老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!

400电话：123456（点击咨询）

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!各观看免费《今日汇总》

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!各区点热线观看免费《今日发布》

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!电话

7天观看免费人工电话为您、老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!电话区域：

厦门市(翔安区、同安区、海沧区、湖里区、思明区、集美区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、安源区、莲花县)

澳门特别行政区

韶关市(浈江区、翁源县、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、始兴县、曲江区、新丰县、乐昌市)  淮南市(寿县、谢家集区、潘集区、田家庵区、八公山区、大通区、凤台县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

金华市(兰溪市、金东区、永康市、东阳市、武义县、浦江县、婺城区、磐安县、义乌市)

河源市(龙川县、和平县、连平县、源城区、紫金县、东源县)

开封市(杞县、龙亭区、兰考县、禹王台区、鼓楼区、通许县、顺河回族区、祥符区、尉氏县)  宁夏回族自治区

山南市(洛扎县、浪卡子县、贡嘎县、曲松县、隆子县、琼结县、错那市、乃东区、扎囊县、措美县、桑日县、加查县)

十堰市(郧西县、张湾区、竹山县、茅箭区、郧阳区、竹溪县、丹江口市、房县)

周口市(川汇区、商水县、郸城县、太康县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区、西华县、项城市、沈丘县)

九江市(德安县、瑞昌市、修水县、浔阳区、湖口县、都昌县、庐山市、共青城市、永修县、武宁县、柴桑区、彭泽县、濂溪区)

宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县、萧县)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区、上虞区、嵊州市)

林芝市(朗县、墨脱县、察隅县、工布江达县、米林市、巴宜区、波密县)

绥化市(青冈县、兰西县、安达市、海伦市、庆安县、望奎县、北林区、绥棱县、明水县、肇东市)

中山市

常州市(新北区、武进区、钟楼区、溧阳市、金坛区、天宁区)

聊城市(临清市、东昌府区、冠县、阳谷县、茌平区、高唐县、东阿县、莘县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

佳木斯市(桦川县、郊区、富锦市、汤原县、桦南县、东风区、向阳区、抚远市、前进区、同江市)

安阳市(殷都区、林州市、滑县、内黄县、龙安区、安阳县、汤阴县、北关区、文峰区)

梅州市(蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅江区、平远县、兴宁市、梅县区、五华县)

汕头市(濠江区、金平区、潮阳区、南澳县、龙湖区、澄海区、潮南区)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

广州市(从化区、增城区、天河区、越秀区、花都区、南沙区、荔湾区、黄埔区、白云区、番禺区、海珠区)

阜阳市(颍上县、临泉县、颍泉区、阜南县、颍东区、界首市、太和县、颍州区)

400电话：123456（点击咨询）

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!电话

7天观看免费人工电话为您、老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!中心2025已更新(今日/推荐)

老少做爰XXXXHD老少配:选择家教,助你笔下生辉、畅游文字海洋!电话区域：

潍坊市(坊子区、寒亭区、临朐县、高密市、青州市、诸城市、安丘市、潍城区、寿光市、昌乐县、奎文区、昌邑市)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

承德市(隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市、滦平县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、双滦区、宽城满族自治县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)  乐山市(金口河区、沐川县、夹江县、井研县、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、犍为县、市中区、五通桥区)

安康市(白河县、紫阳县、汉阴县、石泉县、旬阳市、岚皋县、镇坪县、宁陕县、平利县、汉滨区)

廊坊市(大厂回族自治县、文安县、大城县、广阳区、固安县、安次区、霸州市、永清县、三河市、香河县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、九龙县、丹巴县、新龙县、炉霍县、雅江县、色达县、理塘县、石渠县、乡城县、白玉县、得荣县、稻城县、德格县、泸定县、道孚县、甘孜县、康定市)上饶市(余干县、弋阳县、鄱阳县、信州区、婺源县、玉山县、德兴市、横峰县、铅山县、万年县、广丰区、广信区)

香港特别行政区  辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

济宁市(微山县、任城区、嘉祥县、汶上县、曲阜市、兖州区、梁山县、鱼台县、邹城市、金乡县、泗水县)

商洛市(柞水县、商州区、洛南县、山阳县、丹凤县、镇安县、商南县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)毕节市(织金县、七星关区、纳雍县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市)

衡水市(枣强县、武强县、饶阳县、安平县、故城县、阜城县、景县、武邑县、深州市、冀州区、桃城区)

苏州市(相城区、太仓市、张家港市、昆山市、吴江区、虎丘区、常熟市、吴中区、姑苏区)

和田地区(皮山县、墨玉县、于田县、和田市、和田县、策勒县、洛浦县、民丰县)

广元市(旺苍县、朝天区、利州区、青川县、昭化区、苍溪县、剑阁县)

忻州市(定襄县、静乐县、代县、岢岚县、宁武县、原平市、五台县、五寨县、繁峙县、河曲县、保德县、偏关县、神池县、忻府区)

凉山彝族自治州(德昌县、会理市、会东县、甘洛县、西昌市、普格县、喜德县、盐源县、昭觉县、布拖县、金阳县、越西县、宁南县、木里藏族自治县、冕宁县、美姑县、雷波县)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)

太原市(万柏林区、古交市、迎泽区、娄烦县、阳曲县、杏花岭区、小店区、尖草坪区、清徐县、晋源区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

三沙市(西沙区、南沙区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、额敏县、裕民县、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

柳州市(城中区、三江侗族自治县、柳北区、柳南区、融水苗族自治县、柳城县、柳江区、融安县、鹿寨县、鱼峰区)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

黑河市(北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区、五大连池市、逊克县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。