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六安市(金安区、霍邱县、裕安区、舒城县、金寨县、霍山县、叶集区)

无锡市(滨湖区、宜兴市、梁溪区、新吴区、江阴市、锡山区、惠山区)

崇左市(龙州县、凭祥市、大新县、扶绥县、江州区、宁明县、天等县)

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、江都区、邗江区、高邮市)  白银市(景泰县、会宁县、白银区、平川区、靖远县)

岳阳市(君山区、华容县、平江县、临湘市、汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、云溪区、湘阴县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、福泉市、独山县、长顺县、龙里县、平塘县、瓮安县、惠水县、三都水族自治县、贵定县、都匀市、罗甸县)

黄石市(西塞山区、黄石港区、下陆区、阳新县、铁山区、大冶市)鸡西市(城子河区、虎林市、鸡东县、梨树区、恒山区、滴道区、鸡冠区、密山市、麻山区)

保定市(安新县、安国市、蠡县、涞水县、高碑店市、唐县、顺平县、定州市、竞秀区、高阳县、徐水区、清苑区、容城县、阜平县、易县、莲池区、涿州市、雄县、博野县、满城区、定兴县、涞源县、曲阳县、望都县)  亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

南昌市(南昌县、新建区、进贤县、青山湖区、安义县、东湖区、西湖区、青云谱区、红谷滩区)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

金华市(兰溪市、东阳市、磐安县、永康市、义乌市、武义县、婺城区、浦江县、金东区)

泸州市(古蔺县、江阳区、叙永县、龙马潭区、纳溪区、泸县、合江县)

塔城地区(额敏县、塔城市、沙湾市、托里县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

天水市(秦安县、甘谷县、秦州区、麦积区、清水县、张家川回族自治县、武山县)

南京市(高淳区、六合区、玄武区、溧水区、栖霞区、浦口区、江宁区、雨花台区、建邺区、鼓楼区、秦淮区)

达州市(宣汉县、开江县、万源市、达川区、通川区、大竹县、渠县)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、海港区、北戴河区、昌黎县、抚宁区)

安庆市(怀宁县、宜秀区、大观区、潜山市、迎江区、宿松县、太湖县、桐城市、望江县、岳西县)

邢台市(清河县、襄都区、柏乡县、南和区、临城县、南宫市、宁晋县、临西县、巨鹿县、信都区、广宗县、平乡县、任泽区、隆尧县、内丘县、新河县、沙河市、威县)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、广河县)

鞍山市(海城市、台安县、铁西区、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、千山区)

漳州市(诏安县、华安县、龙海区、漳浦县、长泰区、芗城区、龙文区、南靖县、平和县、云霄县、东山县)

南平市(松溪县、延平区、政和县、浦城县、建瓯市、武夷山市、建阳区、邵武市、光泽县、顺昌县)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区)

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阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港南区、港北区)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、资中县、东兴区)

葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、绥中县、建昌县、龙港区)  抚州市(南城县、广昌县、崇仁县、资溪县、临川区、黎川县、东乡区、南丰县、宜黄县、金溪县、乐安县)

枣庄市(市中区、滕州市、山亭区、台儿庄区、峄城区、薛城区)

梧州市(藤县、龙圩区、长洲区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、万秀区)

大同市(阳高县、平城区、云州区、新荣区、云冈区、灵丘县、天镇县、浑源县、左云县、广灵县)双鸭山市(宝清县、四方台区、尖山区、宝山区、友谊县、饶河县、集贤县、岭东区)

德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、中江县、广汉市、什邡市)  威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

商丘市(虞城县、睢阳区、睢县、宁陵县、柘城县、梁园区、夏邑县、民权县、永城市)

太原市(迎泽区、阳曲县、古交市、晋源区、娄烦县、尖草坪区、清徐县、小店区、杏花岭区、万柏林区)

南宁市(青秀区、良庆区、宾阳县、武鸣区、横州市、隆安县、马山县、上林县、西乡塘区、江南区、兴宁区、邕宁区)通化市(柳河县、东昌区、二道江区、集安市、辉南县、通化县、梅河口市)

昭通市(威信县、盐津县、大关县、绥江县、永善县、巧家县、昭阳区、镇雄县、鲁甸县、水富市、彝良县)

盐城市(亭湖区、建湖县、响水县、大丰区、东台市、阜宁县、滨海县、射阳县、盐都区)

淮安市(清江浦区、涟水县、洪泽区、金湖县、盱眙县、淮阴区、淮安区)

广安市(武胜县、邻水县、前锋区、岳池县、广安区、华蓥市)

绵阳市(游仙区、三台县、盐亭县、安州区、江油市、梓潼县、涪城区、北川羌族自治县、平武县)

株洲市(芦淞区、炎陵县、攸县、渌口区、醴陵市、天元区、茶陵县、荷塘区、石峰区)

锦州市(义县、黑山县、凌海市、北镇市、太和区、古塔区、凌河区)

菏泽市(定陶区、单县、成武县、巨野县、郓城县、曹县、牡丹区、鄄城县、东明县)

眉山市(仁寿县、东坡区、青神县、丹棱县、洪雅县、彭山区)

新乡市(卫滨区、长垣市、牧野区、延津县、卫辉市、辉县市、凤泉区、封丘县、原阳县、获嘉县、新乡县、红旗区)

长沙市(长沙县、望城区、开福区、天心区、雨花区、宁乡市、岳麓区、浏阳市、芙蓉区)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、达日县、班玛县、玛多县、玛沁县)

朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

晋城市(沁水县、高平市、阳城县、城区、泽州县、陵川县)

阳泉市(矿区、平定县、城区、郊区、盂县)

廊坊市(广阳区、香河县、安次区、大厂回族自治县、文安县、三河市、大城县、固安县、霸州市、永清县)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。