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扬州市(邗江区、广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、江都区)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、沐川县、犍为县、井研县、五通桥区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、夹江县、金口河区、市中区)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、海盐县、平湖市、嘉善县、海宁市、南湖区)  青岛市(平度市、即墨区、城阳区、市南区、胶州市、李沧区、莱西市、黄岛区、市北区、崂山区)

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楚雄彝族自治州(双柏县、牟定县、禄丰市、楚雄市、南华县、武定县、永仁县、姚安县、元谋县、大姚县)

晋中市(灵石县、寿阳县、祁县、和顺县、太谷区、左权县、榆次区、平遥县、介休市、榆社县、昔阳县)莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区)

潍坊市(昌邑市、坊子区、昌乐县、寒亭区、寿光市、诸城市、潍城区、奎文区、高密市、安丘市、临朐县、青州市)  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

平顶山市(叶县、石龙区、舞钢市、宝丰县、汝州市、郏县、新华区、卫东区、湛河区、鲁山县)

雅安市(荥经县、汉源县、芦山县、宝兴县、天全县、雨城区、名山区、石棉县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、康定市、理塘县、乡城县、九龙县、色达县、白玉县、德格县、石渠县、炉霍县、道孚县、新龙县、甘孜县、泸定县、雅江县、巴塘县、稻城县、得荣县)

白山市(临江市、抚松县、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)

凉山彝族自治州(金阳县、布拖县、甘洛县、普格县、德昌县、盐源县、越西县、西昌市、宁南县、会东县、喜德县、会理市、冕宁县、雷波县、昭觉县、美姑县、木里藏族自治县)

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滁州市(明光市、天长市、全椒县、来安县、南谯区、琅琊区、定远县、凤阳县)

海东市(平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县、惠东县)

天津市(宝坻区、北辰区、红桥区、津南区、滨海新区、南开区、东丽区、武清区、河东区、宁河区、西青区、河北区、静海区、河西区、和平区、蓟州区)

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东营市(河口区、利津县、广饶县、垦利区、东营区)

上饶市(余干县、信州区、玉山县、弋阳县、广丰区、横峰县、广信区、万年县、婺源县、铅山县、鄱阳县、德兴市)

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伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、巩留县、昭苏县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁县、霍城县)

蚌埠市(怀远县、淮上区、固镇县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、五河县)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、覃塘区、港南区)

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汕头市(潮阳区、潮南区、濠江区、南澳县、龙湖区、金平区、澄海区)

宜宾市(叙州区、高县、筠连县、屏山县、长宁县、江安县、珙县、兴文县、南溪区、翠屏区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)  梧州市(蒙山县、苍梧县、藤县、岑溪市、万秀区、长洲区、龙圩区)

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汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)  海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、都兰县、德令哈市、茫崖市、乌兰县)

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来源：国际金融报

4月15日晚间，正丹股份（维权）（300641.SZ）2024年年报正式出炉。报告期内，正丹股份实现营业收入34.8亿元，同比增长126.31%；归母净利润11.9亿元，同比增长11949.39%。

在目前已披露去年业绩的A股上市公司中，正丹股份暂列归母净利润同比涨幅第一位。其盈利暴增背后，是公司核心产品偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）共同发力的结果。

但伴随TMA价格回落，正丹股份业绩可持续性也面临挑战。

4月16日，正丹股份股价尾盘下跌。截至收盘，正丹股份报收28.51元/股，跌幅0.63%，总市值151.87亿元。

TMA、TOTM齐发力

正丹股份主要围绕芳烃综合利用产业链，研发、生产和销售特种精细化学品和高端环保新材料，目前主要产品包括TMA、TOTM、乙烯基甲苯（VT）及均四甲苯等。

据悉，TMA是一种重要的精细化工产品改性和添加的中间体，被广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘材料及高温固化剂等。TMA的主要应用产品之一是TOTM，可作为无毒环保型增塑剂用于制造聚氯乙烯（PVC）制品，被广泛应用于建筑工程、汽车制造、医疗、电线电缆等领域。

因TMA行情走俏，正丹股份去年迎来盈利大增。

此前，TMA行业产能集中于美国英力士（7万吨/年）、意大利柏林（3万吨/年）、正丹股份（8.5万吨/年）、百川股份（4万吨/年）、泰达新材（3万吨/年）五家企业。

2024年4月以来，英力士停产消息令供给端收紧，TMA价格出现大幅上涨。

反映到业绩上，正丹股份去年酸酐及酯类产品收入为27.9亿元，占营业收入的80.16%，同比增长155.11%；毛利率为53.14%，而上年同期为6.63%。

正丹股份表示，由于美国TMA生产厂家宣布永久性地关闭生产线，海外市场对中国TMA需求增长显著，公司主要产品TMA销售数量及销售单价均较上年同期有较大增幅，同时TOTM产品销售数量及销售单价也较上年同期有一定增幅，公司营业收入同比大幅增长。

随着公司TMA和TOTM产能利用率的显著提升，规模效应逐渐显现，边际成本明显下降，产品盈利能力提升，使得归母净利润大幅增长。

值得注意的是，正丹股份海外市场营收出现大幅上涨，且毛利率显著高于国内市场。2024年，正丹股份国外销售的营业收入为11.54亿元，占据总营收的33.15%，较上年同期增加212.86%；国外销售毛利率为54.79%，国内销售毛利率为34.9%。

近期，有投资者就关税政策变化影响向正丹股份提问，公司于4月16日最新回应称，公司出口到美国口岸的业务占整体营业收入比重不大，目前，美国“对等关税”政策尚在不断变化中，存在不确定性。公司将密切关注相关关税政策变化并积极应对，及时调整经营策略，保障公司业务的稳定发展；同时，公司将积极推进全球化战略，加快建设海外生产基地。

记者注意到，去年9月，正丹股份已宣布，将与持股5%以上股东华杏投资（镇江）有限公司共同在新加坡新设控股子公司，并在马来西亚投资建设生产基地，初步规划建设年产5万吨TMA项目以及年产2万吨新材料特种单体项目，投资金额不超过8000万美元。

冲刺15万吨产能

为了进一步扩张产能及巩固竞争地位，正丹股份于去年6月披露年产6.5万吨偏苯三酸酐绿色化升级改造项目的建设计划，项目建设总工期预计24个月。

据悉，公司产品去年整体量价齐升，供不应求，目前产能已达到饱和状态。2024年年报显示，正丹股份偏苯三酸酐当前设计产能为8.5万吨/年，产能利用率已达98.94%。若上述项目投产，公司将拥有15万吨/年的TMA产能。

与此同时，其他企业也披露了扩产计划。去年5月，常青科技披露百亿投资计划，其中涉及建设8万吨/年TMA产能。

正丹股份表示，国内TMA生产企业形成了正丹股份等少数几家企业为主导的竞争格局，主要竞争对手亦有扩建产能计划。围绕化工产业的周期性发展规律，周期性的主动“补库存”是企业遵循行业发展规律做出的理性选择。

目前，正丹股份上述TMA绿色化升级改造项目正在向镇江新区行政审批局申请环评批复。

不过，在经历去年的暴涨后，TMA最新行情已有所回落。

百川盈孚在4月14日消息中指出，华东地区TMA市场大幅下跌。据了解，当日国内市场报价参考4万元/吨至4.2万元/吨左右。场内买盘气氛延续清淡，下游刚需表现孱弱对原料采购消化有限，工厂报盘多实单可谈，场内部分让利情况犹存，预计短线TMA市场区间波动为主。

国金证券则曾在研报中表示，TMA价格的趋稳和新产能的公告会使股价失去上涨的核心驱动力。

反映到二级市场上，去年因TMA概念高涨，正丹股份曾成为2024年年内首只10倍股，全年股价涨幅高达330%。目前，相较于去年6月的盘中高点36.25元/股，正丹股份最新股价已出现回落。

记者程梓欣

文字编辑王丽颖

版面编辑孙霄

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