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朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、凌源市、朝阳县、建平县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、施秉县、锦屏县、镇远县、黎平县、丹寨县、黄平县、凯里市、三穗县、天柱县、麻江县、榕江县、雷山县、台江县、剑河县、岑巩县)

吕梁市(中阳县、方山县、交口县、临县、孝义市、兴县、离石区、石楼县、柳林县、交城县、汾阳市、文水县、岚县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)  新乡市(原阳县、辉县市、新乡县、长垣市、牧野区、卫辉市、凤泉区、封丘县、获嘉县、延津县、红旗区、卫滨区)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

商洛市(镇安县、商州区、丹凤县、洛南县、山阳县、柞水县、商南县)

平顶山市(叶县、宝丰县、汝州市、卫东区、石龙区、郏县、新华区、湛河区、舞钢市、鲁山县)

南通市(如皋市、海安市、通州区、海门区、如东县、启东市、崇川区)  滨州市(惠民县、滨城区、博兴县、沾化区、阳信县、邹平市、无棣县)

毕节市(赫章县、黔西市、织金县、金沙县、大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

南宁市(横州市、青秀区、隆安县、武鸣区、上林县、马山县、良庆区、江南区、邕宁区、兴宁区、西乡塘区、宾阳县)

宁德市(福鼎市、周宁县、蕉城区、霞浦县、屏南县、柘荣县、古田县、寿宁县、福安市)

韶关市(武江区、南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区、始兴县、新丰县、曲江区、仁化县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

德州市(庆云县、禹城市、平原县、武城县、宁津县、夏津县、陵城区、临邑县、齐河县、乐陵市、德城区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)

十堰市(茅箭区、房县、竹溪县、丹江口市、郧西县、张湾区、郧阳区、竹山县)

达州市(渠县、万源市、开江县、宣汉县、通川区、大竹县、达川区)

揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、普宁市、榕城区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

阿里地区(改则县、革吉县、普兰县、日土县、措勤县、噶尔县、札达县)

新余市(渝水区、分宜县)

临汾市(吉县、曲沃县、蒲县、永和县、洪洞县、襄汾县、乡宁县、尧都区、汾西县、翼城县、大宁县、霍州市、隰县、侯马市、浮山县、古县、安泽县)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

林芝市(工布江达县、墨脱县、察隅县、米林市、朗县、波密县、巴宜区)

遵义市(赤水市、凤冈县、余庆县、红花岗区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、正安县、桐梓县、仁怀市、汇川区、湄潭县、播州区、务川仡佬族苗族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、汶川县、九寨沟县、马尔康市、阿坝县、理县、红原县、壤塘县、若尔盖县、松潘县、金川县、小金县、茂县)

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临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、康乐县、永靖县)

锦州市(凌河区、义县、北镇市、凌海市、古塔区、黑山县、太和区)

大连市(普兰店区、金州区、旅顺口区、瓦房店市、沙河口区、中山区、庄河市、甘井子区、长海县、西岗区)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)  楚雄彝族自治州(禄丰市、永仁县、姚安县、武定县、双柏县、牟定县、楚雄市、大姚县、南华县、元谋县)

贵阳市(观山湖区、云岩区、花溪区、乌当区、修文县、清镇市、南明区、息烽县、开阳县、白云区)

承德市(隆化县、兴隆县、平泉市、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、鹰手营子矿区、双滦区、宽城满族自治县、双桥区)

营口市(老边区、盖州市、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区)红河哈尼族彝族自治州(石屏县、绿春县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、红河县、屏边苗族自治县、建水县、蒙自市、泸西县、元阳县、弥勒市、个旧市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、普安县、晴隆县、册亨县、兴仁市、安龙县、望谟县)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克前旗)

重庆市(云阳县、潼南区、巫山县、长寿区、渝中区、北碚区、沙坪坝区、开州区、永川区、渝北区、荣昌区、璧山区、武隆区、梁平区、南川区、合川区、巫溪县、丰都县、黔江区、涪陵区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、铜梁区、大渡口区、垫江县、奉节县、大足区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、万州区、石柱土家族自治县、忠县、綦江区、巴南区、秀山土家族苗族自治县、江北区、城口县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、道孚县、雅江县、新龙县、稻城县、德格县、甘孜县、色达县、康定市、巴塘县、白玉县、理塘县、得荣县、石渠县、乡城县、九龙县、炉霍县、泸定县)

抚顺市(东洲区、新抚区、顺城区、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县)辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、尉犁县、且末县、库尔勒市)

嘉兴市(平湖市、海宁市、秀洲区、嘉善县、海盐县、南湖区、桐乡市)

赣州市(宁都县、会昌县、南康区、瑞金市、兴国县、定南县、信丰县、于都县、全南县、崇义县、赣县区、章贡区、寻乌县、安远县、龙南市、大余县、石城县、上犹县)

定西市(安定区、岷县、陇西县、渭源县、漳县、临洮县、通渭县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

金华市(东阳市、婺城区、永康市、兰溪市、金东区、浦江县、武义县、磐安县、义乌市)

金昌市(金川区、永昌县)

贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

洛阳市(宜阳县、瀍河回族区、洛宁县、偃师区、伊川县、栾川县、汝阳县、新安县、嵩县、涧西区、洛龙区、老城区、西工区、孟津区)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县)

安庆市(宿松县、太湖县、潜山市、怀宁县、迎江区、岳西县、大观区、望江县、宜秀区、桐城市)

西藏自治区

芜湖市(弋江区、无为市、镜湖区、繁昌区、湾沚区、鸠江区、南陵县)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）