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阿里地区(札达县、改则县、日土县、革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县)

东莞市

咸阳市(三原县、秦都区、长武县、渭城区、泾阳县、兴平市、乾县、彬州市、旬邑县、武功县、礼泉县、永寿县、淳化县、杨陵区)

南平市(武夷山市、顺昌县、延平区、政和县、光泽县、建瓯市、邵武市、建阳区、松溪县、浦城县)  阿勒泰地区(富蕴县、青河县、福海县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

沈阳市(辽中区、和平区、浑南区、沈河区、大东区、新民市、铁西区、法库县、于洪区、沈北新区、皇姑区、苏家屯区、康平县)

嘉峪关市

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、东港市、元宝区、凤城市、振安区)  银川市(贺兰县、西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区、永宁县)

五指山市(昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、屯昌县、东方市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、定安县、文昌市、临高县、保亭黎族苗族自治县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、咸丰县、恩施市、利川市、鹤峰县、建始县、宣恩县)

广元市(苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县、旺苍县、利州区、青川县)

阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、拜城县、沙雅县、库车市、柯坪县、新和县、阿瓦提县、温宿县)

温州市(平阳县、洞头区、苍南县、乐清市、瓯海区、泰顺县、永嘉县、鹿城区、瑞安市、文成县、龙港市、龙湾区)

商洛市(洛南县、商州区、柞水县、丹凤县、山阳县、商南县、镇安县)

长沙市(岳麓区、长沙县、宁乡市、雨花区、芙蓉区、天心区、浏阳市、开福区、望城区)

绥化市(肇东市、庆安县、海伦市、青冈县、望奎县、北林区、安达市、兰西县、绥棱县、明水县)

三明市(泰宁县、建宁县、将乐县、大田县、沙县区、永安市、宁化县、清流县、尤溪县、明溪县、三元区)

中山市

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

定西市(通渭县、临洮县、安定区、陇西县、渭源县、漳县、岷县)

通化市(辉南县、通化县、柳河县、集安市、梅河口市、二道江区、东昌区)

齐齐哈尔市(克东县、依安县、碾子山区、龙江县、铁锋区、泰来县、富拉尔基区、昂昂溪区、富裕县、甘南县、讷河市、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、克山县、龙沙区、建华区)

永州市(道县、东安县、宁远县、蓝山县、江华瑶族自治县、江永县、祁阳市、新田县、零陵区、冷水滩区、双牌县)

成都市(都江堰市、双流区、武侯区、金堂县、崇州市、邛崃市、成华区、青白江区、大邑县、新都区、金牛区、蒲江县、彭州市、锦江区、郫都区、新津区、温江区、简阳市、青羊区、龙泉驿区)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

郑州市(中牟县、管城回族区、新郑市、中原区、二七区、惠济区、金水区、巩义市、登封市、荥阳市、新密市、上街区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市)

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西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

邢台市(平乡县、柏乡县、临西县、广宗县、宁晋县、临城县、沙河市、清河县、南宫市、南和区、内丘县、巨鹿县、新河县、襄都区、信都区、威县、隆尧县、任泽区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县)  澳门特别行政区

德州市(临邑县、平原县、夏津县、武城县、宁津县、乐陵市、齐河县、德城区、禹城市、陵城区、庆云县)

宁波市(海曙区、奉化区、鄞州区、慈溪市、象山县、宁海县、北仑区、余姚市、镇海区、江北区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、昭苏县、奎屯市、伊宁县、尼勒克县、霍城县、巩留县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县)威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

常州市(金坛区、钟楼区、武进区、天宁区、新北区、溧阳市)  辽阳市(宏伟区、文圣区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、太子河区、辽阳县)

沧州市(泊头市、吴桥县、黄骅市、盐山县、新华区、献县、孟村回族自治县、沧县、南皮县、运河区、河间市、东光县、青县、任丘市、肃宁县、海兴县)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、咸安区、嘉鱼县、通城县)

长春市(榆树市、宽城区、德惠市、双阳区、朝阳区、农安县、二道区、九台区、南关区、公主岭市、绿园区)东营市(广饶县、利津县、东营区、垦利区、河口区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区)

南阳市(镇平县、新野县、宛城区、南召县、邓州市、西峡县、方城县、内乡县、唐河县、桐柏县、淅川县、社旗县、卧龙区)

庆阳市(西峰区、镇原县、正宁县、宁县、华池县、庆城县、合水县、环县)

衡水市(故城县、枣强县、阜城县、武邑县、安平县、冀州区、景县、桃城区、饶阳县、深州市、武强县)

吉安市(遂川县、泰和县、井冈山市、吉水县、峡江县、万安县、吉州区、安福县、青原区、新干县、永新县、吉安县、永丰县)

宝鸡市(太白县、金台区、眉县、扶风县、麟游县、凤翔区、陈仓区、陇县、岐山县、渭滨区、凤县、千阳县)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、平川区、景泰县)

九江市(都昌县、共青城市、德安县、庐山市、修水县、永修县、濂溪区、浔阳区、彭泽县、武宁县、柴桑区、瑞昌市、湖口县)

三沙市(南沙区、西沙区)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、九原区、昆都仑区)

楚雄彝族自治州(大姚县、楚雄市、姚安县、禄丰市、南华县、永仁县、双柏县、武定县、元谋县、牟定县)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)

石河子市(北屯市、铁门关市、双河市、可克达拉市、五家渠市、白杨市、昆玉市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市、图木舒克市)

那曲市(聂荣县、班戈县、双湖县、色尼区、比如县、嘉黎县、巴青县、索县、申扎县、安多县、尼玛县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。