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龙岩市(武平县、上杭县、漳平市、长汀县、永定区、新罗区、连城县)

玉林市(博白县、福绵区、玉州区、北流市、陆川县、容县、兴业县)

济宁市(邹城市、曲阜市、鱼台县、兖州区、微山县、梁山县、嘉祥县、金乡县、泗水县、任城区、汶上县)

楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、元谋县、永仁县、武定县、楚雄市、双柏县、南华县、牟定县、姚安县)  荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区)

宜春市(丰城市、靖安县、袁州区、樟树市、高安市、铜鼓县、万载县、奉新县、上高县、宜丰县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、独山县、惠水县、三都水族自治县、长顺县、荔波县、都匀市、贵定县、瓮安县、龙里县、平塘县、福泉市)

石家庄市(无极县、深泽县、桥西区、元氏县、正定县、长安区、鹿泉区、裕华区、新华区、新乐市、高邑县、藁城区、平山县、晋州市、辛集市、井陉矿区、赞皇县、灵寿县、井陉县、赵县、行唐县、栾城区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县)  丹东市(凤城市、元宝区、振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县)

许昌市(建安区、禹州市、长葛市、魏都区、鄢陵县、襄城县)

石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、可克达拉市、新星市、铁门关市、五家渠市、双河市、白杨市、图木舒克市、北屯市、昆玉市)

韶关市(乐昌市、武江区、新丰县、曲江区、仁化县、浈江区、南雄市、始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县)

烟台市(福山区、龙口市、牟平区、栖霞市、莱州市、海阳市、莱山区、招远市、芝罘区、莱阳市、蓬莱区)

大连市(沙河口区、金州区、庄河市、瓦房店市、长海县、旅顺口区、西岗区、普兰店区、甘井子区、中山区)

日喀则市(定日县、萨迦县、谢通门县、康马县、桑珠孜区、仁布县、江孜县、萨嘎县、定结县、昂仁县、南木林县、亚东县、岗巴县、聂拉木县、仲巴县、吉隆县、拉孜县、白朗县)

东营市(东营区、广饶县、利津县、河口区、垦利区)

扬州市(高邮市、仪征市、江都区、宝应县、邗江区、广陵区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

广西壮族自治区

晋城市(沁水县、城区、陵川县、高平市、阳城县、泽州县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、清新区、连州市、英德市、清城区、阳山县)

十堰市(茅箭区、郧阳区、房县、竹溪县、竹山县、郧西县、张湾区、丹江口市)

淄博市(周村区、临淄区、淄川区、高青县、博山区、桓台县、沂源县、张店区)

九江市(湖口县、濂溪区、彭泽县、武宁县、浔阳区、都昌县、共青城市、庐山市、永修县、瑞昌市、德安县、修水县、柴桑区)

达州市(渠县、达川区、开江县、通川区、万源市、宣汉县、大竹县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通城县、咸安区、通山县)

三沙市(西沙区、南沙区)

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宁夏回族自治区

青岛市(平度市、胶州市、即墨区、黄岛区、市北区、莱西市、李沧区、崂山区、市南区、城阳区)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

郑州市(金水区、登封市、二七区、管城回族区、新郑市、新密市、巩义市、中牟县、中原区、惠济区、荥阳市、上街区)  临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县)

巴中市(南江县、巴州区、恩阳区、通江县、平昌县)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、宏伟区、辽阳县、太子河区、文圣区、白塔区)

株洲市(醴陵市、炎陵县、芦淞区、渌口区、荷塘区、天元区、攸县、茶陵县、石峰区)延安市(志丹县、黄龙县、子长市、吴起县、延长县、宝塔区、黄陵县、延川县、洛川县、富县、甘泉县、安塞区、宜川县)

肇庆市(德庆县、封开县、鼎湖区、广宁县、四会市、高要区、端州区、怀集县)  南宁市(良庆区、马山县、西乡塘区、宾阳县、上林县、武鸣区、江南区、邕宁区、兴宁区、横州市、隆安县、青秀区)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎右旗、根河市、牙克石市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎兰屯市)福州市(连江县、罗源县、晋安区、长乐区、鼓楼区、闽清县、永泰县、台江区、仓山区、闽侯县、马尾区、平潭县、福清市)

忻州市(忻府区、原平市、偏关县、繁峙县、保德县、五台县、神池县、定襄县、静乐县、五寨县、河曲县、宁武县、代县、岢岚县)

黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、逊克县、嫩江市、爱辉区)

三明市(清流县、三元区、宁化县、尤溪县、将乐县、大田县、永安市、建宁县、泰宁县、沙县区、明溪县)

佛山市(顺德区、南海区、三水区、禅城区、高明区)

嘉峪关市

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

沧州市(新华区、肃宁县、河间市、南皮县、东光县、黄骅市、青县、沧县、任丘市、运河区、盐山县、泊头市、献县、吴桥县、孟村回族自治县、海兴县)

天津市(宝坻区、南开区、津南区、河东区、蓟州区、宁河区、滨海新区、和平区、河北区、静海区、河西区、武清区、红桥区、北辰区、东丽区、西青区)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、东洲区、顺城区、抚顺县)

昭通市(绥江县、大关县、鲁甸县、盐津县、昭阳区、镇雄县、巧家县、水富市、威信县、永善县、彝良县)

襄阳市(谷城县、保康县、南漳县、樊城区、襄州区、宜城市、襄城区、老河口市、枣阳市)

丽水市(龙泉市、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、云和县、松阳县、缙云县)

呼和浩特市(土默特左旗、玉泉区、新城区、回民区、托克托县、武川县、清水河县、和林格尔县、赛罕区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、江口县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。