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南通市(启东市、如东县、通州区、海门区、如皋市、崇川区、海安市)

聊城市(东昌府区、冠县、阳谷县、茌平区、临清市、莘县、东阿县、高唐县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、北安市、逊克县、五大连池市、爱辉区)

林芝市(察隅县、朗县、墨脱县、波密县、米林市、工布江达县、巴宜区)  益阳市(安化县、南县、沅江市、桃江县、赫山区、资阳区)

梧州市(龙圩区、蒙山县、万秀区、藤县、苍梧县、岑溪市、长洲区)

庆阳市(西峰区、环县、合水县、华池县、正宁县、镇原县、宁县、庆城县)

厦门市(海沧区、集美区、同安区、思明区、翔安区、湖里区)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、平川区、会宁县)  包头市(固阳县、石拐区、青山区、九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)

鹤岗市(兴山区、向阳区、绥滨县、工农区、兴安区、南山区、东山区、萝北县)

天水市(清水县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、秦安县、秦州区、甘谷县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、罗定市、郁南县)

喀什地区(莎车县、叶城县、麦盖提县、喀什市、泽普县、疏勒县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏附县、巴楚县、伽师县)

百色市(右江区、平果市、隆林各族自治县、那坡县、德保县、靖西市、西林县、凌云县、田阳区、田林县、乐业县、田东县)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

攀枝花市(盐边县、东区、米易县、西区、仁和区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、山海关区、海港区、抚宁区、卢龙县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、福泉市、荔波县、平塘县、罗甸县、长顺县、龙里县、都匀市、三都水族自治县、瓮安县、独山县、贵定县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、滦平县、承德县、宽城满族自治县、双滦区、平泉市)

临沂市(平邑县、莒南县、蒙阴县、郯城县、兰山区、兰陵县、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、费县、临沭县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县)

株洲市(醴陵市、炎陵县、石峰区、芦淞区、攸县、渌口区、荷塘区、茶陵县、天元区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

雅安市(天全县、雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县、汉源县、芦山县、名山区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

双鸭山市(友谊县、尖山区、四方台区、饶河县、集贤县、岭东区、宝山区、宝清县)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、连云区、灌云县、赣榆区)

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果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县、班玛县)

新疆维吾尔自治区

抚州市(乐安县、资溪县、黎川县、南城县、金溪县、临川区、广昌县、东乡区、南丰县、崇仁县、宜黄县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)  武汉市(汉阳区、江岸区、黄陂区、武昌区、硚口区、青山区、蔡甸区、江汉区、江夏区、新洲区、东西湖区、汉南区、洪山区)

宁波市(象山县、海曙区、江北区、余姚市、北仑区、慈溪市、宁海县、鄞州区、奉化区、镇海区)

龙岩市(长汀县、漳平市、上杭县、武平县、连城县、新罗区、永定区)

安庆市(宜秀区、迎江区、太湖县、岳西县、怀宁县、望江县、宿松县、桐城市、大观区、潜山市)桂林市(象山区、灵川县、叠彩区、荔浦市、灌阳县、恭城瑶族自治县、雁山区、龙胜各族自治县、阳朔县、七星区、永福县、兴安县、平乐县、全州县、临桂区、秀峰区、资源县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)  齐齐哈尔市(铁锋区、昂昂溪区、碾子山区、甘南县、龙江县、克东县、梅里斯达斡尔族区、依安县、讷河市、拜泉县、克山县、龙沙区、泰来县、建华区、富裕县、富拉尔基区)

江门市(开平市、鹤山市、江海区、台山市、蓬江区、新会区、恩平市)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)合肥市(庐江县、庐阳区、肥西县、长丰县、瑶海区、蜀山区、包河区、巢湖市、肥东县)

南平市(浦城县、武夷山市、延平区、光泽县、建阳区、邵武市、顺昌县、建瓯市、政和县、松溪县)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

邢台市(襄都区、南宫市、平乡县、柏乡县、沙河市、清河县、新河县、任泽区、内丘县、广宗县、临西县、临城县、巨鹿县、威县、信都区、隆尧县、宁晋县、南和区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、淇县、山城区)

荆州市(公安县、石首市、沙市区、江陵县、监利市、荆州区、洪湖市、松滋市)

德州市(禹城市、平原县、宁津县、乐陵市、临邑县、陵城区、齐河县、庆云县、夏津县、武城县、德城区)

大庆市(萨尔图区、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、大同区、龙凤区、肇州县、让胡路区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

绥化市(兰西县、明水县、肇东市、青冈县、望奎县、安达市、绥棱县、庆安县、海伦市、北林区)

汉中市(南郑区、宁强县、勉县、西乡县、城固县、佛坪县、洋县、留坝县、略阳县、镇巴县、汉台区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、伊金霍洛旗)

曲靖市(沾益区、麒麟区、罗平县、师宗县、富源县、宣威市、会泽县、马龙区、陆良县)

黄冈市(蕲春县、红安县、武穴市、麻城市、罗田县、黄梅县、英山县、黄州区、团风县、浠水县)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、称多县、治多县、囊谦县、玉树市)

朝阳市(朝阳县、建平县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市)

三门峡市(灵宝市、义马市、湖滨区、陕州区、卢氏县、渑池县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。