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阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、青河县、富蕴县、布尔津县、福海县、哈巴河县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

呼和浩特市(赛罕区、和林格尔县、土默特左旗、武川县、新城区、玉泉区、清水河县、回民区、托克托县)  安阳市(安阳县、殷都区、北关区、文峰区、滑县、龙安区、林州市、内黄县、汤阴县)

平凉市(泾川县、崆峒区、崇信县、庄浪县、灵台县、华亭市、静宁县)

安康市(白河县、旬阳市、镇坪县、宁陕县、石泉县、汉阴县、汉滨区、紫阳县、平利县、岚皋县)

三明市(明溪县、三元区、建宁县、大田县、清流县、尤溪县、将乐县、宁化县、沙县区、永安市、泰宁县)

崇左市(天等县、大新县、凭祥市、宁明县、龙州县、江州区、扶绥县)  德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市、广汉市、中江县)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗)

吉林市(永吉县、龙潭区、桦甸市、丰满区、昌邑区、舒兰市、蛟河市、磐石市、船营区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

晋中市(昔阳县、榆社县、平遥县、榆次区、介休市、和顺县、寿阳县、祁县、灵石县、左权县、太谷区)

宜春市(高安市、丰城市、铜鼓县、靖安县、袁州区、宜丰县、樟树市、万载县、奉新县、上高县)

曲靖市(会泽县、马龙区、麒麟区、师宗县、陆良县、富源县、罗平县、沾益区、宣威市)

金昌市(金川区、永昌县)

新乡市(卫辉市、卫滨区、长垣市、获嘉县、红旗区、辉县市、凤泉区、原阳县、牧野区、封丘县、延津县、新乡县)

山南市(琼结县、乃东区、贡嘎县、加查县、曲松县、错那市、扎囊县、桑日县、措美县、隆子县、洛扎县、浪卡子县)

丽水市(龙泉市、庆元县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、缙云县、遂昌县、青田县)

天水市(清水县、麦积区、武山县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、秦安县)

双鸭山市(饶河县、宝清县、宝山区、集贤县、尖山区、友谊县、四方台区、岭东区)

河池市(巴马瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、金城江区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、达日县、班玛县、玛多县)

晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、陵川县、高平市、城区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

承德市(双桥区、鹰手营子矿区、双滦区、丰宁满族自治县、平泉市、兴隆县、承德县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、隆化县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、五河县、固镇县、禹会区、龙子湖区、淮上区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

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景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

濮阳市(濮阳县、华龙区、台前县、范县、清丰县、南乐县)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)  菏泽市(曹县、牡丹区、单县、巨野县、成武县、定陶区、鄄城县、东明县、郓城县)

毕节市(赫章县、大方县、金沙县、黔西市、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

和田地区(和田县、策勒县、墨玉县、皮山县、洛浦县、和田市、于田县、民丰县)

阳泉市(盂县、郊区、平定县、城区、矿区)辽阳市(文圣区、宏伟区、白塔区、太子河区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)  丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、千山区、铁西区、铁东区、立山区、海城市)

扬州市(邗江区、广陵区、仪征市、高邮市、江都区、宝应县)

金华市(永康市、婺城区、兰溪市、义乌市、东阳市、浦江县、磐安县、金东区、武义县)商丘市(民权县、夏邑县、宁陵县、睢县、睢阳区、永城市、虞城县、梁园区、柘城县)

安庆市(迎江区、宿松县、太湖县、宜秀区、怀宁县、大观区、桐城市、岳西县、望江县、潜山市)

郑州市(荥阳市、登封市、上街区、新郑市、中牟县、惠济区、中原区、巩义市、金水区、二七区、新密市、管城回族区)

广西壮族自治区

九江市(庐山市、彭泽县、都昌县、武宁县、修水县、湖口县、瑞昌市、永修县、浔阳区、德安县、濂溪区、共青城市、柴桑区)

淮安市(盱眙县、金湖县、洪泽区、淮安区、清江浦区、淮阴区、涟水县)

喀什地区(麦盖提县、疏勒县、叶城县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、英吉沙县、莎车县、喀什市、岳普湖县、巴楚县、伽师县)

杭州市(富阳区、临平区、钱塘区、拱墅区、临安区、桐庐县、上城区、淳安县、建德市、西湖区、余杭区、滨江区、萧山区)

南平市(政和县、光泽县、松溪县、建瓯市、顺昌县、建阳区、武夷山市、浦城县、邵武市、延平区)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

大连市(沙河口区、长海县、甘井子区、普兰店区、庄河市、旅顺口区、金州区、瓦房店市、西岗区、中山区)

洛阳市(西工区、伊川县、嵩县、洛宁县、涧西区、瀍河回族区、孟津区、偃师区、宜阳县、老城区、洛龙区、新安县、汝阳县、栾川县)

昌都市(八宿县、左贡县、江达县、芒康县、边坝县、贡觉县、洛隆县、丁青县、察雅县、类乌齐县、卡若区)

咸宁市(崇阳县、通山县、通城县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、共和县、贵德县)

武汉市(汉南区、新洲区、黄陂区、洪山区、汉阳区、江汉区、江夏区、江岸区、东西湖区、武昌区、青山区、硚口区、蔡甸区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。