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朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、应县、怀仁市、朔城区)

齐齐哈尔市(碾子山区、铁锋区、克东县、昂昂溪区、甘南县、克山县、龙江县、泰来县、富拉尔基区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、建华区、依安县、富裕县、拜泉县、讷河市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

香港特别行政区  抚顺市(望花区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、顺城区、新抚区、清原满族自治县)

合肥市(瑶海区、长丰县、巢湖市、庐阳区、肥西县、肥东县、包河区、蜀山区、庐江县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

孝感市(孝昌县、孝南区、大悟县、应城市、安陆市、汉川市、云梦县)

盐城市(亭湖区、阜宁县、盐都区、大丰区、射阳县、东台市、响水县、建湖县、滨海县)  巴中市(通江县、巴州区、恩阳区、平昌县、南江县)

邢台市(清河县、内丘县、南和区、巨鹿县、襄都区、临西县、隆尧县、新河县、临城县、南宫市、宁晋县、任泽区、柏乡县、威县、沙河市、信都区、平乡县、广宗县)

抚州市(宜黄县、南丰县、乐安县、东乡区、南城县、黎川县、临川区、崇仁县、广昌县、金溪县、资溪县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

驻马店市(泌阳县、驿城区、西平县、新蔡县、上蔡县、确山县、平舆县、遂平县、汝南县、正阳县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

甘孜藏族自治州(泸定县、得荣县、九龙县、康定市、稻城县、炉霍县、石渠县、雅江县、色达县、德格县、乡城县、理塘县、甘孜县、新龙县、丹巴县、道孚县、巴塘县、白玉县)

潍坊市(昌邑市、寿光市、奎文区、诸城市、潍城区、临朐县、高密市、安丘市、坊子区、寒亭区、昌乐县、青州市)

临沂市(临沭县、蒙阴县、沂水县、平邑县、河东区、郯城县、兰山区、费县、莒南县、兰陵县、罗庄区、沂南县)

文山壮族苗族自治州(广南县、西畴县、文山市、砚山县、富宁县、丘北县、马关县、麻栗坡县)

成都市(青白江区、蒲江县、金牛区、彭州市、新都区、崇州市、成华区、武侯区、金堂县、青羊区、双流区、邛崃市、龙泉驿区、郫都区、锦江区、温江区、都江堰市、简阳市、大邑县、新津区)

营口市(老边区、站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区)

锡林郭勒盟(多伦县、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、正镶白旗)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

忻州市(定襄县、静乐县、原平市、五台县、忻府区、保德县、五寨县、繁峙县、河曲县、宁武县、岢岚县、偏关县、神池县、代县)

嘉兴市(平湖市、海宁市、嘉善县、秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、江阳区、泸县、合江县、古蔺县、叙永县)

桂林市(恭城瑶族自治县、灵川县、雁山区、荔浦市、象山区、临桂区、兴安县、龙胜各族自治县、资源县、灌阳县、阳朔县、永福县、全州县、秀峰区、平乐县、七星区、叠彩区)

张掖市(山丹县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

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大理白族自治州(大理市、祥云县、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、永平县、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、宾川县、剑川县)

烟台市(龙口市、莱阳市、牟平区、芝罘区、栖霞市、蓬莱区、莱山区、莱州市、福山区、海阳市、招远市)

崇左市(龙州县、江州区、扶绥县、天等县、凭祥市、大新县、宁明县)

自贡市(大安区、荣县、富顺县、沿滩区、贡井区、自流井区)  昌都市(贡觉县、八宿县、芒康县、洛隆县、卡若区、江达县、察雅县、丁青县、左贡县、类乌齐县、边坝县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

济宁市(微山县、任城区、邹城市、汶上县、金乡县、泗水县、梁山县、鱼台县、兖州区、曲阜市、嘉祥县)

宜昌市(西陵区、伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、兴山县、枝江市、宜都市、猇亭区、远安县、夷陵区、五峰土家族自治县、秭归县、当阳市)龙岩市(永定区、上杭县、武平县、新罗区、漳平市、长汀县、连城县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、称多县、治多县、杂多县、囊谦县)  玉林市(博白县、福绵区、兴业县、陆川县、北流市、玉州区、容县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

昭通市(威信县、盐津县、绥江县、彝良县、鲁甸县、大关县、昭阳区、镇雄县、水富市、永善县、巧家县)

湛江市(雷州市、霞山区、廉江市、麻章区、坡头区、徐闻县、赤坎区、遂溪县、吴川市)包头市(白云鄂博矿区、东河区、石拐区、昆都仑区、土默特右旗、固阳县、九原区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

韶关市(始兴县、新丰县、仁化县、南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市、曲江区、翁源县、浈江区、武江区)

渭南市(华州区、大荔县、富平县、韩城市、华阴市、合阳县、澄城县、白水县、临渭区、蒲城县、潼关县)

德州市(禹城市、武城县、德城区、陵城区、平原县、宁津县、齐河县、临邑县、夏津县、乐陵市、庆云县)

衡水市(武邑县、故城县、桃城区、枣强县、阜城县、深州市、冀州区、饶阳县、安平县、景县、武强县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

镇江市(丹徒区、句容市、京口区、丹阳市、润州区、扬中市)

乐山市(沙湾区、马边彝族自治县、井研县、金口河区、五通桥区、犍为县、沐川县、夹江县、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)

长沙市(长沙县、天心区、宁乡市、岳麓区、雨花区、开福区、芙蓉区、浏阳市、望城区)

绍兴市(柯桥区、越城区、诸暨市、上虞区、新昌县、嵊州市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

武汉市(蔡甸区、新洲区、黄陂区、江夏区、江岸区、江汉区、汉南区、武昌区、青山区、东西湖区、汉阳区、硚口区、洪山区)

滁州市(天长市、琅琊区、定远县、凤阳县、全椒县、来安县、明光市、南谯区)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县)

陇南市(礼县、文县、武都区、两当县、徽县、西和县、宕昌县、成县、康县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”