他顶撞的速度越来越快是什么意思 - 当代文化中的禁忌与欲望的交织各观看《今日汇总》
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包头市(土默特右旗、青山区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、固阳县、石拐区、九原区、东河区)
宝鸡市(岐山县、金台区、千阳县、渭滨区、麟游县、凤县、陈仓区、眉县、陇县、凤翔区、太白县、扶风县)
淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、乌兰县)
遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、大英县、射洪市)
桂林市(秀峰区、象山区、灵川县、兴安县、永福县、恭城瑶族自治县、平乐县、灌阳县、雁山区、临桂区、阳朔县、龙胜各族自治县、全州县、七星区、荔浦市、叠彩区、资源县)
贵阳市(南明区、清镇市、乌当区、修文县、白云区、观山湖区、息烽县、云岩区、开阳县、花溪区)
石河子市(可克达拉市、昆玉市、白杨市、五家渠市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、新星市、胡杨河市、图木舒克市、双河市)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
楚雄彝族自治州(姚安县、禄丰市、双柏县、南华县、牟定县、元谋县、武定县、永仁县、楚雄市、大姚县)
临沂市(费县、沂南县、平邑县、兰山区、河东区、郯城县、蒙阴县、莒南县、兰陵县、临沭县、沂水县、罗庄区)
龙岩市(武平县、上杭县、长汀县、漳平市、新罗区、永定区、连城县)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、若羌县、轮台县、和硕县、且末县)
济源市
葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、连山区、龙港区、绥中县)
鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗)
济宁市(嘉祥县、兖州区、曲阜市、金乡县、鱼台县、任城区、汶上县、微山县、邹城市、泗水县、梁山县)
吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市)
漳州市(漳浦县、龙海区、云霄县、平和县、长泰区、华安县、诏安县、龙文区、芗城区、南靖县、东山县)
东营市(利津县、广饶县、河口区、垦利区、东营区)
焦作市(解放区、武陟县、马村区、沁阳市、中站区、温县、孟州市、修武县、山阳区、博爱县)
平顶山市(新华区、湛河区、叶县、卫东区、宝丰县、舞钢市、郏县、鲁山县、石龙区、汝州市)
白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、浑江区、靖宇县、临江市)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
郑州市(巩义市、二七区、新密市、新郑市、上街区、惠济区、荥阳市、中原区、中牟县、金水区、管城回族区、登封市)
呼和浩特市(托克托县、赛罕区、武川县、土默特左旗、新城区、回民区、和林格尔县、清水河县、玉泉区)
邢台市(内丘县、新河县、威县、平乡县、任泽区、柏乡县、临西县、隆尧县、临城县、沙河市、襄都区、南宫市、广宗县、巨鹿县、信都区、宁晋县、清河县、南和区)
哈尔滨市(巴彦县、双城区、平房区、香坊区、南岗区、松北区、通河县、木兰县、道外区、尚志市、延寿县、方正县、宾县、依兰县、道里区、呼兰区、五常市、阿城区)
广西壮族自治区
西宁市(城东区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城中区)
昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县)
宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区)
合肥市(庐阳区、肥东县、瑶海区、蜀山区、包河区、肥西县、巢湖市、庐江县、长丰县)
嘉峪关市
承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、隆化县、平泉市、承德县、双桥区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县、滦平县)
岳阳市(岳阳县、临湘市、云溪区、平江县、君山区、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、华容县)
永州市(冷水滩区、江永县、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县、东安县、道县、宁远县、蓝山县、零陵区)
娄底市(涟源市、娄星区、新化县、冷水江市、双峰县)
马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、雨山区、和县、博望区)
曲靖市(罗平县、马龙区、师宗县、富源县、沾益区、宣威市、麒麟区、陆良县、会泽县)
恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、咸丰县、巴东县、建始县、宣恩县、恩施市、鹤峰县)
绵阳市(平武县、江油市、盐亭县、安州区、涪城区、北川羌族自治县、游仙区、三台县、梓潼县)
无锡市(江阴市、新吴区、宜兴市、梁溪区、锡山区、滨湖区、惠山区)
五指山市(陵水黎族自治县、临高县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、定安县、琼海市、万宁市、乐东黎族自治县)
临夏回族自治州(临夏县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、东乡族自治县、临夏市、广河县)
兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县)
太原市(尖草坪区、清徐县、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、万柏林区、娄烦县、古交市、晋源区、小店区)
泸州市(古蔺县、叙永县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、合江县、泸县)
新疆维吾尔自治区
大理白族自治州(云龙县、弥渡县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、宾川县、大理市、洱源县、祥云县、巍山彝族回族自治县、剑川县、永平县、南涧彝族自治县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
蚌埠市(固镇县、龙子湖区、怀远县、淮上区、五河县、禹会区、蚌山区)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
宜春市(宜丰县、靖安县、高安市、奉新县、上高县、樟树市、袁州区、万载县、丰城市、铜鼓县)
金昌市(永昌县、金川区)
惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、碧江区、石阡县、思南县、万山区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)
绍兴市(柯桥区、新昌县、嵊州市、诸暨市、越城区、上虞区)
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湖州市(吴兴区、德清县、南浔区、安吉县、长兴县)
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阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、海州区、新邱区、太平区)
抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区、望花区)
阳泉市(城区、平定县、郊区、矿区、盂县)
乐山市(井研县、夹江县、犍为县、马边彝族自治县、五通桥区、沙湾区、市中区、峨眉山市、金口河区、峨边彝族自治县、沐川县)
荆州市(江陵县、沙市区、松滋市、荆州区、洪湖市、公安县、监利市、石首市)
保定市(易县、竞秀区、莲池区、阜平县、容城县、涞源县、高阳县、曲阳县、顺平县、涿州市、定兴县、蠡县、博野县、高碑店市、涞水县、满城区、雄县、安国市、定州市、清苑区、安新县、唐县、徐水区、望都县)
玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县)
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邯郸市(峰峰矿区、大名县、馆陶县、鸡泽县、磁县、复兴区、肥乡区、临漳县、永年区、广平县、邯山区、邱县、魏县、成安县、丛台区、曲周县、涉县、武安市)
三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)
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福州市(连江县、闽清县、平潭县、福清市、永泰县、长乐区、鼓楼区、马尾区、台江区、仓山区、闽侯县、罗源县、晋安区)
郴州市(北湖区、资兴市、安仁县、永兴县、临武县、桂东县、汝城县、桂阳县、嘉禾县、宜章县、苏仙区)
衡阳市(祁东县、石鼓区、雁峰区、衡阳县、衡南县、常宁市、衡山县、耒阳市、珠晖区、南岳区、衡东县、蒸湘区)
西安市(周至县、蓝田县、新城区、临潼区、未央区、长安区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、阎良区、灞桥区、碑林区、高陵区)
三门峡市(渑池县、陕州区、卢氏县、湖滨区、灵宝市、义马市)
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西藏自治区
本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、平山区、南芬区、桓仁满族自治县)
烟台市(福山区、莱州市、牟平区、蓬莱区、龙口市、芝罘区、莱山区、栖霞市、海阳市、莱阳市、招远市)
江门市(恩平市、蓬江区、鹤山市、台山市、江海区、新会区、开平市)
山南市(加查县、乃东区、琼结县、隆子县、扎囊县、曲松县、贡嘎县、浪卡子县、洛扎县、措美县、错那市、桑日县)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、同德县、贵德县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
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梅州市(大埔县、梅江区、梅县区、五华县、兴宁市、蕉岭县、平远县、丰顺县)
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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
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中山市
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九江市(都昌县、永修县、湖口县、德安县、瑞昌市、武宁县、修水县、彭泽县、柴桑区、濂溪区、庐山市、共青城市、浔阳区)
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文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、砚山县、文山市、马关县、麻栗坡县、富宁县)
伊春市(南岔县、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、友好区、伊美区、铁力市、金林区、乌翠区、丰林县)
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运城市(芮城县、闻喜县、万荣县、河津市、夏县、平陆县、永济市、垣曲县、临猗县、新绛县、稷山县、盐湖区、绛县)
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来源：环球老虎财经app
新奥股份推进港股子公司新奥能源私有化事件一度引起热议。而在回复上交所问询函时，公司将交易方案内涵的多层次合理性公之于众，有效回应市场关切。
千亿天然气“巨头”新奥股份正式发起对新奥能源的私有化进程已有数日。
按照计划，新奥股份将以全资子公司新能香港作为要约人，向除新能香港之外持有新奥能源已发行或在计划登记日前可能发行股份的股东（即“计划股东”）提出私有化新奥能源方案，并向新奥能源购股权持有人提出购股权要约。
据悉，计划股东手中的每1股股份可以获得新奥股份新发行的2.9427股H股股份和新能香港以现金方式按照24.5港元/股支付的现金付款。按新奥股份H股价值估计范围中值18.86港元/股计算，H股股份及现金付款的理论总价值约为80港元/股。
交易完成后，新奥能源将从控股子公司变为新奥股份全资子公司并退市。新奥股份将登陆港股市场，计划股东将成为新奥股份H股股东。
值得注意的是，本次私有化事件也引发资本市场轰动。对此，新奥股份在近期进一步向市场关心的焦点问题予以详实、细致地说明，并对交易方案的内在合理性逐一进行解析。
4月17日，新奥股份发布公告称于4月9日收到上交所问询函。公告中，公司就自身及新奥能源的每股定价、重大资产购买的资金安排、后续审批备案等相关问题作出具体回复。
溢价私有化背后的
“三重考量”
3月19日及3月26日，新奥股份先后对外公告将筹划重大资产重组事项以及私有化新奥能源事宜。据新奥股份在回复函中透露，实际上公司管理层最早于2024年10月31日便开始对交易方案开展正式讨论。
在此番充分准备基础上，本次新奥股份对于私有化新奥能源的审视也显得较为全面。剖析公司回复函发现，其所设计的换股比例、现金对价、H股估值以及最终的理论总价值均在不同程度上彰显合理性。
首先，对于新奥能源方面的计划股东来说，此次方案较为友好。
具体来看，24.5港元/股的交易现金对价相当于新奥能源3.5公告日前54.2港元/股收盘价的45.20%，可为计划股东带来良好的流动性加持。并且，计划股东所获新奥股份H股股份及现金付款的理论总价值折合80港元/股，较3.5公告日前新奥能源收盘价高出约47.6%，也具备吸引力。
其次，在充分顾及计划股东利益的基础上，此次方案溢价水平也与市场水平相当，对于新奥股份股东而言收购优质资产估值合适。
细数近十年成功完成规模以上可比换股的私有化交易发现，每股理论要约价格较最后前30个、60个、90个交易日的平均收盘价溢价率中位数分别为34.73%、39.58%和39.74%，在近五年这三项数据分别录得42.65%、43.87%和45.9%。
按照80港元/股的理论总价值测算，本次交易较新奥能源3.5公告前30个、60个、90个交易日溢价率分别达49.99%、48.91%和48.81%，这相比市场其他可比换股私有化交易溢价率不存在显著差异。
同时，在理论总价值口径下计算可得，新奥能源的估值相较新奥股份以及行业非常接近。对比来看，新奥能源基本每股收益对应市盈率为13.81倍，新奥股份基本每股收益对应市盈率13.46倍，行业可比上市公司基本每股收益市盈率中位值13.28倍、平均值13.69倍。
值得注意的是，2020年新奥股份向关联人收购新奥能源控制权时，对新奥能源每股定价是79.57港币/股，本次对新奥能源定价与2020年交易基本一致。
新奥能源之外，新奥股份18.86港元/股的H股估值定位亦较为适中。
根据公告，新奥股份A股最后30个交易日期间内平均收盘价19.36元/股。而新百利通过可比公司法、SOTP法、A股比较法三条路径，最终新奥股份H股估值定为估值范围中值18.86港元/股，较3.5公告日前A股股价折价约10.7%，处在市场折价水平区间内。
最后，按照此方案执行新奥能源私有化，新奥股份和新奥能源股东的每股收益均实现增厚。
公告显示，根据2024年新奥能源的年度报告和3.5公告中披露的审阅备考报告数据测算，本次交易完成后，新奥能源的计划股东2024年基本EPS增厚约24%。根据上市公司2024年度审计报告以及上市公司2024年度未经审阅的备考合并财务报表，新奥股份的2024年基本EPS增厚约7%。
交易“粮草”
准备充裕
透视股权结构，在私有化实施前，新奥股份持有新奥能源34.28%股权并对其合并报表。
考虑到新奥能源的计划股份及购股权情况并假设全部购股权截至计划登记日全部行权，依照24.5港元/股的交易现金对价和总共80港元/股的收购价格计算，新奥股份需支付的总对价至多达599.24亿港元，折合人民币553.24亿元，其中现金对价约为184亿港元。
目前，对于现金部分款项，新奥股份表示会通过银行借款及自有方式进行筹备。
新奥股份透露，子公司新能香港已经与中国银行（香港）有限公司签署外部贷款协议，后者将向新能香港提供承诺金额为185亿港元的私有化贷款。在相关贷款先决条件达成后，新能香港可以按照贷款协议的约定提取贷款。
与此同时，新奥股份考虑到境内贷款相比于境外贷款融资成本更低且融资期限更长，故也与境内银行进行沟通。当下，公司计划取得境内并购贷款，并搭配部分自有资金，用于支付本次交易现金对价的备选方案或偿还境外贷款。
境内并购贷款方面，根据新奥股份与授信银行的沟通情况，该贷款期限可达7年，贷款利率将不超过2.8%。
自有资金方面，截至2024年底，新奥股份账面非受限货币资金（含拆出资金）合计153.64 亿元，年经营活动产生的现金流量净额为141.62亿元，资金使用空间充足。
根据回复来看，本次交易现金对价支付后，新奥股份资本结构和偿债能力、营运能力仍保持稳健。
根据新奥股份所述，假设本次交易的现金支付部分全部采用借款进行支付，基于2024年末数据进行备考模拟，交易完成后上市公司资产负债率将从2024年年末的54%提升至约67%，相关资产负债率仍处于合理水平。
新奥股份也指出，考虑到2025年内的净利润积累，实际交割时资产负债率会进一步下降。同时公司还提到，合并后其归母净利润进一步提升，营运能力不会因为本次现金支付受到不利影响；随着经营积累，本次交易造成的资产负债率影响会持续降低。
另外，据新奥股份2024年年报，截至当年末公司储备未使用银行授信合计仍有486.42亿元。在此支撑下，公司日常各项融资及未来偿债需求皆得以被满足。
“解锁”发展
新动能
根据国家市场监督管理总局反垄断局商谈回复，鉴于本次交易前后新奥能源均为新奥股份控制企业，故本次交易不构成经营者集中，无需履行反垄断审查程序。
展望未来，在私有化新奥能源交易成功之后，新奥股份将实现产业链业务能力及资源整合，公司经营或迎来多维度提质。
资料显示，新奥股份核心业务平台交易气集中于天然气产业链中游，主要负责天然气资源获取及分销，新奥能源主营业务为天然气零售，集中于产业链下游。未来，两者的优势互补有望凸显。
具体来看，于新奥股份而言，其可充分发挥其天然气资源池优势和LNG接收站储运能力，为新奥能源应对下游客户需求的变化提供有效支撑。同时，新奥股份也可将上游气源与新奥能源客户需求进行匹配，进一步扩大资源池，提升舟山LNG接收站使用效率。
此外，新奥股份也能借助这次交易增强天然气全场景优势，包括客户基础、海内外资源池、基础设施支点以及国际风控体系等等。
在客户基础方面，公司有望在城燃特许经营权基础之上拓展更多国际和国内客户；海内外资源池方面，公司所持有的天然气长协资源可作为新奥能源天然气业务“压舱石”，保障气源稳定供应，平抑气价市场波动，增强业务稳定性。
而在基础设施支点方面，公司可发挥舟山LNG接收站的支点作用，联动国际与国内市场；国际风控体系方面，公司可进一步增强套期保值能力以及风险控制能力，利用国内国际市场，实现多元化收入来源和风险对冲，保持整体业务平衡稳健。
当然，通过交易，新奥股份在效率层面的提升同样值得期待。譬如，公司可以实现资金的统一管理筹划，减少资金占用，有效控制财务费用；而公司和新奥能源之间的交易也不再受限于港股上市公司关联交易管理要求，有利于更加灵活快速响应上下游协同需求。
值得一提的是，私有化新奥能源进而也将为新奥股份打通“A+H”上市版图。而这不仅能够拓宽公司融资渠道，也能为公司国际影响力增强添加砝码。
新闻结尾
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