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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

十堰市(郧阳区、丹江口市、竹山县、竹溪县、郧西县、张湾区、房县、茅箭区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)  昆明市(嵩明县、富民县、呈贡区、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、晋宁区、宜良县、五华区、东川区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、安宁市)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

济南市(钢城区、历城区、商河县、平阴县、历下区、章丘区、槐荫区、济阳区、长清区、莱芜区、市中区、天桥区)

嘉峪关市

延边朝鲜族自治州(汪清县、和龙市、敦化市、安图县、图们市、龙井市、延吉市、珲春市)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

临沂市(兰山区、蒙阴县、临沭县、沂水县、沂南县、费县、莒南县、平邑县、兰陵县、河东区、郯城县、罗庄区)

佛山市(高明区、三水区、南海区、顺德区、禅城区)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、曲水县)

新乡市(红旗区、原阳县、长垣市、获嘉县、封丘县、凤泉区、卫辉市、卫滨区、辉县市、牧野区、延津县、新乡县)

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、北票市、朝阳县、龙城区)

汉中市(镇巴县、留坝县、西乡县、城固县、勉县、南郑区、汉台区、略阳县、佛坪县、洋县、宁强县)

呼和浩特市(赛罕区、清水河县、土默特左旗、托克托县、和林格尔县、回民区、玉泉区、武川县、新城区)

玉林市(福绵区、博白县、北流市、兴业县、容县、玉州区、陆川县)

阜阳市(颍东区、临泉县、阜南县、颍泉区、颍上县、颍州区、太和县、界首市)

宣城市(旌德县、泾县、广德市、郎溪县、宣州区、绩溪县、宁国市)

金华市(金东区、武义县、兰溪市、永康市、浦江县、义乌市、磐安县、东阳市、婺城区)

黄冈市(黄州区、英山县、红安县、麻城市、蕲春县、浠水县、武穴市、罗田县、黄梅县、团风县)

商丘市(永城市、民权县、梁园区、夏邑县、虞城县、柘城县、睢县、睢阳区、宁陵县)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

绍兴市(越城区、上虞区、柯桥区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

吉林市(磐石市、船营区、龙潭区、永吉县、蛟河市、桦甸市、昌邑区、丰满区、舒兰市)

庆阳市(正宁县、镇原县、合水县、庆城县、宁县、华池县、西峰区、环县)

泉州市(洛江区、鲤城区、石狮市、安溪县、南安市、德化县、丰泽区、泉港区、永春县、晋江市、惠安县、金门县)

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临夏回族自治州(康乐县、永靖县、和政县、广河县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

六安市(叶集区、金安区、金寨县、霍邱县、舒城县、裕安区、霍山县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、日土县、改则县、札达县)  塔城地区(乌苏市、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、沙湾市)

郴州市(资兴市、临武县、宜章县、苏仙区、北湖区、嘉禾县、永兴县、桂东县、桂阳县、安仁县、汝城县)

衡水市(故城县、饶阳县、安平县、桃城区、枣强县、冀州区、深州市、阜城县、景县、武邑县、武强县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、独山县、都匀市、长顺县、罗甸县、三都水族自治县、龙里县、瓮安县、贵定县、平塘县、荔波县、惠水县)本溪市(溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区)

德阳市(中江县、旌阳区、什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市)  固原市(西吉县、原州区、隆德县、泾源县、彭阳县)

西宁市(湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、城北区、湟中区)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区、大石桥市)

阿克苏地区(温宿县、库车市、新和县、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、乌什县、沙雅县)攀枝花市(东区、仁和区、米易县、西区、盐边县)

淮安市(洪泽区、盱眙县、金湖县、清江浦区、涟水县、淮安区、淮阴区)

东营市(垦利区、利津县、河口区、广饶县、东营区)

昌都市(类乌齐县、芒康县、八宿县、边坝县、贡觉县、察雅县、左贡县、洛隆县、江达县、卡若区、丁青县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、巩留县、奎屯市、昭苏县、伊宁市、伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、霍尔果斯市、新源县)

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、龙山县、花垣县、保靖县、凤凰县、古丈县、吉首市)

鞍山市(台安县、立山区、千山区、铁东区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县)

信阳市(罗山县、浉河区、淮滨县、息县、光山县、商城县、平桥区、潢川县、固始县、新县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、工农区、南山区、向阳区、东山区、兴安区、兴山区)

重庆市(巫山县、开州区、南岸区、北碚区、綦江区、潼南区、璧山区、大渡口区、大足区、梁平区、丰都县、垫江县、沙坪坝区、荣昌区、长寿区、南川区、渝中区、江津区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、巫溪县、永川区、黔江区、奉节县、忠县、合川区、渝北区、武隆区、九龙坡区、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、彭水苗族土家族自治县、城口县、巴南区、铜梁区、石柱土家族自治县、江北区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

吕梁市(柳林县、交口县、方山县、石楼县、离石区、岚县、汾阳市、文水县、临县、中阳县、兴县、交城县、孝义市)

陇南市(康县、武都区、宕昌县、文县、礼县、西和县、成县、徽县、两当县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

成都市(蒲江县、双流区、温江区、武侯区、新津区、邛崃市、郫都区、新都区、都江堰市、锦江区、金牛区、金堂县、青羊区、崇州市、青白江区、简阳市、龙泉驿区、成华区、大邑县、彭州市)

济宁市(梁山县、曲阜市、汶上县、微山县、任城区、邹城市、鱼台县、兖州区、嘉祥县、金乡县、泗水县)

　　近日，京东工业股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是京东工业第三次尝试港股IPO。前两次递表时间分别是2023年3月、2024年9月。

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的公司。从财务数据来看，京东工业2024年收入达204亿元，综合毛利率16.2%，净利润自2023年扭亏，2024年净利润同比大增，达到7.6亿元。

　　若京东工业此次顺利上市，“京东系”上市公司将达到6家——继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团（在私有化退市过程中）、德邦股份后，刘强东资本版图或将再度扩容。

　　营收规模突破200亿元

　　招股书显示，本次IPO，京东工业拟将募资净额用于进一步增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途和营运资金需要。

　　招股书介绍，京东工业2017年起，开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。自2022年至2024年，京东工业的交易额由约223亿元增至288亿元，复合年增长率为13.5%。

　　MRO，即Maintenance、RepairandOperations（维护、维修和运营），指在实际的生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。主要涉及企业日常运营、设备维护和修理所需的非生产性物资采购。

　　财务上来看，京东工业营收规模突破200亿元，但增速明显放缓。2022年—2024年，京东工业营收分别为141亿元、173亿元、204亿元。

　　京东工业的收入大部分来自商品销售收入，贡献九成以上，2022年—2024年商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，占比分别是91.5%、93.0%、94%，但这部分高增长的业务毛利率仅在11%左右，近三年分别是11%、10%、11.3%。京东工业2022年—2024年整体毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　净利润方面，京东工业2022年净亏损13亿元，2023年取得净利润480万元，2024年净利润大增至7.6亿元。

　　来自京东集团的收入占四成左右

　　招股书提到，2022年—2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占比8.1%、10.5%、12.1%。客户结构相对分散。

　　京东工业也提到了与控股股东京东集团的关联交易。2022年—2024年，京东工业自京东集团平台所得收入（包括服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为67亿元、75亿元、81亿元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公开信息显示，京东工业原本属于京东的企业业务，2017年7月成为独立业务单元。

　　2020年8月，京东工业获得2.3亿美元A轮优先股融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉中国、CPE等多家投资机构跟投。2021年1月，完成A-1轮优先股融资，包括Domking、GGV在内的一批第三方投资者参与，共筹资1.05亿美元。2023年3月，京东工业完成B轮优先股融资，总额3亿美元。此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEAEQT以及老股东红杉中国跟投。

　　招股书披露，MaxI&PLimited（由刘强东全资持有且实际控制）持有公司已发行股本总额的3.68%。刘强东连同MaxSmartLimited、FortuneRisingHoldingsLimited及MaxI&PLimited被视为控股股东。京东集团通过其全资子公司JDIndustrialTechnologyLimited、JDIndustrialTechnologyLLC、MagicalBrushLimited合计持有京东工业78.84%的股份，他们与刘强东构成控股股东集团。

　　董事会方面，宋春正担任公司执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划及业务方向。刘强东担任非执行董事兼董事会主席。

　　◎记者张欣然

　　在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。

　　4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。

　　分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。

　　两类特别国债首发结果出炉

　　4月24日，财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作，首日合计发行规模达2860亿元。

　　本次发行中，中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%，募集资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本。

　　同时，财政部同步发行两期超长期特别国债，其中20年期发行规模为500亿元，票面利率为1.98%；30年期发行规模为710亿元，票面利率为1.88%，重点投向“两重”和“两新”项目，助力经济结构优化和高质量发展。

　　据悉，2025年中央金融机构注资特别国债计划发行总额为5000亿元，本次为首期，后续将分批次推进。超长期特别国债全年计划发行1.3万亿元，期限涵盖20年、30年和50年，将于4月至10月按月分期发行。

　　财政政策加快落地扩内需

　　分析人士认为，增发超长期特别国债是更加积极财政政策的重要体现，将在稳投资、促消费、稳预期方面形成更强支撑，有助于在复杂多变的外部环境中保持经济运行在合理区间。

　　事实上，在稳增长政策持续加力的背景下，中国经济在一季度实现良好开局，投资与消费均呈现积极恢复态势。

　　国家统计局公布数据显示，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，比去年全年加快1.4个百分点。3月，社会消费品零售总额同比增长5.9%，较1月至2月大幅上升1.9个百分点。累计来看，1月至3月，社会消费品零售总额同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。

　　在此基础上，财政政策再度发力。4月，财政部正式启动中央金融机构注资特别国债和超长期特别国债的发行，拉开了年内大规模债券供给的序幕。东方金诚首席宏观分析师王青表示，超长期特别国债的启动，体现了宏观政策在当前外部经贸环境复杂背景下向内需倾斜、向高质量发展发力的鲜明导向。

　　王青表示，当前财政政策核心在于“快支出，强内需”，通过将部分原计划于下半年实施的财政支出前移至二季度，加快资金投放节奏，强化对实体经济的托底支撑。其中，超长期特别国债重点投向“两新”项目，将对制造业投资和居民消费形成直接拉动，有望对冲外需波动带来的压力。

　　中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的能力。若按照“8倍乘数效应”计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产风险、地方平台转型提供“安全垫”，也有助于做好金融“五篇大文章。”

　　央行加量续作MLF呵护流动性

　　货币政策同步加大对流动性的支持力度。央行4月24日宣布，25日将开展6000亿元MLF操作。本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，而且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

　　王青表示，央行大幅加量续作MLF，体现了货币政策与财政政策之间的积极协调，通过适时释放中期流动性，为政府债券顺利发行营造良好环境。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，今年第二季度政府债券供给可能继续加速，尤其是超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债计划逐步落地，发行高峰预计集中在5月至10月。尽管债券放量可能带来资金面压力，但随着央行流动性工具日趋多元，未来或通过加大买断式逆回购、持续加量投放MLF等方式对冲“挤出效应”，保障市场运行平稳。