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绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、嵊州市、上虞区、越城区)

益阳市(安化县、桃江县、赫山区、资阳区、南县、沅江市)

黄冈市(英山县、罗田县、团风县、麻城市、浠水县、黄州区、蕲春县、武穴市、黄梅县、红安县)

朝阳市(凌源市、北票市、建平县、双塔区、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)  德阳市(罗江区、什邡市、中江县、广汉市、旌阳区、绵竹市)

苏州市(虎丘区、姑苏区、常熟市、太仓市、吴江区、张家港市、相城区、昆山市、吴中区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

沈阳市(浑南区、沈河区、新民市、大东区、和平区、辽中区、于洪区、康平县、皇姑区、苏家屯区、沈北新区、法库县、铁西区)

凉山彝族自治州(会理市、金阳县、昭觉县、盐源县、布拖县、冕宁县、会东县、甘洛县、德昌县、普格县、木里藏族自治县、宁南县、美姑县、西昌市、雷波县、越西县、喜德县)  池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

长春市(南关区、九台区、二道区、德惠市、双阳区、朝阳区、农安县、公主岭市、榆树市、绿园区、宽城区)

普洱市(西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

陇南市(康县、宕昌县、西和县、成县、两当县、武都区、文县、徽县、礼县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

伊春市(南岔县、大箐山县、嘉荫县、铁力市、丰林县、伊美区、乌翠区、友好区、金林区、汤旺县)

咸阳市(武功县、泾阳县、兴平市、永寿县、长武县、旬邑县、秦都区、渭城区、淳化县、三原县、礼泉县、杨陵区、乾县、彬州市)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

济南市(天桥区、钢城区、莱芜区、平阴县、章丘区、历城区、商河县、长清区、市中区、槐荫区、济阳区、历下区)

齐齐哈尔市(富裕县、龙沙区、碾子山区、拜泉县、昂昂溪区、讷河市、泰来县、铁锋区、克东县、依安县、建华区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克山县、龙江县、富拉尔基区)

马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、博望区、含山县、和县)

喀什地区(麦盖提县、叶城县、英吉沙县、岳普湖县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、疏勒县、莎车县、喀什市、疏附县、巴楚县)

榆林市(神木市、佳县、子洲县、榆阳区、清涧县、米脂县、定边县、吴堡县、横山区、靖边县、绥德县、府谷县)

张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

东莞市

萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县)

龙岩市(上杭县、永定区、长汀县、漳平市、新罗区、连城县、武平县)

宜昌市(兴山县、夷陵区、远安县、点军区、猇亭区、伍家岗区、长阳土家族自治县、西陵区、宜都市、秭归县、枝江市、五峰土家族自治县、当阳市)

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儋州市

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、绿春县、建水县、屏边苗族自治县、元阳县、个旧市、弥勒市、河口瑶族自治县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、蒙自市)

梅州市(梅江区、大埔县、蕉岭县、丰顺县、平远县、兴宁市、梅县区、五华县)

阿克苏地区(乌什县、新和县、库车市、温宿县、阿瓦提县、拜城县、柯坪县、阿克苏市、沙雅县)  三明市(永安市、清流县、沙县区、大田县、将乐县、明溪县、宁化县、建宁县、泰宁县、三元区、尤溪县)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

通化市(辉南县、东昌区、通化县、二道江区、梅河口市、集安市、柳河县)

许昌市(魏都区、禹州市、鄢陵县、襄城县、长葛市、建安区)澳门特别行政区

邯郸市(丛台区、鸡泽县、邱县、广平县、馆陶县、涉县、邯山区、大名县、临漳县、磁县、峰峰矿区、肥乡区、曲周县、复兴区、魏县、武安市、成安县、永年区)  白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市、抚松县、江源区)

肇庆市(广宁县、高要区、鼎湖区、封开县、德庆县、怀集县、端州区、四会市)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)嘉兴市(秀洲区、嘉善县、海盐县、南湖区、平湖市、桐乡市、海宁市)

绥化市(明水县、兰西县、安达市、肇东市、海伦市、北林区、庆安县、绥棱县、青冈县、望奎县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

甘孜藏族自治州(泸定县、雅江县、丹巴县、理塘县、乡城县、德格县、色达县、巴塘县、白玉县、新龙县、稻城县、九龙县、道孚县、石渠县、甘孜县、得荣县、炉霍县、康定市)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

忻州市(静乐县、忻府区、偏关县、神池县、繁峙县、原平市、河曲县、保德县、五台县、宁武县、代县、五寨县、定襄县、岢岚县)

邢台市(南和区、隆尧县、巨鹿县、临西县、广宗县、内丘县、沙河市、南宫市、宁晋县、襄都区、新河县、临城县、柏乡县、平乡县、任泽区、清河县、威县、信都区)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县、惠东县)

乐山市(金口河区、沙湾区、峨眉山市、犍为县、井研县、五通桥区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、市中区)

临夏回族自治州(临夏市、广河县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、和政县)

青岛市(城阳区、市南区、平度市、市北区、李沧区、莱西市、崂山区、黄岛区、胶州市、即墨区)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、合作市、玛曲县、卓尼县、碌曲县、舟曲县、迭部县)

昌都市(丁青县、边坝县、察雅县、左贡县、贡觉县、卡若区、芒康县、洛隆县、八宿县、类乌齐县、江达县)

宜宾市(翠屏区、高县、筠连县、江安县、屏山县、叙州区、珙县、长宁县、南溪区、兴文县)

呼和浩特市(赛罕区、回民区、托克托县、土默特左旗、和林格尔县、新城区、武川县、清水河县、玉泉区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

濮阳市(台前县、华龙区、范县、南乐县、清丰县、濮阳县)

　　2025年4月22日，振芯科技（300101.SZ）年度股东大会爆发激烈冲突，控股股东国腾电子集团对《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《关于选聘2025-2029年度审计机构的议案》三项核心议案投下反对票，导致其以超过95%的反对率被否决。这场表决不仅是股东间的投票对抗，更是控股股东与董事会长达七年控制权争夺的集中爆发。

　　矛盾焦点一：董事会治理合法性争议

　　国腾电子集团董事长高虹指控董事会存在三大失职：

　　薪酬机制不合理：在2024年净利润同比暴跌44.91%的情况下，董事长谢俊薪酬逆势上涨10.6%至103.26万元，而同期研发投入仅增长5.35%；

　　关联交易监管缺位：董事莫然（原董事长莫晓宇之子）控制的成都国恒与上市公司存在同业竞争，但监事会未履行监督职责；

　　信息披露违规：董事会工作报告中关于“国腾电子集团内部矛盾长期存在”的表述被指误导市场，违反法院判决对集团治理能力的认定。

　　矛盾焦点二：审计机构选聘争议

　　被否的审计机构议案暴露出更深层信任危机：

　　程序合规性存疑：振芯科技拟一次性选聘四川华信为未来五年审计机构，违反《上市公司章程指引》要求的年度审议原则；

　　审计质量受质疑：四川华信自2007年起服务振芯科技，但2021年因风险评估缺陷被四川证监局出具警示函，且审计费用连续三年上涨但未披露定价依据。

　　矛盾焦点三：现场治理秩序失控

　　股东大会现场出现罕见混乱：中小股东质疑议程“只审不议”，部分股东因发言激烈被工作人员威胁驱逐。国腾电子集团虽持有29.21%股权，但高虹临时取消现场参会计划，通过网络投票完成表决，进一步激化双方不信任。

　　七年缠斗史：从股权争夺到治理结构撕裂

　　振芯科技的治理危机可追溯至2016年实控人何燕入狱事件，此后演变为控股股东内部“51%vs49%”的持久战：

　　阶段一：控制权真空与法律博弈（2016-2023）

　　何燕因挪用资金罪入狱期间，莫晓宇等四名股东通过掌控国腾电子集团印章证照，推动上市公司“去何燕化”，2018年提起解散集团诉讼；

　　2023年成都中院终审判决驳回解散请求，要求莫晓宇归还集团控制权，但执行过程中遭遇抵制，导致上市公司2023年报延迟披露。

　　阶段二：实控人回归与董事会反制（2024-2025）

　　2024年12月法院终审维持国腾电子集团存续，何燕凭借51%股权重获实控人身份，但董事会9名成员中4人属创始团队阵营，形成“法律控制权”与“经营控制权”割裂；

　　2025年1月国腾电子集团提出修订公司章程、扩大董事会席位的临时提案，但遭董事会以“提案模糊”“缺乏内部决议授权”为由否决，触发此次股东大会对抗。

　　阶段三：治理机制失灵与业绩恶化

　　决策机制瘫痪：2024年第四季度单季亏损3093.84万元，集成电路业务收入同比下滑16.58%，智慧城市业务萎缩29.75%，但董事会未提出有效扭亏方案；

　　资本运作受阻：自2018年起，公司再融资计划多次因治理争议中止，2024年资产负债率攀升至33%，流动比率降至2.47，偿债能力持续恶化。

　　上海家化改革阵痛接近尾声。4月24日盘后，上海家化联合股份有限公司（简称：上海家化）同期发布2024年财报、2025年一季报。数据显示，2024年、2025年一季度上海家化实现营业收入56.79亿元、17.04亿元；净利润-8.33亿元、2.17亿元。值得关注的是，上海家化业务健康度也获得大幅提升，2024年期末应收账款和存货分别较期初下降34.3%、13.3%，经营性现金流同比增长164.9%。2025年一季度公司线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数提升，进一步印证了战略调整对基本面的正向作用。

　　战略调整进入尾声，业务趋势向好

　　在新任董事长兼首席执行官林小海的带领下，上海家化提出聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率的四大聚焦举措，并围绕组织架构、品牌建设等进行了大刀阔斧的改革，主动进入了深蹲调整期。

　　改革进程中，“阵痛”与“流血”难以避免。去年，上海家化业绩阶段性承压，首次出现业绩亏损。期间，上海家化对前期收购的婴童护理产品及母婴喂养产品业务形成的商誉资产进行减值约6.13亿元，同时对国内业务进行主动变革调整，包括百货渠道主动降低社会库存及闭店使得开票收入减少、线上经销商代理模式转自营模式形成退货、线下销售部架构调整等调整措施，均对当期收入、利润产生了较大影响。

　　历经近一年的深度调整，上海家化“深蹲期”俨然接近尾声。上海家化2024年年报显示公司经营质量也在持续改善中，期末应收账款和存货均较期初出现下降，经营性现金流同比提升。虽然报告显示今年第一季度公司的营收、利润有所下滑，但据接近公司的行业人士透露，上海家化在2025年Q1线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数增长。笔者进一步了解到，2025年一季度，上海家化多品牌在抖音渠道自播业务GMV实现三位数增长。不仅如此，各品牌38大促期间表现亮眼：玉泽自播超额完成目标；佰草集刘媛媛专场量利双增，线上同比实现三位数增长；双妹线上同比实现超三位数增长，明星品玉容霜获天猫面霜预售榜单TOP7。由此可见，上海家化在新管理层的带领下，改革成效已初步显现，实际业务获得有质量的增长。

　　二季度品牌势能爆发，战略转型获验证

　　进入2025年二季度，上海家化改革成效加速释放。近期，玉泽继核心产品全方位升级后，又举办了第五届全国皮肤屏障专业峰会，通过专家宣讲、品牌沙龙、沉浸式医研共创展厅等丰富形式多维触达头部意见领袖以及消费者，联合KOL矩阵以及医学机构等实现从专业圈层到全民科普的跨越。玉泽联合优麦医生、知乎树洞发布多份权威科研报告，进一步强化医研成果科学传播的专业度及影响力。

　　六神举办新品发布会，官宣与中山大学科研合作，双方将开展新一代驱蚊技术研究和蚊子驱避知识普及等科研课题研究，并借势天猫小黑盒独家首发全新升级驱蚊蛋。六神驱蚊蛋搭载20%羟哌酯配方及多款调香师调制香型，驱蚊时长提升至8.2小时，体积小巧、外观时尚，打破传统驱蚊产品的刻板印象。在新媒体营销端，六神电梯广告突破8倍增长，曝光成本下降65%。

　　两大核心品牌通过产品创新、科研背书和营销突破，不断带动品牌价值提升。玉泽推出的第二代屏障修护面霜及大分子防晒上市一个半月全渠道GMV获得高两位数增长；六神驱蚊蛋二代上市后蝉联抖音驱蚊花露水品类榜首十余天。

　　短期阵痛是长期跃升的必经之路，上海家化“四个聚焦”战略调整已逐渐进入红利释放期。国家统计局发布最新数据显示，一季度社会消费品零售总额增长4.6%，化妆品零售额同比增长3.2%。内外利好共振下，上海家化经营拐点或渐近。在行业复苏的趋势下，上海家化有望在2025年实现品牌力、产品力、渠道力的全面提升，最终能否实现蓄力后的“跃升”，笔者拭目以待。

当前，投资者和中央银行对黄金需求依旧强劲。

近日，摩根大通发布报告称，美国加征关税的举措以及中美贸易战持续导致经济衰退的概率增加，预计2026年黄金价格将突破每盎司4000美元。摩根大通指出，“我们预测黄金价格在明年朝向4000美元/盎司是基于投资者和中央银行持续强劲的黄金需求，今年净平均每季度约710吨。”

今年以来，现货黄金价格已上涨29%，创下28次历史高点，并首次触及每盎司3500美元。本月早些时候，高盛将其2025年底的黄金价格预测从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，并指出在“极端尾部情景”中，黄金可能在2025年底接近4500美元/盎司交易。据摩根大通预计，到2025年第四季度，黄金价格平均将达到3675美元/盎司，并将在2026年第二季度超过4000美元/盎司。如果需求超过预期，价格可能提前超过这一预测。

关于黄金可能的利空情况，摩根大通表示，中央银行需求意外下降仍然是最大的基本风险。分析师指出，“更加实质性的利空情况将是美国经济增长对关税表现得极为韧性，使得联邦储备更加积极地应对通胀风险，并促使市场即便在通胀风险尚未出现之前就开始考虑加息。”摩根大通还预测，由于工业需求的不确定性，银价在短期内面临更大阻力，但预计到2025年底价格将上涨至39美元/盎司，2025年下半年可能出现“补涨窗口”。