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绍兴市(嵊州市、新昌县、越城区、上虞区、柯桥区、诸暨市)

阿克苏地区(库车市、新和县、阿克苏市、乌什县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县、柯坪县、温宿县)

赤峰市(敖汉旗、红山区、翁牛特旗、巴林左旗、松山区、元宝山区、克什克腾旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、林西县、喀喇沁旗)

龙岩市(永定区、上杭县、漳平市、新罗区、连城县、武平县、长汀县)  永州市(双牌县、江永县、东安县、蓝山县、宁远县、新田县、零陵区、江华瑶族自治县、祁阳市、冷水滩区、道县)

吉林市(龙潭区、蛟河市、丰满区、舒兰市、永吉县、船营区、昌邑区、磐石市、桦甸市)

三沙市(西沙区、南沙区)

咸阳市(礼泉县、三原县、兴平市、旬邑县、乾县、永寿县、渭城区、长武县、淳化县、彬州市、秦都区、杨陵区、泾阳县、武功县)

十堰市(房县、茅箭区、竹溪县、丹江口市、郧西县、郧阳区、竹山县、张湾区)  铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

郴州市(安仁县、桂东县、北湖区、资兴市、宜章县、嘉禾县、桂阳县、临武县、汝城县、苏仙区、永兴县)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通城县、通山县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

南充市(蓬安县、嘉陵区、营山县、顺庆区、仪陇县、西充县、高坪区、南部县、阆中市)

邢台市(隆尧县、信都区、内丘县、新河县、广宗县、临西县、平乡县、清河县、柏乡县、任泽区、南和区、宁晋县、巨鹿县、沙河市、襄都区、威县、南宫市、临城县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、新源县、昭苏县、特克斯县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、清河门区、新邱区、细河区、彰武县)

庆阳市(正宁县、西峰区、环县、合水县、镇原县、庆城县、宁县、华池县)

中山市

广西壮族自治区

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、资中县、威远县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

泸州市(合江县、泸县、叙永县、古蔺县、江阳区、纳溪区、龙马潭区)

延安市(安塞区、宜川县、延长县、黄陵县、子长市、志丹县、黄龙县、洛川县、吴起县、延川县、富县、宝塔区、甘泉县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、红花岗区、习水县、绥阳县、余庆县、赤水市、汇川区、桐梓县、仁怀市、播州区、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

汕头市(金平区、南澳县、濠江区、龙湖区、澄海区、潮阳区、潮南区)

广州市(花都区、南沙区、海珠区、黄埔区、从化区、白云区、增城区、荔湾区、番禺区、越秀区、天河区)

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六安市(裕安区、霍邱县、金寨县、舒城县、叶集区、金安区、霍山县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县)

周口市(鹿邑县、郸城县、项城市、淮阳区、川汇区、沈丘县、扶沟县、太康县、商水县、西华县)

山南市(桑日县、洛扎县、琼结县、加查县、扎囊县、错那市、乃东区、贡嘎县、曲松县、隆子县、措美县、浪卡子县)  恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、利川市、鹤峰县、建始县、来凤县、咸丰县、巴东县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

喀什地区(伽师县、叶城县、英吉沙县、疏勒县、喀什市、岳普湖县、麦盖提县、泽普县、莎车县、疏附县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县)开封市(杞县、祥符区、通许县、龙亭区、鼓楼区、兰考县、顺河回族区、禹王台区、尉氏县)

阿勒泰地区(青河县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县)  佛山市(南海区、高明区、禅城区、顺德区、三水区)

天津市(滨海新区、武清区、宝坻区、宁河区、北辰区、河北区、津南区、静海区、和平区、东丽区、西青区、河西区、河东区、蓟州区、红桥区、南开区)

鞍山市(铁东区、台安县、海城市、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、立山区)

烟台市(龙口市、福山区、莱山区、牟平区、芝罘区、莱州市、栖霞市、蓬莱区、招远市、莱阳市、海阳市)常州市(天宁区、金坛区、新北区、武进区、溧阳市、钟楼区)

呼伦贝尔市(根河市、牙克石市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、额尔古纳市、阿荣旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗)

乐山市(金口河区、夹江县、峨眉山市、马边彝族自治县、沐川县、沙湾区、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、犍为县)

衢州市(常山县、柯城区、衢江区、龙游县、开化县、江山市)

固原市(彭阳县、原州区、西吉县、隆德县、泾源县)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、五河县、怀远县、固镇县、龙子湖区、淮上区)

无锡市(新吴区、宜兴市、惠山区、滨湖区、锡山区、梁溪区、江阴市)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、海港区、北戴河区、山海关区、昌黎县)

乌兰察布市(集宁区、化德县、凉城县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)

锦州市(黑山县、太和区、古塔区、凌海市、凌河区、义县、北镇市)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛沁县、玛多县、甘德县、达日县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县)

阳泉市(盂县、平定县、郊区、矿区、城区)

宝鸡市(凤县、麟游县、岐山县、陇县、千阳县、陈仓区、太白县、眉县、扶风县、渭滨区、凤翔区、金台区)

西藏自治区

上饶市(婺源县、玉山县、铅山县、横峰县、余干县、广丰区、信州区、德兴市、鄱阳县、万年县、广信区、弋阳县)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。