掖市(民乐县、高台县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、镶黄旗、太仆寺旗、二连浩特市)

佛山市(三水区、高明区、南海区、禅城区、顺德区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、麻江县、凯里市、锦屏县、台江县、天柱县、从江县、黎平县、三穗县、剑河县、丹寨县、岑巩县、施秉县、榕江县、雷山县)

济南市(天桥区、莱芜区、平阴县、槐荫区、历下区、市中区、钢城区、济阳区、长清区、历城区、章丘区、商河县)

葫芦岛市(南票区、绥中县、建昌县、兴城市、连山区、龙港区)

吉安市(泰和县、遂川县、新干县、青原区、吉安县、安福县、万安县、井冈山市、永丰县、吉州区、峡江县、永新县、吉水县)

赤峰市(翁牛特旗、元宝山区、喀喇沁旗、林西县、红山区、敖汉旗、巴林左旗、松山区、克什克腾旗、宁城县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗)

内蒙古自治区

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、北票市、凌源市、建平县、双塔区)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

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河源市(和平县、连平县、紫金县、东源县、源城区、龙川县)

林芝市(巴宜区、波密县、察隅县、米林市、工布江达县、墨脱县、朗县)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、文山市、富宁县、麻栗坡县、砚山县、马关县)

延安市(洛川县、延长县、志丹县、宝塔区、黄陵县、吴起县、延川县、安塞区、宜川县、甘泉县、富县、黄龙县、子长市)  陇南市(两当县、成县、西和县、武都区、徽县、康县、礼县、宕昌县、文县)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、平湖市、海盐县、嘉善县、海宁市、南湖区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

金华市(东阳市、武义县、永康市、婺城区、浦江县、兰溪市、金东区、义乌市、磐安县)哈尔滨市(平房区、木兰县、呼兰区、依兰县、松北区、延寿县、五常市、方正县、道里区、双城区、香坊区、通河县、南岗区、宾县、阿城区、道外区、巴彦县、尚志市)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、海港区)  廊坊市(固安县、大城县、永清县、安次区、香河县、广阳区、文安县、三河市、大厂回族自治县、霸州市)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

株洲市(芦淞区、茶陵县、攸县、醴陵市、天元区、石峰区、渌口区、炎陵县、荷塘区)

武汉市(汉阳区、江汉区、武昌区、东西湖区、江岸区、汉南区、江夏区、蔡甸区、洪山区、黄陂区、硚口区、新洲区、青山区)哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

南宁市(良庆区、上林县、兴宁区、邕宁区、青秀区、武鸣区、江南区、横州市、隆安县、马山县、宾阳县、西乡塘区)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、治多县)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、福海县、吉木乃县、哈巴河县)

绵阳市(游仙区、平武县、三台县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、安州区、梓潼县、盐亭县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、高港区、兴化市、海陵区)

荆州市(监利市、松滋市、公安县、江陵县、石首市、荆州区、洪湖市、沙市区)

喀什地区(喀什市、麦盖提县、英吉沙县、巴楚县、伽师县、疏附县、莎车县、岳普湖县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏勒县)

湛江市(雷州市、吴川市、坡头区、麻章区、徐闻县、赤坎区、遂溪县、霞山区、廉江市)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、武进区)

驻马店市(遂平县、正阳县、新蔡县、驿城区、平舆县、确山县、汝南县、上蔡县、泌阳县、西平县)

曲靖市(麒麟区、会泽县、沾益区、罗平县、富源县、宣威市、师宗县、陆良县、马龙区)

濮阳市(南乐县、范县、濮阳县、华龙区、台前县、清丰县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

邵阳市(新邵县、洞口县、新宁县、隆回县、城步苗族自治县、武冈市、邵阳县、双清区、大祥区、北塔区、邵东市、绥宁县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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