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吉林市(舒兰市、永吉县、船营区、蛟河市、丰满区、龙潭区、桦甸市、磐石市、昌邑区)
潍坊市(青州市、奎文区、潍城区、昌邑市、高密市、寿光市、昌乐县、诸城市、坊子区、安丘市、寒亭区、临朐县)
吉安市(峡江县、安福县、万安县、遂川县、永新县、泰和县、青原区、新干县、吉州区、永丰县、吉安县、吉水县、井冈山市)
绵阳市(涪城区、游仙区、梓潼县、安州区、江油市、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、平武县) 佳木斯市(富锦市、前进区、桦南县、向阳区、同江市、抚远市、郊区、东风区、汤原县、桦川县)
西藏自治区
成都市(郫都区、成华区、武侯区、温江区、青白江区、邛崃市、都江堰市、锦江区、青羊区、龙泉驿区、新津区、彭州市、金堂县、金牛区、双流区、简阳市、新都区、蒲江县、大邑县、崇州市)
上海市(松江区、静安区、虹口区、嘉定区、长宁区、金山区、杨浦区、闵行区、黄浦区、宝山区、徐汇区、普陀区、奉贤区、崇明区、青浦区、浦东新区)北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市) 铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)
防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)
阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)
天水市(武山县、秦安县、清水县、秦州区、麦积区、甘谷县、张家川回族自治县)
衢州市(开化县、衢江区、常山县、龙游县、江山市、柯城区)
合肥市(蜀山区、长丰县、包河区、肥东县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、庐江县、肥西县)
抚州市(崇仁县、宜黄县、广昌县、东乡区、南城县、南丰县、黎川县、资溪县、乐安县、金溪县、临川区)
昆明市(富民县、安宁市、嵩明县、宜良县、盘龙区、东川区、官渡区、呈贡区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、西山区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县)
通化市(柳河县、辉南县、二道江区、通化县、集安市、东昌区、梅河口市)
北京市(通州区、顺义区、延庆区、西城区、门头沟区、丰台区、海淀区、朝阳区、东城区、房山区、平谷区、大兴区、昌平区、密云区、怀柔区、石景山区)
临沂市(罗庄区、兰陵县、临沭县、费县、兰山区、郯城县、沂水县、蒙阴县、莒南县、平邑县、沂南县、河东区)
双鸭山市(友谊县、宝山区、岭东区、尖山区、四方台区、集贤县、宝清县、饶河县)
柳州市(融水苗族自治县、鹿寨县、融安县、柳江区、三江侗族自治县、柳南区、城中区、柳城县、鱼峰区、柳北区)
泸州市(江阳区、叙永县、龙马潭区、泸县、纳溪区、古蔺县、合江县)
保定市(高碑店市、容城县、高阳县、清苑区、蠡县、博野县、涞水县、涿州市、顺平县、安国市、满城区、曲阳县、望都县、徐水区、竞秀区、莲池区、安新县、雄县、唐县、易县、阜平县、定兴县、定州市、涞源县)
白银市(会宁县、平川区、靖远县、白银区、景泰县)
宁夏回族自治区
大理白族自治州(云龙县、鹤庆县、宾川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、剑川县、大理市、漾濞彝族自治县、弥渡县、祥云县、南涧彝族自治县、永平县)
惠州市(惠阳区、惠东县、龙门县、博罗县、惠城区)
淄博市(周村区、高青县、张店区、淄川区、博山区、临淄区、桓台县、沂源县)
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南宁市(宾阳县、西乡塘区、上林县、兴宁区、良庆区、隆安县、青秀区、江南区、横州市、马山县、邕宁区、武鸣区)
永州市(冷水滩区、双牌县、江永县、新田县、蓝山县、宁远县、零陵区、道县、东安县、祁阳市、江华瑶族自治县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
十堰市(郧阳区、茅箭区、张湾区、房县、丹江口市、竹溪县、郧西县、竹山县) 阜新市(细河区、海州区、新邱区、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县)
韶关市(武江区、曲江区、南雄市、新丰县、浈江区、始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市、翁源县、仁化县)
临沧市(凤庆县、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、云县、沧源佤族自治县)
那曲市(巴青县、聂荣县、双湖县、索县、安多县、色尼区、尼玛县、申扎县、嘉黎县、比如县、班戈县)安康市(旬阳市、汉滨区、平利县、白河县、汉阴县、石泉县、宁陕县、紫阳县、岚皋县、镇坪县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、德令哈市、乌兰县、都兰县、茫崖市) 甘孜藏族自治州(稻城县、新龙县、白玉县、雅江县、巴塘县、道孚县、理塘县、炉霍县、康定市、色达县、德格县、乡城县、甘孜县、石渠县、丹巴县、泸定县、九龙县、得荣县)
锦州市(黑山县、古塔区、凌河区、义县、北镇市、凌海市、太和区)
桂林市(叠彩区、灌阳县、秀峰区、平乐县、荔浦市、兴安县、阳朔县、恭城瑶族自治县、资源县、全州县、雁山区、七星区、永福县、灵川县、临桂区、象山区、龙胜各族自治县)
襄阳市(樊城区、襄城区、枣阳市、南漳县、老河口市、宜城市、保康县、襄州区、谷城县)汉中市(镇巴县、勉县、汉台区、西乡县、城固县、略阳县、留坝县、洋县、宁强县、南郑区、佛坪县)
嘉兴市(桐乡市、秀洲区、平湖市、南湖区、海宁市、嘉善县、海盐县)
临夏回族自治州(永靖县、广河县、康乐县、临夏市、和政县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
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兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。