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维修完成后，我们将对设备进行全面的清洁和消毒，确保您使用时的卫生安全。
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亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)
日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)
崇左市(大新县、宁明县、扶绥县、龙州县、天等县、凭祥市、江州区)
新疆维吾尔自治区
马鞍山市(含山县、当涂县、博望区、雨山区、和县、花山区)
陇南市(文县、西和县、武都区、两当县、礼县、宕昌县、徽县、成县、康县)
营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、老边区、西市区)
阳泉市(城区、盂县、矿区、郊区、平定县)
百色市(西林县、右江区、田林县、平果市、那坡县、德保县、隆林各族自治县、靖西市、凌云县、田东县、乐业县、田阳区)
盐城市(响水县、盐都区、亭湖区、东台市、射阳县、滨海县、阜宁县、建湖县、大丰区)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)
那曲市(索县、双湖县、色尼区、尼玛县、巴青县、聂荣县、安多县、申扎县、班戈县、比如县、嘉黎县)
韶关市(南雄市、始兴县、浈江区、武江区、曲江区、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、乐昌市)
泸州市(合江县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、泸县、叙永县)
通辽市(开鲁县、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)
宁德市(福鼎市、柘荣县、周宁县、福安市、蕉城区、古田县、霞浦县、屏南县、寿宁县)
福州市(福清市、闽侯县、罗源县、闽清县、台江区、连江县、马尾区、永泰县、长乐区、鼓楼区、平潭县、晋安区、仓山区)
平顶山市(汝州市、鲁山县、湛河区、石龙区、舞钢市、郏县、卫东区、叶县、宝丰县、新华区)
池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)
南宁市(江南区、武鸣区、马山县、上林县、隆安县、青秀区、横州市、西乡塘区、宾阳县、兴宁区、良庆区、邕宁区)
龙岩市(永定区、武平县、长汀县、漳平市、连城县、上杭县、新罗区)
七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)
内蒙古自治区
郴州市(永兴县、桂东县、资兴市、北湖区、嘉禾县、汝城县、临武县、安仁县、苏仙区、桂阳县、宜章县)
重庆市(云阳县、南川区、巫溪县、城口县、长寿区、石柱土家族自治县、垫江县、彭水苗族土家族自治县、忠县、大足区、巫山县、巴南区、合川区、涪陵区、璧山区、江津区、北碚区、江北区、武隆区、渝北区、永川区、沙坪坝区、丰都县、渝中区、黔江区、万州区、荣昌区、奉节县、开州区、綦江区、南岸区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、铜梁区、潼南区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县)
淄博市(桓台县、张店区、沂源县、高青县、淄川区、临淄区、周村区、博山区)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市)
湛江市(霞山区、雷州市、麻章区、赤坎区、廉江市、吴川市、遂溪县、徐闻县、坡头区)
南平市(光泽县、建瓯市、松溪县、邵武市、浦城县、延平区、建阳区、政和县、武夷山市、顺昌县)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县)
锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市、锡林浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)
天水市(麦积区、秦安县、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、秦州区、清水县)
临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、康乐县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县)
广西壮族自治区
商丘市(睢阳区、睢县、夏邑县、梁园区、民权县、永城市、虞城县、柘城县、宁陵县)
防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区)
金昌市(金川区、永昌县)
自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、贡井区、大安区、自流井区)
文山壮族苗族自治州(广南县、西畴县、马关县、丘北县、文山市、富宁县、砚山县、麻栗坡县)
儋州市
十堰市(房县、竹溪县、竹山县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、郧西县、张湾区)
丽水市(松阳县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、缙云县、庆元县、云和县、龙泉市、遂昌县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
安康市(石泉县、岚皋县、宁陕县、白河县、镇坪县、汉阴县、平利县、紫阳县、旬阳市、汉滨区)
武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)
泰安市(新泰市、泰山区、宁阳县、东平县、肥城市、岱岳区)
东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)
湖州市(长兴县、德清县、安吉县、南浔区、吴兴区)
鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗)
甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、迭部县、合作市、卓尼县、舟曲县、玛曲县、临潭县)
驻马店市(遂平县、驿城区、确山县、上蔡县、西平县、泌阳县、汝南县、正阳县、新蔡县、平舆县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
合肥市(肥东县、瑶海区、包河区、巢湖市、肥西县、庐阳区、庐江县、长丰县、蜀山区)
抚州市(临川区、广昌县、黎川县、宜黄县、资溪县、乐安县、南城县、崇仁县、金溪县、南丰县、东乡区)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗)
衡水市(深州市、冀州区、故城县、景县、阜城县、饶阳县、武邑县、桃城区、安平县、武强县、枣强县)
安阳市(滑县、龙安区、安阳县、文峰区、殷都区、北关区、林州市、汤阴县、内黄县)
铁岭市(开原市、调兵山市、清河区、银州区、昌图县、铁岭县、西丰县)
萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、莲花县、安源区)
六安市(霍山县、裕安区、叶集区、舒城县、金安区、霍邱县、金寨县)
海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)
保定市(容城县、徐水区、定州市、曲阳县、莲池区、定兴县、高碑店市、蠡县、涿州市、唐县、望都县、雄县、安国市、涞水县、易县、满城区、涞源县、顺平县、安新县、清苑区、博野县、竞秀区、阜平县、高阳县)
通化市(梅河口市、通化县、东昌区、集安市、二道江区、辉南县、柳河县)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)
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杭州市(余杭区、建德市、钱塘区、上城区、富阳区、临平区、桐庐县、滨江区、西湖区、淳安县、临安区、拱墅区、萧山区)
廊坊市(永清县、霸州市、固安县、香河县、大厂回族自治县、文安县、三河市、广阳区、安次区、大城县)
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盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)
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资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
泉州市(丰泽区、鲤城区、德化县、石狮市、晋江市、洛江区、惠安县、永春县、金门县、南安市、泉港区、安溪县)
宁波市(鄞州区、象山县、宁海县、北仑区、余姚市、慈溪市、奉化区、海曙区、江北区、镇海区)
张家口市(赤城县、张北县、阳原县、万全区、蔚县、涿鹿县、怀来县、桥东区、尚义县、桥西区、下花园区、康保县、怀安县、崇礼区、宣化区、沽源县)
来源：全景财经
上市五年，抗体专家——优宁维的股价已经自上市之初的134.13元暴跌了近八成。
01
上市业绩即变脸
净利润三连跌
公开资料显示，优宁维成立于2004年。公司自设立以来，始终坚持“优宁维-抗体专家”的战略定位。经过多年发展，目前优宁维已经成为一家提供抗体为核心的生命科学试剂及相关仪器、耗材和综合技术服务的科学服务商，客户覆盖高校、科研院所、医院、生物医药企业等等。
2021年，优宁维凭借着强劲的发展势头与不错的业绩表现，成功实现创业板上市。2021年，公司实现营业收入11.10亿元，实现净利润1.09亿元，分别同比增长30.69%、42.15%。
然而好景不长，自上市的第二年开始，优宁维就连续遭遇业绩滑坡。
数据显示，优宁维2022、2023年营收分别为11.95亿元、12.26亿元，增长基本停滞；公司净利润分别为1.06亿元、0.40亿元，相较于2021年大幅下滑。而公司的业绩预告，则是将公司2024年的净利润定格在了盈利800万元至1200万元的区间，同比降幅高达70.24%至80.16%，扣非后净利润更是首度亏损1324万元至1724万元。
图表：优宁维过去五年主要业绩表现
资料来源：公司定期报告与业绩预告
如果说过去几年公司的营收表现还算勉强，那净利润的表现就实在太不尽如人意。
公司解释称，这两年生命科学服务业下游客户尤其是生物医药等工业客户正在遭受资本寒冬，下游需求下降，公司2024年营业收入未达预期；同时国内生命科学服务市场竞争进一步加剧，公司毛利率进一步承压；公司围绕抗体极致战略，持续加大对自主产品的研发投入，以及公司“自主品牌产品生产基地项目（生物制剂生产线建设项目）”投入使用新增运营成本，共同导致公司净利润大幅的下降。
需求减弱与竞争加剧的双重因素夹击之下，公司盈利能力在不断削弱，导致公司毛利率水平自2020年的22.77%一路下行至2024年前三季度的18.54%。
而现阶段优宁维目前不到20%的毛利率水平，也实在很难让人将这家公司与抗体专家、生命科学这些高大上的定位关联起来。
02
生命科学、抗体专家外衣下的代理商？
实际上，稍微仔细了解一下优宁维的商业模式就能发现，这家公司的本质，并不是，至少目前还不是一家高技术壁垒的研发型生物医药企业，而仅仅只是披着高大上外衣下的经销商、代理商与贸易商。
公司产品根据客户类型及需求，采取线上平台与线下渠道并行，直销为主、经销为辅的多元化销售体系，线上销售主要通过自有电商网站、微信公众号、微信小程序等线上平台开展。公司整合了Agilent、BD、CST、Cytiva（原GE生命科学）、R&Dsystems、Miltenyi、MSD、Qiagen等60多家行业知名品牌产品，形成了以第三方品牌产品为主、自主品牌产品为辅的供应体系，截止2024年底，公司能够提供生命科学产品SKU超900万种。
900万这个看起来非常庞大的SKU规模当中，有多少是公司的自主品牌，多少是公司作为经销商代理的其他品牌产品，公司这几年年报当中并未详细披露。但参考公司2021年的招股说明书数据可知，截止2021年，公司自有品牌的SKU为45.87万种，在当年整体469.92万的SKU当中占比不到10%；而如果按照营收规模的标准来看，则比重更小。数据显示，2021年上半年，公司自有品牌的抗体与试剂销售收入仅为1169.49万元，占公司整体营业收入规模的比重仅为2.79%，而这已经是公司在过去三年所能达到的最大的自有品牌营收比重。
作为对比，公司在IPO招股书当中提及的同为代理业务为主的对标企业达科为2021年自主品牌销售收入已经超过1.71亿元，占比超过20%，明显高于优宁维，且值得关注的是，达科为这几年毛利率水平基本维持在40%左右，更是遥遥领先于优宁维。
此外，同为对标企业的联科生物作为三板企业，尽管其营收规模偏小，但是这家公司很早就有壮士断腕的魄力，自2012年开始从一家代理进口产品国内销售型企业转型做自主研发、进口替代产品。2021年，其营收规模近3800万元，毛利率46.45%，表现也都要好于优宁维。
过低的自有品牌销售占比，以及过低的业务毛利率，使得优宁维甚至是以批发业企业的身份完成上市的，而并非医药制造业，这样来看优宁维的低毛利率也就不难解释了。
当然这或许也是优宁维的无奈之举，因为仅依靠自主品牌当年那几千万的收入显然是无法达到上市标准，只能通过代理业务换取营收与利润规模，以实现上市目标。
在近两年的公司定期报告当中，优宁维一直强调在稳步推进数字化转型建设和自主品牌产品研发的投入，持续提升一站式服务能力和研发能力。公司表示，截止2024年中，公司杭州抗体研发中心累计研发产品（IVD抗体、病理IHC抗体、伴随诊断抗体等原料抗体）SPU数超1900个，南京蛋白研发中心累计研发产品（药物靶点、细胞因子等）SPU数超1，500个，公司自主品牌产品进一步丰富。
但截止目前，公司自有品牌产品到底到了多大的规模，能够给公司支撑多少的业绩，公司并未列明，但从公司这两年的盈利与业务表现当中或可见一斑。
03
贸易冲突下
未来业务将更加如履薄冰？
展望未来，优宁维以代理为主的业务模式，在愈演愈烈的贸易对抗当中，或将愈发如履薄冰。
现阶段，全球生命科学行业的创新和发展仍然主要默克（MerckKgaA）、赛默飞（Thermo-Fisher）、丹纳赫（Danaher）等欧美企业主导。根据Frost&Sullivan 相关数据，当前中国抗体试剂市场90%以上都是被欧美国家垄断，而这也就导致了国内产业内企业以代理为主的业务模式。
目前，优宁维所售产品主要生产厂商大多位于美国，在贸易冲突的影响下，未来一方面可能导致公司采购的的生命科学试剂、仪器及耗材受到限制。另一方面，即便采购行为不受限制，也会在关税的影响之下导致公司产品的采购成本大幅提升。而供应商、经销商如果涨价，对于现阶段正处于资本寒冬之下的生物医药行业而言，无疑是自杀式行为。而如果不涨价，那么成长增加的苦果，只能是优宁维自己吞下，这无异于在现阶段公司惨淡的财务表现之上，雪上加霜。
现阶段，生命科学领域的国产替代之路看起来仍然任重道远，但展望未来，国内生命科学产业也将会同大多数先进制造业一样走上自主化的道路，像联科生物这样的坚定转型做自主研发、进口替代产品才是做的难而正确的事情。
而对于优宁维而言，贸易冲突之下，或许留给它突围的时间已经所剩无多了。
新闻结尾
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