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石家庄市(赵县、鹿泉区、井陉矿区、正定县、井陉县、栾城区、晋州市、无极县、裕华区、行唐县、平山县、新华区、灵寿县、深泽县、高邑县、藁城区、赞皇县、新乐市、元氏县、长安区、桥西区、辛集市)

西藏自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

宜春市(靖安县、奉新县、万载县、袁州区、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜丰县、上高县)  大庆市(让胡路区、肇州县、大同区、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、龙凤区)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

扬州市(邗江区、广陵区、江都区、仪征市、宝应县、高邮市)

吉林市(磐石市、舒兰市、桦甸市、龙潭区、丰满区、蛟河市、永吉县、昌邑区、船营区)

牡丹江市(宁安市、爱民区、东安区、海林市、东宁市、绥芬河市、西安区、阳明区、穆棱市、林口县)  邢台市(襄都区、沙河市、南宫市、南和区、清河县、宁晋县、隆尧县、临城县、巨鹿县、内丘县、新河县、任泽区、柏乡县、平乡县、临西县、广宗县、威县、信都区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、海州区、彰武县、细河区、清河门区、新邱区)

平顶山市(卫东区、鲁山县、郏县、新华区、湛河区、舞钢市、宝丰县、叶县、石龙区、汝州市)

六安市(舒城县、叶集区、金安区、金寨县、霍邱县、霍山县、裕安区)

晋城市(陵川县、城区、沁水县、泽州县、阳城县、高平市)

大理白族自治州(鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、祥云县、宾川县、大理市、弥渡县、剑川县、漾濞彝族自治县、永平县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、锦屏县、天柱县、岑巩县、镇远县、黄平县、麻江县、台江县、从江县、雷山县、剑河县、凯里市、三穗县、丹寨县、施秉县、榕江县)

聊城市(冠县、临清市、阳谷县、东昌府区、东阿县、高唐县、茌平区、莘县)

昭通市(巧家县、永善县、盐津县、大关县、威信县、水富市、彝良县、昭阳区、绥江县、镇雄县、鲁甸县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、南浔区、吴兴区)

林芝市(波密县、察隅县、巴宜区、墨脱县、工布江达县、朗县、米林市)

昌都市(边坝县、左贡县、丁青县、贡觉县、芒康县、洛隆县、江达县、类乌齐县、卡若区、察雅县、八宿县)

石河子市(图木舒克市、双河市、五家渠市、阿拉尔市、胡杨河市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、昆玉市、新星市、白杨市)

洛阳市(孟津区、伊川县、栾川县、西工区、新安县、洛宁县、汝阳县、嵩县、老城区、瀍河回族区、涧西区、洛龙区、偃师区、宜阳县)

江门市(江海区、台山市、开平市、新会区、恩平市、鹤山市、蓬江区)

遵义市(桐梓县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区、凤冈县、仁怀市、播州区、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、习水县、正安县、赤水市)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、建始县、鹤峰县、巴东县、咸丰县、来凤县、恩施市)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

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肇庆市(端州区、鼎湖区、德庆县、封开县、高要区、广宁县、四会市、怀集县)

南宁市(西乡塘区、良庆区、兴宁区、江南区、马山县、隆安县、武鸣区、宾阳县、横州市、青秀区、上林县、邕宁区)

鹤岗市(绥滨县、工农区、兴山区、南山区、萝北县、兴安区、向阳区、东山区)

吉安市(井冈山市、峡江县、万安县、安福县、泰和县、吉水县、吉州区、青原区、永新县、新干县、吉安县、永丰县、遂川县)  红河哈尼族彝族自治州(元阳县、石屏县、泸西县、建水县、个旧市、红河县、蒙自市、绿春县、屏边苗族自治县、开远市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

南通市(通州区、启东市、海安市、如皋市、崇川区、如东县、海门区)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、嘉善县、海盐县、平湖市、秀洲区、海宁市)清远市(连南瑶族自治县、连州市、清城区、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、英德市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)  淄博市(淄川区、临淄区、桓台县、高青县、博山区、张店区、周村区、沂源县)

宝鸡市(陈仓区、凤县、千阳县、金台区、扶风县、太白县、渭滨区、眉县、陇县、岐山县、麟游县、凤翔区)

三明市(永安市、尤溪县、沙县区、大田县、三元区、明溪县、宁化县、泰宁县、将乐县、清流县、建宁县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、盐池县、红寺堡区)阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、布尔津县、富蕴县、青河县)

衡水市(饶阳县、阜城县、深州市、安平县、枣强县、景县、桃城区、武强县、冀州区、故城县、武邑县)

济源市

长治市(潞州区、上党区、黎城县、壶关县、长子县、沁县、平顺县、襄垣县、潞城区、武乡县、屯留区、沁源县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)

宜宾市(长宁县、兴文县、珙县、南溪区、屏山县、筠连县、江安县、高县、翠屏区、叙州区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

拉萨市(达孜区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、林周县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

黄石市(西塞山区、下陆区、大冶市、铁山区、阳新县、黄石港区)

金昌市(永昌县、金川区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

周口市(川汇区、鹿邑县、郸城县、商水县、扶沟县、沈丘县、项城市、淮阳区、太康县、西华县)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

盐城市(亭湖区、东台市、阜宁县、滨海县、响水县、射阳县、大丰区、建湖县、盐都区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

阳泉市(城区、矿区、平定县、盂县、郊区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成