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定西市(安定区、漳县、陇西县、岷县、临洮县、通渭县、渭源县)

伊春市(铁力市、汤旺县、丰林县、乌翠区、南岔县、金林区、嘉荫县、伊美区、友好区、大箐山县)

驻马店市(新蔡县、泌阳县、上蔡县、正阳县、西平县、驿城区、平舆县、确山县、遂平县、汝南县)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)  宁波市(江北区、慈溪市、奉化区、镇海区、鄞州区、象山县、海曙区、北仑区、余姚市、宁海县)

娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区、新化县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)潍坊市(青州市、诸城市、奎文区、坊子区、高密市、昌邑市、寿光市、安丘市、临朐县、潍城区、寒亭区、昌乐县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)  焦作市(中站区、山阳区、修武县、孟州市、解放区、博爱县、马村区、沁阳市、武陟县、温县)

宁夏回族自治区

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

乐山市(沐川县、沙湾区、五通桥区、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、金口河区、夹江县、犍为县、峨眉山市、市中区)

漳州市(龙海区、长泰区、芗城区、漳浦县、诏安县、南靖县、东山县、华安县、龙文区、平和县、云霄县)

常德市(鼎城区、桃源县、武陵区、安乡县、汉寿县、临澧县、澧县、津市市、石门县)

运城市(夏县、临猗县、平陆县、垣曲县、新绛县、闻喜县、芮城县、永济市、河津市、绛县、稷山县、盐湖区、万荣县)

西宁市(湟源县、湟中区、城东区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区)

宁德市(福安市、屏南县、福鼎市、周宁县、蕉城区、柘荣县、寿宁县、古田县、霞浦县)

泰州市(姜堰区、高港区、海陵区、靖江市、兴化市、泰兴市)

桂林市(龙胜各族自治县、阳朔县、叠彩区、资源县、七星区、象山区、恭城瑶族自治县、灵川县、荔浦市、秀峰区、全州县、临桂区、兴安县、雁山区、平乐县、永福县、灌阳县)

荆州市(松滋市、沙市区、江陵县、石首市、荆州区、公安县、洪湖市、监利市)

榆林市(横山区、神木市、子洲县、吴堡县、府谷县、榆阳区、清涧县、定边县、绥德县、佳县、靖边县、米脂县)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、弥渡县、剑川县、宾川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、永平县、大理市、洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县)

洛阳市(嵩县、伊川县、西工区、栾川县、汝阳县、孟津区、洛宁县、洛龙区、老城区、宜阳县、偃师区、涧西区、瀍河回族区、新安县)

甘孜藏族自治州(乡城县、炉霍县、石渠县、白玉县、德格县、九龙县、康定市、色达县、新龙县、甘孜县、巴塘县、道孚县、理塘县、得荣县、泸定县、稻城县、丹巴县、雅江县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、元阳县、建水县、弥勒市、蒙自市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、开远市、红河县、个旧市、河口瑶族自治县)

济南市(商河县、市中区、长清区、章丘区、钢城区、天桥区、莱芜区、历城区、历下区、济阳区、平阴县、槐荫区)

北京市(朝阳区、延庆区、海淀区、西城区、怀柔区、石景山区、东城区、密云区、通州区、大兴区、昌平区、门头沟区、平谷区、房山区、顺义区、丰台区)

安康市(汉滨区、紫阳县、石泉县、白河县、旬阳市、岚皋县、镇坪县、汉阴县、宁陕县、平利县)

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哈尔滨市(松北区、双城区、呼兰区、尚志市、依兰县、木兰县、宾县、南岗区、巴彦县、道里区、道外区、香坊区、方正县、通河县、延寿县、五常市、平房区、阿城区)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、西区、东区)

宣城市(宁国市、旌德县、泾县、广德市、郎溪县、绩溪县、宣州区)

周口市(项城市、鹿邑县、郸城县、商水县、川汇区、沈丘县、淮阳区、扶沟县、太康县、西华县)  临汾市(大宁县、霍州市、乡宁县、隰县、侯马市、浮山县、永和县、汾西县、吉县、尧都区、安泽县、曲沃县、洪洞县、古县、蒲县、襄汾县、翼城县)

滨州市(无棣县、惠民县、博兴县、滨城区、邹平市、沾化区、阳信县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

温州市(龙港市、文成县、泰顺县、瑞安市、苍南县、鹿城区、瓯海区、永嘉县、平阳县、洞头区、龙湾区、乐清市)信阳市(平桥区、潢川县、固始县、息县、商城县、淮滨县、罗山县、新县、光山县、浉河区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区)  沈阳市(法库县、康平县、皇姑区、苏家屯区、铁西区、浑南区、和平区、大东区、沈北新区、沈河区、新民市、于洪区、辽中区)

郑州市(中原区、巩义市、登封市、新密市、上街区、中牟县、惠济区、新郑市、金水区、二七区、荥阳市、管城回族区)

邯郸市(复兴区、魏县、邱县、邯山区、肥乡区、曲周县、临漳县、磁县、永年区、馆陶县、峰峰矿区、鸡泽县、涉县、丛台区、成安县、大名县、武安市、广平县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振安区、振兴区)厦门市(海沧区、翔安区、湖里区、思明区、集美区、同安区)

濮阳市(清丰县、范县、台前县、华龙区、濮阳县、南乐县)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、城区、盂县)

黄山市(徽州区、祁门县、黟县、屯溪区、休宁县、黄山区、歙县)

邵阳市(邵阳县、武冈市、洞口县、新宁县、北塔区、绥宁县、城步苗族自治县、大祥区、双清区、新邵县、隆回县、邵东市)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁县、新源县、奎屯市、霍城县、昭苏县、巩留县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县)

酒泉市(敦煌市、玉门市、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

贵阳市(乌当区、白云区、开阳县、南明区、息烽县、花溪区、云岩区、观山湖区、清镇市、修文县)

衡水市(枣强县、故城县、景县、武强县、冀州区、安平县、武邑县、桃城区、阜城县、深州市、饶阳县)

绍兴市(诸暨市、越城区、上虞区、新昌县、嵊州市、柯桥区)

乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、达坂城区、沙依巴克区、天山区)

三明市(尤溪县、宁化县、清流县、将乐县、泰宁县、明溪县、沙县区、三元区、永安市、大田县、建宁县)

牡丹江市(海林市、东宁市、林口县、西安区、阳明区、东安区、绥芬河市、爱民区、宁安市、穆棱市)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。