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漳州市(云霄县、华安县、漳浦县、芗城区、南靖县、龙海区、诏安县、平和县、龙文区、东山县、长泰区)

沈阳市(新民市、浑南区、苏家屯区、法库县、康平县、大东区、沈北新区、辽中区、于洪区、铁西区、和平区、皇姑区、沈河区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、宁城县、克什克腾旗、敖汉旗、红山区、巴林右旗、林西县、翁牛特旗、元宝山区、松山区、巴林左旗、喀喇沁旗)

楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、姚安县、南华县、牟定县、元谋县、大姚县、永仁县、禄丰市、武定县)  北京市(东城区、西城区、通州区、丰台区、朝阳区、密云区、石景山区、大兴区、顺义区、延庆区、怀柔区、平谷区、房山区、昌平区、海淀区、门头沟区)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

双鸭山市(饶河县、集贤县、宝清县、友谊县、四方台区、宝山区、岭东区、尖山区)

昌都市(芒康县、江达县、八宿县、左贡县、丁青县、贡觉县、察雅县、卡若区、边坝县、类乌齐县、洛隆县)鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、台安县、千山区、海城市、立山区)

新乡市(新乡县、辉县市、获嘉县、长垣市、原阳县、牧野区、卫辉市、延津县、红旗区、封丘县、凤泉区、卫滨区)  宜春市(宜丰县、奉新县、高安市、万载县、袁州区、铜鼓县、丰城市、上高县、樟树市、靖安县)

三门峡市(陕州区、卢氏县、湖滨区、渑池县、义马市、灵宝市)

石家庄市(新乐市、晋州市、鹿泉区、行唐县、井陉矿区、正定县、裕华区、新华区、深泽县、井陉县、平山县、元氏县、桥西区、栾城区、高邑县、藁城区、长安区、无极县、赵县、灵寿县、赞皇县、辛集市)

广西壮族自治区

松原市(宁江区、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

柳州市(柳城县、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县、柳江区、柳北区、城中区、鹿寨县)

临汾市(洪洞县、翼城县、汾西县、古县、浮山县、襄汾县、尧都区、安泽县、曲沃县、隰县、永和县、大宁县、蒲县、霍州市、侯马市、吉县、乡宁县)

四平市(梨树县、双辽市、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、云城区、新兴县)

长治市(上党区、壶关县、黎城县、潞州区、平顺县、沁源县、屯留区、长子县、沁县、武乡县、襄垣县、潞城区)

晋城市(高平市、沁水县、泽州县、城区、陵川县、阳城县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

天津市(北辰区、静海区、宝坻区、红桥区、南开区、蓟州区、河北区、宁河区、津南区、武清区、河东区、河西区、滨海新区、西青区、东丽区、和平区)

桂林市(恭城瑶族自治县、临桂区、灵川县、阳朔县、秀峰区、兴安县、象山区、荔浦市、平乐县、资源县、七星区、叠彩区、全州县、永福县、灌阳县、雁山区、龙胜各族自治县)

那曲市(索县、双湖县、班戈县、色尼区、比如县、尼玛县、嘉黎县、聂荣县、申扎县、巴青县、安多县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、绿春县、建水县、屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、河口瑶族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、开远市、元阳县、弥勒市)

洛阳市(洛龙区、涧西区、偃师区、新安县、栾川县、汝阳县、洛宁县、宜阳县、瀍河回族区、嵩县、孟津区、伊川县、老城区、西工区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

绵阳市(安州区、江油市、梓潼县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、三台县、平武县、盐亭县)

河池市(东兰县、巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县、环江毛南族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、金城江区)

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安阳市(龙安区、殷都区、文峰区、安阳县、滑县、林州市、北关区、汤阴县、内黄县)

平顶山市(鲁山县、新华区、汝州市、湛河区、舞钢市、卫东区、郏县、叶县、宝丰县、石龙区)

昆明市(盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、五华区、东川区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、官渡区、西山区、晋宁区、安宁市、富民县、宜良县、呈贡区)

天水市(甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、秦州区、武山县、清水县)  盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、博罗县、惠东县)

崇左市(扶绥县、龙州县、江州区、大新县、天等县、宁明县、凭祥市)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县)合肥市(长丰县、肥东县、庐阳区、包河区、庐江县、肥西县、蜀山区、巢湖市、瑶海区)

怀化市(溆浦县、沅陵县、新晃侗族自治县、辰溪县、会同县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区、通道侗族自治县、中方县)  汕头市(澄海区、潮阳区、濠江区、龙湖区、潮南区、金平区、南澳县)

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县)

咸阳市(渭城区、兴平市、三原县、秦都区、永寿县、淳化县、长武县、旬邑县、礼泉县、泾阳县、武功县、乾县、杨陵区、彬州市)

锦州市(太和区、凌海市、北镇市、义县、黑山县、古塔区、凌河区)黄山市(黄山区、祁门县、歙县、休宁县、黟县、屯溪区、徽州区)

攀枝花市(盐边县、米易县、东区、西区、仁和区)

孝感市(孝昌县、应城市、云梦县、汉川市、孝南区、大悟县、安陆市)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振安区、振兴区、东港市、元宝区)

宜昌市(伍家岗区、兴山县、点军区、夷陵区、五峰土家族自治县、西陵区、宜都市、猇亭区、远安县、长阳土家族自治县、枝江市、秭归县、当阳市)

宁波市(余姚市、奉化区、镇海区、象山县、宁海县、北仑区、江北区、慈溪市、海曙区、鄞州区)

鸡西市(密山市、鸡冠区、城子河区、鸡东县、虎林市、麻山区、滴道区、恒山区、梨树区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市)

佳木斯市(前进区、汤原县、东风区、郊区、富锦市、同江市、桦南县、抚远市、向阳区、桦川县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

泰安市(新泰市、肥城市、东平县、岱岳区、泰山区、宁阳县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

上海市(青浦区、宝山区、杨浦区、崇明区、奉贤区、黄浦区、浦东新区、长宁区、虹口区、松江区、金山区、静安区、闵行区、嘉定区、徐汇区、普陀区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

衡水市(景县、深州市、武邑县、故城县、安平县、武强县、枣强县、冀州区、饶阳县、桃城区、阜城县)

湛江市(麻章区、霞山区、廉江市、徐闻县、雷州市、赤坎区、遂溪县、坡头区、吴川市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。