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锡林郭勒盟(正蓝旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

淄博市(临淄区、沂源县、高青县、张店区、淄川区、桓台县、博山区、周村区)

长春市(绿园区、农安县、公主岭市、德惠市、朝阳区、九台区、双阳区、宽城区、南关区、榆树市、二道区)

齐齐哈尔市(讷河市、依安县、碾子山区、龙沙区、拜泉县、建华区、富拉尔基区、富裕县、龙江县、铁锋区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、克山县、甘南县、克东县)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

东莞市

百色市(平果市、乐业县、隆林各族自治县、靖西市、田东县、德保县、田阳区、田林县、那坡县、右江区、西林县、凌云县)

汕头市(金平区、潮南区、濠江区、龙湖区、澄海区、南澳县、潮阳区)

宝鸡市(眉县、渭滨区、陈仓区、凤翔区、扶风县、太白县、凤县、金台区、陇县、岐山县、麟游县、千阳县)  海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、乌兰县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

阳泉市(矿区、平定县、盂县、郊区、城区)

重庆市(荣昌区、渝中区、渝北区、巫山县、巫溪县、奉节县、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、永川区、黔江区、合川区、长寿区、巴南区、丰都县、潼南区、垫江县、南川区、璧山区、铜梁区、涪陵区、城口县、江北区、大渡口区、忠县、江津区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、万州区、开州区、大足区、綦江区、北碚区、九龙坡区、石柱土家族自治县、武隆区、秀山土家族苗族自治县、云阳县)

广州市(花都区、增城区、白云区、从化区、黄埔区、番禺区、海珠区、荔湾区、越秀区、天河区、南沙区)

渭南市(韩城市、蒲城县、华州区、白水县、合阳县、大荔县、澄城县、富平县、华阴市、临渭区、潼关县)

庆阳市(合水县、宁县、西峰区、环县、正宁县、庆城县、华池县、镇原县)

潍坊市(寒亭区、临朐县、安丘市、昌乐县、寿光市、高密市、潍城区、诸城市、坊子区、昌邑市、奎文区、青州市)

商丘市(睢阳区、宁陵县、睢县、民权县、虞城县、梁园区、夏邑县、永城市、柘城县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、凤凰县、永顺县、龙山县、保靖县、泸溪县、古丈县)

普洱市(西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)

抚州市(宜黄县、乐安县、南城县、临川区、黎川县、崇仁县、东乡区、南丰县、金溪县、资溪县、广昌县)

五指山市(定安县、乐东黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、屯昌县、琼海市、东方市、保亭黎族苗族自治县、临高县、文昌市、昌江黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、敦煌市)

扬州市(高邮市、广陵区、邗江区、仪征市、宝应县、江都区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、山城区、浚县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

湛江市(麻章区、赤坎区、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、坡头区、霞山区、遂溪县)

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南平市(政和县、浦城县、延平区、邵武市、武夷山市、建阳区、光泽县、顺昌县、松溪县、建瓯市)

连云港市(连云区、灌云县、东海县、海州区、灌南县、赣榆区)

朝阳市(建平县、朝阳县、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、若羌县、轮台县、尉犁县)  通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

宁夏回族自治区

淮安市(盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、淮阴区、洪泽区、清江浦区)

青岛市(市北区、市南区、莱西市、黄岛区、崂山区、平度市、即墨区、城阳区、李沧区、胶州市)海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

九江市(彭泽县、德安县、庐山市、修水县、武宁县、柴桑区、瑞昌市、永修县、共青城市、濂溪区、湖口县、都昌县、浔阳区)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

河池市(大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、凤山县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、南丹县、环江毛南族自治县、东兰县、天峨县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县)永州市(新田县、江华瑶族自治县、江永县、蓝山县、祁阳市、道县、冷水滩区、零陵区、东安县、宁远县、双牌县)

宁波市(鄞州区、镇海区、余姚市、海曙区、奉化区、江北区、象山县、宁海县、慈溪市、北仑区)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县)

邯郸市(成安县、丛台区、临漳县、曲周县、涉县、魏县、大名县、峰峰矿区、广平县、磁县、肥乡区、永年区、武安市、复兴区、邯山区、馆陶县、鸡泽县、邱县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

西藏自治区

济宁市(泗水县、金乡县、任城区、汶上县、兖州区、邹城市、嘉祥县、梁山县、曲阜市、鱼台县、微山县)

黄石市(下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、大冶市、铁山区)

三门峡市(渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、连山区、绥中县、建昌县、南票区)

上饶市(婺源县、铅山县、弋阳县、广信区、横峰县、信州区、余干县、鄱阳县、万年县、广丰区、德兴市、玉山县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

运城市(稷山县、平陆县、垣曲县、万荣县、临猗县、永济市、芮城县、河津市、绛县、新绛县、盐湖区、闻喜县、夏县)

驻马店市(遂平县、上蔡县、平舆县、正阳县、泌阳县、新蔡县、西平县、确山县、驿城区、汝南县)

雅安市(宝兴县、石棉县、名山区、芦山县、汉源县、雨城区、荥经县、天全县)

镇江市(丹徒区、丹阳市、句容市、润州区、扬中市、京口区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。