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日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

石家庄市(灵寿县、新乐市、正定县、井陉矿区、裕华区、栾城区、赵县、元氏县、赞皇县、行唐县、高邑县、井陉县、深泽县、新华区、鹿泉区、平山县、晋州市、辛集市、桥西区、无极县、长安区、藁城区)

揭阳市(揭东区、榕城区、惠来县、揭西县、普宁市)

吉林市(龙潭区、昌邑区、磐石市、舒兰市、丰满区、船营区、永吉县、桦甸市、蛟河市)  宁德市(柘荣县、福安市、福鼎市、周宁县、蕉城区、屏南县、霞浦县、寿宁县、古田县)

眉山市(彭山区、仁寿县、东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县)

赣州市(赣县区、信丰县、定南县、瑞金市、兴国县、章贡区、上犹县、会昌县、安远县、宁都县、石城县、大余县、南康区、寻乌县、龙南市、全南县、于都县、崇义县)

上饶市(万年县、德兴市、婺源县、铅山县、信州区、余干县、广信区、鄱阳县、广丰区、玉山县、弋阳县、横峰县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)  廊坊市(霸州市、文安县、固安县、广阳区、大厂回族自治县、三河市、永清县、香河县、大城县、安次区)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、建昌县、兴城市、连山区)

南京市(栖霞区、溧水区、建邺区、江宁区、鼓楼区、雨花台区、秦淮区、浦口区、玄武区、高淳区、六合区)

荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区)

菏泽市(东明县、鄄城县、牡丹区、郓城县、单县、曹县、定陶区、成武县、巨野县)

安庆市(怀宁县、宿松县、望江县、岳西县、潜山市、宜秀区、迎江区、桐城市、太湖县、大观区)

南充市(阆中市、蓬安县、南部县、仪陇县、高坪区、西充县、嘉陵区、顺庆区、营山县)

河源市(源城区、东源县、和平县、龙川县、连平县、紫金县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、吉首市、泸溪县、古丈县、花垣县、龙山县、凤凰县)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、达坂城区)

文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、砚山县、西畴县、文山市、麻栗坡县、富宁县、丘北县)

铁岭市(银州区、铁岭县、开原市、西丰县、昌图县、调兵山市、清河区)

宣城市(广德市、郎溪县、泾县、绩溪县、宁国市、宣州区、旌德县)

鸡西市(虎林市、滴道区、麻山区、鸡冠区、梨树区、恒山区、密山市、鸡东县、城子河区)

台州市(仙居县、温岭市、天台县、椒江区、玉环市、黄岩区、路桥区、临海市、三门县)

佳木斯市(前进区、桦南县、同江市、桦川县、富锦市、汤原县、向阳区、抚远市、东风区、郊区)

南昌市(青山湖区、红谷滩区、南昌县、新建区、进贤县、青云谱区、安义县、东湖区、西湖区)

清远市(阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、连州市)

阿坝藏族羌族自治州(理县、黑水县、九寨沟县、壤塘县、汶川县、茂县、松潘县、金川县、小金县、马尔康市、红原县、若尔盖县、阿坝县)

福州市(永泰县、鼓楼区、福清市、长乐区、连江县、晋安区、仓山区、闽清县、平潭县、台江区、马尾区、闽侯县、罗源县)

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茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

黄冈市(黄梅县、蕲春县、罗田县、武穴市、英山县、麻城市、黄州区、浠水县、团风县、红安县)

潍坊市(寿光市、诸城市、潍城区、坊子区、安丘市、高密市、寒亭区、奎文区、昌乐县、昌邑市、临朐县、青州市)

松原市(宁江区、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)  西安市(莲湖区、未央区、周至县、雁塔区、灞桥区、临潼区、新城区、阎良区、鄠邑区、长安区、高陵区、蓝田县、碑林区)

宜宾市(珙县、筠连县、南溪区、叙州区、江安县、长宁县、高县、翠屏区、屏山县、兴文县)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

襄阳市(枣阳市、保康县、南漳县、襄州区、襄城区、樊城区、老河口市、宜城市、谷城县)广安市(岳池县、武胜县、邻水县、前锋区、广安区、华蓥市)

安康市(宁陕县、镇坪县、平利县、汉阴县、白河县、紫阳县、石泉县、岚皋县、汉滨区、旬阳市)  汉中市(镇巴县、勉县、南郑区、汉台区、洋县、城固县、略阳县、宁强县、西乡县、佛坪县、留坝县)

洛阳市(西工区、老城区、嵩县、洛龙区、洛宁县、宜阳县、伊川县、孟津区、汝阳县、瀍河回族区、偃师区、新安县、栾川县、涧西区)

焦作市(孟州市、马村区、沁阳市、解放区、温县、武陟县、修武县、中站区、博爱县、山阳区)

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、资中县、威远县)丽江市(永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

阿勒泰地区(福海县、青河县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市)

济南市(钢城区、历下区、济阳区、长清区、天桥区、历城区、槐荫区、商河县、莱芜区、平阴县、市中区、章丘区)

丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、凤城市)

佛山市(三水区、高明区、顺德区、南海区、禅城区)

衢州市(开化县、柯城区、江山市、常山县、龙游县、衢江区)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

阿里地区(措勤县、普兰县、日土县、改则县、革吉县、札达县、噶尔县)

阿克苏地区(柯坪县、拜城县、库车市、温宿县、新和县、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、沙雅县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、红岗区、肇源县、林甸县、龙凤区、让胡路区、萨尔图区)

梧州市(蒙山县、苍梧县、长洲区、藤县、龙圩区、岑溪市、万秀区)

邵阳市(大祥区、隆回县、北塔区、洞口县、新邵县、城步苗族自治县、新宁县、绥宁县、武冈市、邵东市、邵阳县、双清区)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、会宁县、白银区)

厦门市(集美区、湖里区、海沧区、翔安区、同安区、思明区)

运城市(万荣县、芮城县、新绛县、稷山县、临猗县、夏县、绛县、平陆县、垣曲县、永济市、河津市、闻喜县、盐湖区)

肇庆市(四会市、怀集县、封开县、鼎湖区、德庆县、高要区、广宁县、端州区)

新乡市(红旗区、延津县、封丘县、牧野区、获嘉县、卫滨区、凤泉区、原阳县、新乡县、辉县市、卫辉市、长垣市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）