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郴州市(北湖区、苏仙区、永兴县、嘉禾县、宜章县、安仁县、汝城县、资兴市、临武县、桂阳县、桂东县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、茂县、若尔盖县、小金县、黑水县、汶川县、红原县、壤塘县、松潘县、九寨沟县、理县、马尔康市、金川县)

阿里地区(札达县、普兰县、改则县、革吉县、措勤县、日土县、噶尔县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

攀枝花市(东区、米易县、仁和区、盐边县、西区)

黄冈市(红安县、武穴市、蕲春县、浠水县、黄州区、黄梅县、英山县、团风县、麻城市、罗田县)

盐城市(滨海县、东台市、亭湖区、射阳县、阜宁县、盐都区、建湖县、大丰区、响水县)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)  喀什地区(疏附县、叶城县、泽普县、英吉沙县、伽师县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、岳普湖县、莎车县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

北京市(昌平区、门头沟区、怀柔区、朝阳区、平谷区、顺义区、丰台区、延庆区、通州区、海淀区、密云区、西城区、房山区、石景山区、大兴区、东城区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、个旧市、建水县、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、弥勒市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、石屏县、绿春县)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、黄平县、剑河县、丹寨县、岑巩县、黎平县、镇远县、三穗县、天柱县、榕江县、台江县、从江县、雷山县、麻江县、凯里市、锦屏县)

林芝市(米林市、墨脱县、朗县、察隅县、波密县、工布江达县、巴宜区)

通化市(梅河口市、柳河县、二道江区、辉南县、东昌区、通化县、集安市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

晋城市(高平市、陵川县、城区、泽州县、沁水县、阳城县)

平凉市(泾川县、华亭市、庄浪县、静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县)

澳门特别行政区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区、德清县)

大同市(广灵县、阳高县、平城区、天镇县、左云县、灵丘县、云冈区、浑源县、新荣区、云州区)

河池市(宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、东兰县、天峨县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、金城江区、都安瑶族自治县)

延安市(宜川县、志丹县、延川县、洛川县、延长县、子长市、黄龙县、甘泉县、黄陵县、安塞区、宝塔区、吴起县、富县)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县、禹会区、淮上区)

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鹤岗市(南山区、兴安区、兴山区、绥滨县、向阳区、东山区、萝北县、工农区)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、高台县、甘州区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

大连市(沙河口区、中山区、瓦房店市、普兰店区、西岗区、旅顺口区、庄河市、甘井子区、金州区、长海县)  淄博市(临淄区、桓台县、博山区、周村区、淄川区、沂源县、高青县、张店区)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、七星关区、黔西市、大方县、赫章县、纳雍县)

昆明市(宜良县、呈贡区、西山区、安宁市、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、富民县、盘龙区、石林彝族自治县、东川区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、五华区)抚州市(崇仁县、黎川县、南城县、临川区、金溪县、南丰县、宜黄县、广昌县、资溪县、乐安县、东乡区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)  钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、都兰县)

滨州市(滨城区、沾化区、惠民县、邹平市、博兴县、无棣县、阳信县)

株洲市(炎陵县、醴陵市、荷塘区、天元区、芦淞区、石峰区、茶陵县、渌口区、攸县)铁岭市(铁岭县、清河区、开原市、西丰县、银州区、调兵山市、昌图县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、来凤县、鹤峰县、宣恩县、利川市、咸丰县、恩施市)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、崇阳县、赤壁市、通城县、通山县)

沧州市(沧县、南皮县、黄骅市、运河区、孟村回族自治县、吴桥县、任丘市、肃宁县、海兴县、青县、新华区、泊头市、河间市、东光县、献县、盐山县)

吉安市(峡江县、泰和县、遂川县、青原区、吉安县、万安县、吉州区、井冈山市、永新县、永丰县、吉水县、安福县、新干县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、长顺县、平塘县、龙里县、瓮安县、独山县、贵定县、罗甸县、三都水族自治县、荔波县、都匀市、福泉市)

宜昌市(西陵区、猇亭区、枝江市、秭归县、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、点军区、兴山县、远安县、当阳市、伍家岗区、宜都市)

宝鸡市(扶风县、凤县、陈仓区、岐山县、千阳县、凤翔区、金台区、麟游县、渭滨区、眉县、陇县、太白县)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)

齐齐哈尔市(依安县、龙沙区、拜泉县、龙江县、建华区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、讷河市、克山县、富裕县、碾子山区、克东县、昂昂溪区、甘南县、铁锋区)

台州市(临海市、天台县、路桥区、黄岩区、温岭市、玉环市、三门县、椒江区、仙居县)

福州市(连江县、台江区、仓山区、平潭县、闽清县、鼓楼区、罗源县、福清市、长乐区、永泰县、马尾区、闽侯县、晋安区)

保定市(阜平县、容城县、高碑店市、满城区、易县、曲阳县、定兴县、定州市、安新县、涿州市、涞水县、唐县、安国市、雄县、竞秀区、涞源县、博野县、顺平县、望都县、高阳县、莲池区、蠡县、清苑区、徐水区)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市)

阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、福海县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。