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濮阳市(范县、台前县、濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县)

延安市(黄龙县、吴起县、富县、延长县、黄陵县、宝塔区、洛川县、延川县、安塞区、志丹县、甘泉县、宜川县、子长市)

台州市(三门县、仙居县、路桥区、临海市、天台县、椒江区、温岭市、玉环市、黄岩区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、个旧市、河口瑶族自治县、建水县、石屏县、绿春县、开远市、蒙自市、泸西县、元阳县、弥勒市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县)  阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

汕头市(南澳县、濠江区、龙湖区、金平区、潮南区、潮阳区、澄海区)

黑河市(北安市、逊克县、孙吴县、嫩江市、五大连池市、爱辉区)

柳州市(柳北区、鱼峰区、柳城县、柳江区、城中区、柳南区、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县)

保定市(涿州市、阜平县、高阳县、清苑区、涞源县、顺平县、满城区、蠡县、安新县、雄县、涞水县、定兴县、望都县、易县、竞秀区、高碑店市、莲池区、博野县、定州市、徐水区、安国市、容城县、唐县、曲阳县)  衢州市(衢江区、常山县、柯城区、江山市、龙游县、开化县)

中山市

长沙市(宁乡市、浏阳市、岳麓区、雨花区、长沙县、望城区、天心区、芙蓉区、开福区)

吉安市(永丰县、青原区、泰和县、吉州区、吉水县、永新县、吉安县、万安县、峡江县、安福县、遂川县、井冈山市、新干县)

焦作市(武陟县、沁阳市、温县、解放区、孟州市、马村区、中站区、博爱县、山阳区、修武县)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

烟台市(招远市、莱阳市、海阳市、栖霞市、牟平区、莱州市、蓬莱区、龙口市、芝罘区、莱山区、福山区)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、太子河区、文圣区、宏伟区)

绥化市(明水县、绥棱县、兰西县、北林区、青冈县、庆安县、肇东市、望奎县、海伦市、安达市)

苏州市(吴中区、张家港市、昆山市、虎丘区、相城区、姑苏区、吴江区、太仓市、常熟市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

牡丹江市(林口县、爱民区、西安区、东安区、绥芬河市、阳明区、穆棱市、海林市、东宁市、宁安市)

六安市(金寨县、叶集区、霍山县、霍邱县、舒城县、金安区、裕安区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

怀化市(会同县、辰溪县、鹤城区、中方县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、沅陵县)

合肥市(蜀山区、庐江县、肥东县、巢湖市、庐阳区、瑶海区、包河区、肥西县、长丰县)

临汾市(翼城县、霍州市、蒲县、安泽县、隰县、尧都区、吉县、古县、洪洞县、汾西县、永和县、浮山县、大宁县、乡宁县、曲沃县、襄汾县、侯马市)

济宁市(兖州区、邹城市、金乡县、鱼台县、任城区、嘉祥县、梁山县、微山县、曲阜市、泗水县、汶上县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、集宁区、丰镇市、卓资县、化德县)

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衡水市(枣强县、饶阳县、阜城县、景县、武邑县、故城县、桃城区、冀州区、深州市、武强县、安平县)

赣州市(章贡区、大余县、石城县、宁都县、于都县、崇义县、南康区、安远县、兴国县、寻乌县、赣县区、全南县、瑞金市、会昌县、定南县、龙南市、上犹县、信丰县)

榆林市(清涧县、绥德县、靖边县、佳县、榆阳区、吴堡县、横山区、子洲县、神木市、米脂县、定边县、府谷县)

嘉峪关市  阿克苏地区(新和县、沙雅县、柯坪县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、阿克苏市、乌什县、库车市)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县)

河源市(和平县、紫金县、龙川县、源城区、东源县、连平县)

聊城市(茌平区、高唐县、东昌府区、莘县、临清市、阳谷县、东阿县、冠县)衡阳市(衡山县、祁东县、南岳区、常宁市、衡南县、衡阳县、雁峰区、衡东县、蒸湘区、石鼓区、耒阳市、珠晖区)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)  宁夏回族自治区

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、城关区、达孜区)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)邢台市(任泽区、柏乡县、巨鹿县、南宫市、平乡县、广宗县、隆尧县、威县、新河县、宁晋县、襄都区、沙河市、南和区、内丘县、临城县、信都区、清河县、临西县)

兰州市(七里河区、皋兰县、永登县、城关区、红古区、榆中县、安宁区、西固区)

马鞍山市(当涂县、含山县、博望区、和县、花山区、雨山区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、来凤县、宣恩县、鹤峰县、巴东县、咸丰县、恩施市)

常德市(津市市、汉寿县、临澧县、安乡县、桃源县、澧县、石门县、鼎城区、武陵区)

晋城市(泽州县、城区、阳城县、沁水县、陵川县、高平市)

定西市(临洮县、漳县、安定区、陇西县、通渭县、渭源县、岷县)

贵港市(平南县、港南区、港北区、覃塘区、桂平市)

漳州市(龙海区、南靖县、华安县、诏安县、平和县、龙文区、芗城区、长泰区、东山县、云霄县、漳浦县)

济南市(历城区、莱芜区、市中区、天桥区、长清区、商河县、槐荫区、章丘区、平阴县、历下区、济阳区、钢城区)

龙岩市(上杭县、连城县、武平县、长汀县、漳平市、新罗区、永定区)

朔州市(应县、朔城区、平鲁区、山阴县、右玉县、怀仁市)

长治市(壶关县、平顺县、长子县、潞州区、屯留区、沁源县、黎城县、襄垣县、上党区、武乡县、沁县、潞城区)

双鸭山市(宝清县、尖山区、岭东区、饶河县、四方台区、友谊县、集贤县、宝山区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、宁江区、乾安县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、龙山县、保靖县、花垣县、凤凰县、泸溪县、永顺县)

济源市

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。