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清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清城区、清新区、阳山县、英德市、连南瑶族自治县)

三门峡市(卢氏县、陕州区、义马市、湖滨区、渑池县、灵宝市)

延安市(延川县、黄龙县、洛川县、安塞区、子长市、吴起县、富县、延长县、志丹县、甘泉县、宝塔区、宜川县、黄陵县)

潍坊市(昌乐县、昌邑市、坊子区、奎文区、潍城区、青州市、诸城市、临朐县、寿光市、安丘市、高密市、寒亭区)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、西区、东区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、古丈县、吉首市、龙山县、永顺县、花垣县、泸溪县)

大理白族自治州(宾川县、永平县、洱源县、大理市、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、剑川县、鹤庆县)

那曲市(班戈县、索县、巴青县、申扎县、安多县、比如县、色尼区、尼玛县、双湖县、嘉黎县、聂荣县)  烟台市(栖霞市、龙口市、招远市、福山区、海阳市、蓬莱区、牟平区、芝罘区、莱州市、莱阳市、莱山区)

镇江市(润州区、句容市、丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区)

眉山市(彭山区、丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县、东坡区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

鹤岗市(兴山区、兴安区、南山区、向阳区、萝北县、工农区、绥滨县、东山区)

西藏自治区

澳门特别行政区

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

泸州市(合江县、古蔺县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、江阳区、泸县)

泉州市(洛江区、南安市、晋江市、泉港区、丰泽区、鲤城区、惠安县、德化县、金门县、石狮市、永春县、安溪县)

合肥市(长丰县、庐阳区、瑶海区、庐江县、巢湖市、蜀山区、肥东县、肥西县、包河区)

洛阳市(栾川县、涧西区、瀍河回族区、老城区、汝阳县、洛宁县、孟津区、西工区、嵩县、洛龙区、伊川县、宜阳县、新安县、偃师区)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、顺城区、新抚区、望花区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

大连市(西岗区、沙河口区、甘井子区、中山区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、普兰店区、庄河市、金州区)

安顺市(普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

武汉市(汉南区、江夏区、东西湖区、武昌区、新洲区、青山区、江汉区、洪山区、硚口区、汉阳区、蔡甸区、江岸区、黄陂区)

乌兰察布市(丰镇市、兴和县、商都县、察哈尔右翼前旗、卓资县、集宁区、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、四子王旗)

泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市)

昌都市(芒康县、八宿县、江达县、左贡县、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、卡若区、察雅县、丁青县、边坝县)

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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、元宝区、凤城市、东港市、振兴区)

毕节市(大方县、黔西市、七星关区、纳雍县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县)

抚州市(乐安县、临川区、金溪县、黎川县、广昌县、南丰县、南城县、崇仁县、东乡区、宜黄县、资溪县)  伊犁哈萨克自治州(特克斯县、新源县、伊宁县、伊宁市、霍城县、尼勒克县、巩留县、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市)

蚌埠市(淮上区、五河县、固镇县、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

宣城市(广德市、泾县、绩溪县、宣州区、郎溪县、宁国市、旌德县)鄂尔多斯市(鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、准格尔旗)

沧州市(吴桥县、献县、肃宁县、南皮县、新华区、东光县、沧县、孟村回族自治县、青县、运河区、黄骅市、泊头市、海兴县、盐山县、河间市、任丘市)  遵义市(湄潭县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、仁怀市、习水县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、赤水市、播州区、桐梓县、余庆县、凤冈县)

宿州市(砀山县、萧县、泗县、埇桥区、灵璧县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、弋江区、湾沚区、繁昌区、无为市、镜湖区)

双鸭山市(四方台区、饶河县、集贤县、宝山区、宝清县、尖山区、岭东区、友谊县)贵港市(覃塘区、港北区、港南区、平南县、桂平市)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、恩阳区、平昌县)

郑州市(上街区、管城回族区、新密市、中原区、登封市、二七区、巩义市、新郑市、金水区、荥阳市、中牟县、惠济区)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、兴义市、晴隆县、普安县、兴仁市、安龙县、册亨县)

河源市(龙川县、和平县、紫金县、东源县、源城区、连平县)

衡阳市(常宁市、祁东县、耒阳市、石鼓区、珠晖区、衡阳县、衡南县、南岳区、衡东县、蒸湘区、衡山县、雁峰区)

陇南市(成县、礼县、文县、康县、徽县、武都区、宕昌县、两当县、西和县)

杭州市(临安区、萧山区、桐庐县、临平区、钱塘区、余杭区、富阳区、上城区、淳安县、拱墅区、滨江区、西湖区、建德市)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、华容县、汨罗市、云溪区、君山区、平江县、湘阴县、岳阳县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、红河县、弥勒市、蒙自市、石屏县、屏边苗族自治县、建水县、绿春县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、开远市、个旧市)

阜阳市(临泉县、颍东区、太和县、阜南县、颍州区、颍上县、颍泉区、界首市)

广西壮族自治区

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

塔城地区(裕民县、托里县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市)

儋州市

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方