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双鸭山市(友谊县、宝山区、饶河县、集贤县、四方台区、尖山区、岭东区、宝清县)

邢台市(临西县、襄都区、沙河市、柏乡县、南和区、广宗县、宁晋县、隆尧县、南宫市、威县、平乡县、任泽区、内丘县、临城县、信都区、新河县、巨鹿县、清河县)

龙岩市(永定区、连城县、漳平市、武平县、上杭县、新罗区、长汀县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)  南平市(光泽县、武夷山市、建瓯市、邵武市、延平区、建阳区、顺昌县、浦城县、松溪县、政和县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

天津市(河北区、东丽区、红桥区、津南区、河西区、和平区、蓟州区、静海区、武清区、河东区、南开区、北辰区、宝坻区、西青区、滨海新区、宁河区)

濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、范县、华龙区、濮阳县)  佛山市(顺德区、南海区、高明区、禅城区、三水区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)

襄阳市(襄州区、南漳县、保康县、樊城区、谷城县、枣阳市、老河口市、宜城市、襄城区)

邵阳市(北塔区、邵东市、双清区、邵阳县、武冈市、大祥区、新宁县、隆回县、新邵县、洞口县、绥宁县、城步苗族自治县)

延边朝鲜族自治州(安图县、汪清县、珲春市、敦化市、龙井市、图们市、延吉市、和龙市)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县、达日县)

厦门市(思明区、同安区、海沧区、集美区、湖里区、翔安区)

六安市(霍邱县、金寨县、霍山县、金安区、叶集区、舒城县、裕安区)

南京市(建邺区、秦淮区、溧水区、栖霞区、玄武区、六合区、雨花台区、浦口区、高淳区、鼓楼区、江宁区)

晋中市(寿阳县、榆社县、太谷区、左权县、祁县、昔阳县、和顺县、介休市、平遥县、灵石县、榆次区)

梧州市(万秀区、苍梧县、龙圩区、蒙山县、藤县、岑溪市、长洲区)

平顶山市(郏县、叶县、鲁山县、新华区、汝州市、卫东区、石龙区、舞钢市、宝丰县、湛河区)

河源市(东源县、源城区、紫金县、龙川县、和平县、连平县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

佳木斯市(汤原县、桦川县、东风区、郊区、桦南县、前进区、富锦市、同江市、抚远市、向阳区)

孝感市(云梦县、应城市、安陆市、大悟县、孝南区、孝昌县、汉川市)

五指山市(临高县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、文昌市、屯昌县、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、琼海市、定安县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎兰屯市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、满洲里市、牙克石市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗)

长沙市(芙蓉区、开福区、长沙县、浏阳市、天心区、望城区、宁乡市、岳麓区、雨花区)

苏州市(吴江区、虎丘区、姑苏区、相城区、常熟市、吴中区、太仓市、张家港市、昆山市)

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荆州市(松滋市、监利市、公安县、石首市、沙市区、荆州区、江陵县、洪湖市)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、大理市、弥渡县、祥云县、宾川县、永平县、鹤庆县、剑川县)

十堰市(竹山县、郧阳区、郧西县、张湾区、丹江口市、房县、茅箭区、竹溪县)

三沙市(西沙区、南沙区)  温州市(文成县、瑞安市、永嘉县、平阳县、龙港市、瓯海区、乐清市、鹿城区、龙湾区、泰顺县、苍南县、洞头区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县、秦安县、甘谷县)林芝市(波密县、朗县、察隅县、墨脱县、工布江达县、米林市、巴宜区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、荔波县、瓮安县、都匀市、独山县、福泉市、贵定县、龙里县、惠水县、平塘县、长顺县、三都水族自治县)  杭州市(临安区、钱塘区、临平区、拱墅区、富阳区、萧山区、西湖区、余杭区、淳安县、建德市、上城区、桐庐县、滨江区)

衡水市(武邑县、深州市、故城县、枣强县、景县、阜城县、饶阳县、武强县、安平县、冀州区、桃城区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍城县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、尼勒克县、特克斯县、霍尔果斯市、巩留县、奎屯市、新源县)

乌兰察布市(卓资县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼前旗、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼中旗、兴和县、化德县)呼和浩特市(回民区、武川县、和林格尔县、赛罕区、清水河县、土默特左旗、玉泉区、托克托县、新城区)

昌都市(卡若区、边坝县、江达县、八宿县、丁青县、察雅县、贡觉县、芒康县、类乌齐县、洛隆县、左贡县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

赤峰市(巴林右旗、巴林左旗、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗、松山区、翁牛特旗、宁城县、红山区、克什克腾旗)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、林口县、穆棱市、爱民区、宁安市、阳明区、东宁市、西安区、东安区)

新疆维吾尔自治区

保定市(曲阳县、蠡县、徐水区、安国市、雄县、高阳县、清苑区、涞源县、满城区、竞秀区、安新县、涿州市、唐县、望都县、容城县、易县、阜平县、顺平县、涞水县、高碑店市、定州市、莲池区、博野县、定兴县)

南充市(嘉陵区、阆中市、顺庆区、营山县、蓬安县、南部县、仪陇县、西充县、高坪区)

聊城市(高唐县、莘县、茌平区、阳谷县、冠县、临清市、东昌府区、东阿县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、米东区、新市区、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县)

石河子市(昆玉市、阿拉尔市、图木舒克市、可克达拉市、双河市、北屯市、五家渠市、白杨市、新星市、铁门关市、胡杨河市)

百色市(靖西市、田阳区、田林县、平果市、右江区、凌云县、隆林各族自治县、那坡县、德保县、乐业县、西林县、田东县)

合肥市(蜀山区、庐江县、肥西县、庐阳区、巢湖市、长丰县、肥东县、包河区、瑶海区)

和田地区(民丰县、皮山县、策勒县、和田县、于田县、洛浦县、和田市、墨玉县)

漳州市(长泰区、诏安县、平和县、云霄县、东山县、龙海区、漳浦县、龙文区、南靖县、芗城区、华安县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、元阳县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、绿春县、蒙自市、泸西县、河口瑶族自治县、红河县、弥勒市、石屏县、屏边苗族自治县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”