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文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、砚山县、马关县、文山市、丘北县、广南县、麻栗坡县)

佳木斯市(桦川县、汤原县、桦南县、富锦市、向阳区、东风区、抚远市、同江市、前进区、郊区)  宜春市(樟树市、靖安县、宜丰县、丰城市、奉新县、袁州区、上高县、高安市、铜鼓县、万载县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

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喀什地区(伽师县、岳普湖县、叶城县、麦盖提县、巴楚县、泽普县、疏勒县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、喀什市、疏附县)

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太原市(万柏林区、杏花岭区、晋源区、阳曲县、古交市、迎泽区、娄烦县、小店区、清徐县、尖草坪区)

上海市(静安区、崇明区、浦东新区、青浦区、黄浦区、普陀区、杨浦区、嘉定区、徐汇区、奉贤区、长宁区、宝山区、闵行区、松江区、金山区、虹口区)

临沂市(沂水县、临沭县、河东区、蒙阴县、沂南县、莒南县、费县、兰陵县、罗庄区、兰山区、郯城县、平邑县)

双鸭山市(尖山区、友谊县、宝山区、饶河县、宝清县、集贤县、岭东区、四方台区)

吉林市(昌邑区、磐石市、蛟河市、永吉县、桦甸市、舒兰市、船营区、龙潭区、丰满区)

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渭南市(华州区、大荔县、潼关县、富平县、合阳县、华阴市、澄城县、临渭区、白水县、韩城市、蒲城县)

玉溪市(易门县、江川区、红塔区、华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、奇台县)

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常州市(新北区、钟楼区、金坛区、天宁区、武进区、溧阳市)

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汕头市(潮南区、龙湖区、南澳县、澄海区、潮阳区、濠江区、金平区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

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资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

金昌市(永昌县、金川区)

九江市(瑞昌市、彭泽县、都昌县、武宁县、永修县、柴桑区、共青城市、濂溪区、德安县、修水县、湖口县、浔阳区、庐山市)

嘉兴市(桐乡市、嘉善县、海宁市、海盐县、秀洲区、南湖区、平湖市)  宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)

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昌都市(八宿县、类乌齐县、芒康县、江达县、左贡县、卡若区、贡觉县、洛隆县、察雅县、丁青县、边坝县)大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇源县、林甸县、龙凤区、大同区、红岗区、肇州县、萨尔图区)

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巴音郭楞蒙古自治州(且末县、若羌县、轮台县、博湖县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县、和静县)

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　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）