黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!

400电话：123456（点击咨询）

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!各观看免费《今日汇总》

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!各区点热线观看免费《今日发布》

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!电话

7天观看免费人工电话为您、黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!电话区域：

厦门市(集美区、同安区、湖里区、思明区、海沧区、翔安区)

鹤岗市(工农区、兴安区、东山区、绥滨县、向阳区、南山区、兴山区、萝北县)

银川市(西夏区、灵武市、兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、托克托县、回民区、土默特左旗、清水河县、和林格尔县、武川县、赛罕区)  运城市(垣曲县、闻喜县、芮城县、永济市、临猗县、夏县、绛县、河津市、平陆县、盐湖区、稷山县、新绛县、万荣县)

柳州市(鹿寨县、柳江区、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳南区、融安县)

玉溪市(红塔区、澄江市、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县)

大同市(阳高县、云冈区、新荣区、左云县、云州区、天镇县、灵丘县、广灵县、平城区、浑源县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)  延安市(吴起县、安塞区、宜川县、志丹县、富县、延川县、黄龙县、甘泉县、洛川县、延长县、子长市、宝塔区、黄陵县)

商洛市(柞水县、洛南县、山阳县、商南县、丹凤县、商州区、镇安县)

武汉市(洪山区、新洲区、江汉区、青山区、江岸区、汉阳区、江夏区、东西湖区、武昌区、汉南区、蔡甸区、黄陂区、硚口区)

齐齐哈尔市(克东县、泰来县、拜泉县、依安县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、龙沙区、建华区、富裕县、碾子山区、讷河市、龙江县、甘南县、铁锋区、克山县)

伊春市(友好区、丰林县、伊美区、金林区、嘉荫县、汤旺县、铁力市、南岔县、乌翠区、大箐山县)

衡水市(饶阳县、阜城县、枣强县、故城县、深州市、武强县、安平县、冀州区、武邑县、景县、桃城区)

长春市(农安县、南关区、德惠市、九台区、朝阳区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、公主岭市、榆树市)

凉山彝族自治州(金阳县、雷波县、西昌市、美姑县、木里藏族自治县、普格县、甘洛县、昭觉县、会理市、喜德县、会东县、宁南县、布拖县、德昌县、盐源县、冕宁县、越西县)

黄冈市(罗田县、红安县、黄州区、浠水县、英山县、麻城市、团风县、武穴市、黄梅县、蕲春县)

云浮市(郁南县、云城区、罗定市、云安区、新兴县)

香港特别行政区

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、天山区、头屯河区、米东区、达坂城区)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区)

三明市(三元区、宁化县、沙县区、明溪县、永安市、建宁县、大田县、泰宁县、清流县、尤溪县、将乐县)

中山市

苏州市(相城区、吴中区、常熟市、太仓市、张家港市、吴江区、虎丘区、姑苏区、昆山市)

山南市(错那市、浪卡子县、措美县、琼结县、乃东区、洛扎县、贡嘎县、桑日县、隆子县、扎囊县、曲松县、加查县)

三门峡市(卢氏县、渑池县、义马市、陕州区、灵宝市、湖滨区)

漳州市(芗城区、南靖县、云霄县、长泰区、龙文区、华安县、漳浦县、平和县、诏安县、东山县、龙海区)

吉林市(蛟河市、永吉县、昌邑区、丰满区、磐石市、船营区、舒兰市、桦甸市、龙潭区)

400电话：123456（点击咨询）

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!电话

7天观看免费人工电话为您、黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!中心2025已更新(今日/推荐)

黑道校园风云-探索未来,年轻人的梦想与挑战齐聚一堂!电话区域：

孝感市(孝昌县、应城市、大悟县、孝南区、安陆市、汉川市、云梦县)

茂名市(化州市、高州市、电白区、茂南区、信宜市)

阿里地区(改则县、札达县、措勤县、革吉县、普兰县、日土县、噶尔县)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)  商丘市(虞城县、梁园区、民权县、永城市、睢阳区、睢县、柘城县、夏邑县、宁陵县)

金昌市(金川区、永昌县)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)

深圳市(坪山区、福田区、宝安区、光明区、龙华区、盐田区、罗湖区、南山区、龙岗区)芜湖市(无为市、镜湖区、湾沚区、南陵县、繁昌区、鸠江区、弋江区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、平山区)  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市)

郑州市(新郑市、巩义市、荥阳市、上街区、登封市、中牟县、中原区、新密市、二七区、管城回族区、金水区、惠济区)

南京市(建邺区、栖霞区、六合区、玄武区、鼓楼区、秦淮区、浦口区、雨花台区、江宁区、高淳区、溧水区)梅州市(梅江区、五华县、大埔县、平远县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、丰顺县)

百色市(隆林各族自治县、靖西市、田林县、德保县、凌云县、右江区、平果市、那坡县、乐业县、田阳区、田东县、西林县)

南通市(通州区、如东县、海安市、如皋市、崇川区、启东市、海门区)

哈尔滨市(木兰县、方正县、南岗区、呼兰区、平房区、阿城区、松北区、通河县、尚志市、巴彦县、延寿县、香坊区、双城区、道外区、依兰县、宾县、道里区、五常市)

黄山市(屯溪区、黄山区、黟县、徽州区、休宁县、歙县、祁门县)

青岛市(黄岛区、即墨区、莱西市、市北区、崂山区、城阳区、胶州市、平度市、市南区、李沧区)

泰州市(靖江市、姜堰区、海陵区、兴化市、高港区、泰兴市)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、涟源市、冷水江市)

广州市(从化区、黄埔区、花都区、白云区、番禺区、越秀区、海珠区、增城区、荔湾区、南沙区、天河区)

荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市)

台州市(路桥区、仙居县、三门县、天台县、玉环市、温岭市、椒江区、黄岩区、临海市)

济宁市(汶上县、兖州区、梁山县、鱼台县、金乡县、邹城市、微山县、嘉祥县、曲阜市、泗水县、任城区)

宁德市(周宁县、古田县、屏南县、柘荣县、霞浦县、寿宁县、福鼎市、福安市、蕉城区)

扬州市(江都区、宝应县、广陵区、高邮市、仪征市、邗江区)

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

阜阳市(阜南县、太和县、颍东区、颍泉区、颍上县、界首市、颍州区、临泉县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。