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深圳市(龙岗区、光明区、盐田区、南山区、坪山区、宝安区、福田区、龙华区、罗湖区)

大庆市(萨尔图区、让胡路区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、龙凤区、肇源县、红岗区)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)  徐州市(睢宁县、贾汪区、云龙区、丰县、邳州市、铜山区、新沂市、泉山区、鼓楼区、沛县)

南宁市(宾阳县、武鸣区、邕宁区、良庆区、兴宁区、上林县、隆安县、青秀区、西乡塘区、横州市、马山县、江南区)

临汾市(襄汾县、洪洞县、安泽县、古县、吉县、永和县、浮山县、蒲县、大宁县、隰县、尧都区、汾西县、曲沃县、乡宁县、霍州市、翼城县、侯马市)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、弥勒市、蒙自市、绿春县、泸西县、开远市、个旧市、河口瑶族自治县、元阳县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、建水县)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城中区、湟源县、城西区)  张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

邵阳市(邵阳县、武冈市、绥宁县、双清区、新邵县、邵东市、城步苗族自治县、大祥区、新宁县、北塔区、隆回县、洞口县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵德县、贵南县、共和县)

吉安市(井冈山市、青原区、泰和县、安福县、吉水县、万安县、遂川县、永丰县、吉安县、吉州区、新干县、永新县、峡江县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

乐山市(峨边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、沐川县、夹江县、金口河区、马边彝族自治县、峨眉山市、井研县、市中区、犍为县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

遵义市(红花岗区、汇川区、赤水市、余庆县、凤冈县、习水县、仁怀市、播州区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、湄潭县)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

荆州市(石首市、沙市区、松滋市、监利市、洪湖市、荆州区、公安县、江陵县)

阜新市(细河区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、清河门区)

宿迁市(宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县)

百色市(田阳区、平果市、靖西市、右江区、那坡县、德保县、乐业县、田林县、隆林各族自治县、田东县、西林县、凌云县)

合肥市(巢湖市、肥西县、肥东县、庐江县、庐阳区、包河区、瑶海区、蜀山区、长丰县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

德州市(武城县、临邑县、庆云县、德城区、齐河县、陵城区、禹城市、夏津县、宁津县、平原县、乐陵市)

河源市(连平县、龙川县、紫金县、和平县、东源县、源城区)

天水市(麦积区、甘谷县、秦安县、清水县、张家川回族自治县、秦州区、武山县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

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七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

三明市(建宁县、明溪县、宁化县、尤溪县、清流县、沙县区、大田县、将乐县、三元区、永安市、泰宁县)

日喀则市(定日县、拉孜县、萨嘎县、仲巴县、昂仁县、白朗县、江孜县、康马县、仁布县、谢通门县、定结县、南木林县、吉隆县、桑珠孜区、萨迦县、亚东县、岗巴县、聂拉木县)

宜宾市(南溪区、江安县、翠屏区、兴文县、筠连县、珙县、高县、长宁县、叙州区、屏山县)  济宁市(兖州区、邹城市、梁山县、泗水县、微山县、曲阜市、汶上县、嘉祥县、金乡县、鱼台县、任城区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

东莞市

连云港市(灌南县、赣榆区、灌云县、东海县、海州区、连云区)宁波市(余姚市、慈溪市、象山县、镇海区、海曙区、奉化区、鄞州区、宁海县、江北区、北仑区)

宜昌市(伍家岗区、兴山县、秭归县、西陵区、猇亭区、当阳市、点军区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、宜都市、枝江市、夷陵区)  毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县、金沙县、织金县、七星关区、黔西市、纳雍县)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

唐山市(滦南县、乐亭县、丰润区、迁安市、遵化市、路南区、开平区、迁西县、路北区、玉田县、滦州市、丰南区、曹妃甸区、古冶区)

临沂市(河东区、临沭县、罗庄区、兰山区、沂水县、郯城县、兰陵县、沂南县、费县、平邑县、蒙阴县、莒南县)上饶市(万年县、德兴市、广信区、婺源县、余干县、鄱阳县、信州区、玉山县、广丰区、横峰县、铅山县、弋阳县)

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县)

永州市(江永县、宁远县、双牌县、祁阳市、冷水滩区、江华瑶族自治县、零陵区、道县、东安县、新田县、蓝山县)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

新疆维吾尔自治区

林芝市(巴宜区、墨脱县、波密县、米林市、工布江达县、察隅县、朗县)

咸宁市(通山县、崇阳县、通城县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县)

十堰市(竹溪县、张湾区、郧西县、茅箭区、郧阳区、竹山县、丹江口市、房县)

阿里地区(措勤县、改则县、札达县、革吉县、噶尔县、日土县、普兰县)

来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县)

六安市(叶集区、霍邱县、舒城县、金安区、裕安区、霍山县、金寨县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、且末县、尉犁县、博湖县、和硕县)

驻马店市(新蔡县、正阳县、驿城区、上蔡县、遂平县、西平县、泌阳县、汝南县、平舆县、确山县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

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澳门特别行政区

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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