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六安市(叶集区、舒城县、金安区、霍山县、金寨县、裕安区、霍邱县)

宁夏回族自治区

营口市(西市区、站前区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)

揭阳市(榕城区、揭东区、普宁市、惠来县、揭西县)  济宁市(曲阜市、任城区、金乡县、微山县、嘉祥县、邹城市、兖州区、汶上县、鱼台县、泗水县、梁山县)

广州市(从化区、花都区、番禺区、白云区、南沙区、黄埔区、天河区、海珠区、增城区、越秀区、荔湾区)

梅州市(兴宁市、丰顺县、五华县、梅江区、平远县、梅县区、蕉岭县、大埔县)

宜春市(靖安县、丰城市、上高县、万载县、奉新县、高安市、樟树市、铜鼓县、宜丰县、袁州区)

中山市  白银市(平川区、靖远县、景泰县、会宁县、白银区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、新昌县、越城区、嵊州市)

泸州市(古蔺县、江阳区、纳溪区、泸县、龙马潭区、叙永县、合江县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、轮台县、库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、和静县)

日喀则市(南木林县、康马县、亚东县、仁布县、岗巴县、聂拉木县、定结县、江孜县、定日县、谢通门县、萨迦县、桑珠孜区、仲巴县、吉隆县、拉孜县、萨嘎县、昂仁县、白朗县)

西宁市(城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城西区、湟源县)

陇南市(西和县、康县、武都区、两当县、成县、礼县、文县、徽县、宕昌县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

南充市(嘉陵区、营山县、阆中市、西充县、南部县、顺庆区、仪陇县、高坪区、蓬安县)

莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区、荔城区)

惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县)

金华市(永康市、婺城区、义乌市、兰溪市、浦江县、磐安县、东阳市、金东区、武义县)

林芝市(巴宜区、波密县、米林市、工布江达县、墨脱县、朗县、察隅县)

呼和浩特市(新城区、赛罕区、武川县、玉泉区、清水河县、回民区、和林格尔县、托克托县、土默特左旗)

焦作市(山阳区、沁阳市、马村区、解放区、武陟县、博爱县、孟州市、修武县、中站区、温县)

咸宁市(咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通城县)

衡阳市(衡阳县、耒阳市、衡山县、祁东县、南岳区、常宁市、衡南县、雁峰区、珠晖区、衡东县、蒸湘区、石鼓区)

吉林市(船营区、龙潭区、蛟河市、丰满区、永吉县、昌邑区、磐石市、桦甸市、舒兰市)

儋州市

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漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区)

黄山市(祁门县、徽州区、歙县、黄山区、黟县、屯溪区、休宁县)

枣庄市(市中区、峄城区、滕州市、薛城区、台儿庄区、山亭区)

石家庄市(行唐县、灵寿县、平山县、裕华区、深泽县、高邑县、元氏县、井陉县、辛集市、桥西区、鹿泉区、赞皇县、正定县、栾城区、新华区、井陉矿区、无极县、长安区、藁城区、晋州市、新乐市、赵县)  汉中市(城固县、留坝县、汉台区、南郑区、西乡县、镇巴县、佛坪县、略阳县、宁强县、勉县、洋县)

芜湖市(繁昌区、湾沚区、南陵县、鸠江区、弋江区、镜湖区、无为市)

朝阳市(龙城区、建平县、凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区)

无锡市(滨湖区、梁溪区、惠山区、宜兴市、新吴区、锡山区、江阴市)温州市(龙港市、泰顺县、瑞安市、乐清市、洞头区、鹿城区、苍南县、瓯海区、龙湾区、平阳县、永嘉县、文成县)

延安市(吴起县、志丹县、安塞区、洛川县、子长市、富县、宜川县、黄龙县、宝塔区、黄陵县、甘泉县、延川县、延长县)  运城市(新绛县、河津市、稷山县、芮城县、夏县、万荣县、平陆县、垣曲县、盐湖区、绛县、闻喜县、永济市、临猗县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、海港区、北戴河区、山海关区、卢龙县)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

龙岩市(长汀县、上杭县、连城县、永定区、漳平市、武平县、新罗区)玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、称多县、玉树市、杂多县、囊谦县)

合肥市(包河区、长丰县、蜀山区、巢湖市、肥西县、庐江县、肥东县、庐阳区、瑶海区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

佳木斯市(同江市、前进区、郊区、抚远市、富锦市、桦南县、向阳区、东风区、桦川县、汤原县)

镇江市(丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、京口区、句容市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、册亨县、晴隆县、安龙县、兴仁市、普安县、望谟县、兴义市)

喀什地区(麦盖提县、叶城县、疏勒县、伽师县、泽普县、疏附县、英吉沙县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、巴楚县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、寿县、大通区、八公山区、凤台县、潘集区)

赣州市(信丰县、寻乌县、安远县、定南县、大余县、宁都县、于都县、上犹县、龙南市、全南县、南康区、兴国县、赣县区、会昌县、瑞金市、章贡区、崇义县、石城县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

宁德市(柘荣县、霞浦县、蕉城区、周宁县、福安市、福鼎市、寿宁县、屏南县、古田县)

郑州市(新郑市、金水区、管城回族区、登封市、上街区、新密市、巩义市、中牟县、荥阳市、中原区、惠济区、二七区)

鹤岗市(兴安区、向阳区、萝北县、兴山区、东山区、工农区、绥滨县、南山区)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

张家口市(尚义县、崇礼区、怀来县、赤城县、怀安县、沽源县、蔚县、桥西区、阳原县、宣化区、桥东区、涿鹿县、下花园区、康保县、张北县、万全区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。