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维修服务培训课程：开发一系列维修服务培训课程，涵盖技术、服务流程、沟通技巧等方面。
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怀化市(洪江市、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县、会同县、辰溪县)
黄冈市(武穴市、红安县、黄州区、罗田县、黄梅县、英山县、团风县、蕲春县、浠水县、麻城市)
呼和浩特市(回民区、新城区、玉泉区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、托克托县、武川县)
常德市(安乡县、桃源县、汉寿县、津市市、武陵区、澧县、鼎城区、石门县、临澧县)
南充市(南部县、蓬安县、西充县、仪陇县、高坪区、阆中市、顺庆区、嘉陵区、营山县)
凉山彝族自治州(美姑县、盐源县、德昌县、甘洛县、西昌市、喜德县、宁南县、金阳县、雷波县、普格县、昭觉县、会东县、冕宁县、木里藏族自治县、会理市、布拖县、越西县)
商丘市(梁园区、民权县、睢阳区、夏邑县、柘城县、永城市、虞城县、睢县、宁陵县)
淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)
贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)
宜春市(樟树市、宜丰县、袁州区、高安市、靖安县、铜鼓县、丰城市、奉新县、万载县、上高县)
东营市(利津县、河口区、垦利区、广饶县、东营区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
河源市(东源县、连平县、源城区、和平县、紫金县、龙川县)
那曲市(班戈县、安多县、尼玛县、聂荣县、索县、双湖县、嘉黎县、比如县、色尼区、申扎县、巴青县)
内江市(市中区、东兴区、威远县、隆昌市、资中县)
新疆维吾尔自治区
雅安市(汉源县、天全县、石棉县、雨城区、芦山县、宝兴县、名山区、荥经县)
北京市(延庆区、平谷区、怀柔区、密云区、海淀区、西城区、昌平区、东城区、顺义区、大兴区、朝阳区、门头沟区、通州区、石景山区、丰台区、房山区)
阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、福海县、布尔津县)
拉萨市(城关区、堆龙德庆区、曲水县、林周县、当雄县、达孜区、尼木县、墨竹工卡县)
巴中市(南江县、恩阳区、通江县、巴州区、平昌县)
十堰市(郧阳区、丹江口市、张湾区、房县、竹溪县、竹山县、茅箭区、郧西县)
驻马店市(汝南县、平舆县、驿城区、西平县、泌阳县、确山县、新蔡县、遂平县、上蔡县、正阳县)
信阳市(光山县、新县、淮滨县、潢川县、息县、浉河区、平桥区、商城县、罗山县、固始县)
中山市
保定市(望都县、莲池区、高阳县、易县、唐县、满城区、高碑店市、竞秀区、容城县、阜平县、顺平县、涞源县、安新县、曲阳县、涞水县、定州市、博野县、雄县、定兴县、清苑区、涿州市、徐水区、安国市、蠡县)
北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)
银川市(兴庆区、贺兰县、金凤区、永宁县、西夏区、灵武市)
汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)
焦作市(孟州市、中站区、博爱县、山阳区、沁阳市、解放区、修武县、温县、马村区、武陟县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、柯桥区、越城区、嵊州市)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)
玉林市(容县、福绵区、博白县、陆川县、北流市、玉州区、兴业县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
张掖市(高台县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)
运城市(垣曲县、绛县、河津市、万荣县、临猗县、盐湖区、闻喜县、平陆县、芮城县、稷山县、夏县、永济市、新绛县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、松桃苗族自治县、德江县、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、思南县)
南通市(崇川区、通州区、启东市、如东县、海安市、海门区、如皋市)
晋中市(太谷区、灵石县、榆次区、平遥县、祁县、左权县、榆社县、介休市、寿阳县、和顺县、昔阳县)
安康市(岚皋县、石泉县、旬阳市、平利县、汉阴县、镇坪县、汉滨区、宁陕县、紫阳县、白河县)
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深圳市(罗湖区、光明区、龙岗区、坪山区、宝安区、龙华区、南山区、盐田区、福田区)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、兴和县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、四子王旗、集宁区、商都县)
鹤岗市(南山区、东山区、兴安区、萝北县、绥滨县、向阳区、工农区、兴山区)
聊城市(临清市、高唐县、冠县、东昌府区、东阿县、莘县、茌平区、阳谷县)
鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗)
荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区)
天津市(北辰区、河西区、蓟州区、南开区、宁河区、河北区、红桥区、宝坻区、东丽区、静海区、河东区、和平区、武清区、滨海新区、西青区、津南区)
宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区)
许昌市(鄢陵县、魏都区、襄城县、建安区、长葛市、禹州市)
济源市
芜湖市(南陵县、无为市、鸠江区、弋江区、镜湖区、繁昌区、湾沚区)
漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县)
杭州市(滨江区、余杭区、上城区、淳安县、建德市、拱墅区、西湖区、富阳区、钱塘区、临平区、桐庐县、临安区、萧山区)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、凯里市、施秉县、黎平县、榕江县、麻江县、雷山县、剑河县、天柱县、台江县、三穗县、黄平县、丹寨县、锦屏县、从江县、镇远县)
徐州市(沛县、云龙区、新沂市、丰县、睢宁县、邳州市、泉山区、铜山区、贾汪区、鼓楼区)
武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)
固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)
嘉兴市(秀洲区、海盐县、海宁市、平湖市、嘉善县、南湖区、桐乡市)
安庆市(桐城市、宿松县、太湖县、怀宁县、岳西县、大观区、潜山市、望江县、宜秀区、迎江区)
达州市(万源市、大竹县、宣汉县、通川区、渠县、开江县、达川区)
韶关市(武江区、仁化县、始兴县、乐昌市、南雄市、曲江区、浈江区、新丰县、翁源县、乳源瑶族自治县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)
上饶市(弋阳县、横峰县、广信区、信州区、德兴市、鄱阳县、余干县、婺源县、广丰区、铅山县、玉山县、万年县)
石河子市(白杨市、双河市、昆玉市、图木舒克市、可克达拉市、北屯市、胡杨河市、新星市、阿拉尔市、五家渠市、铁门关市)
石家庄市(栾城区、无极县、平山县、晋州市、井陉矿区、鹿泉区、新华区、藁城区、赞皇县、桥西区、裕华区、正定县、深泽县、井陉县、赵县、新乐市、辛集市、高邑县、元氏县、灵寿县、长安区、行唐县)
广西壮族自治区
安阳市(林州市、殷都区、北关区、滑县、文峰区、汤阴县、龙安区、内黄县、安阳县)
巴彦淖尔市(五原县、磴口县、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗)
潍坊市(诸城市、昌乐县、奎文区、高密市、临朐县、昌邑市、青州市、坊子区、寿光市、寒亭区、潍城区、安丘市)
甘孜藏族自治州(炉霍县、白玉县、稻城县、理塘县、道孚县、甘孜县、色达县、乡城县、九龙县、得荣县、巴塘县、泸定县、德格县、新龙县、石渠县、康定市、丹巴县、雅江县)
玉树藏族自治州(治多县、称多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县)
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丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振安区、振兴区、东港市、凤城市)
今日A股上午震荡走弱，但尾盘翻红。宽基层面，上证指数收涨0.26%，报3276.00点，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌1.21%，科创综指下跌0.35%。量能方面，市场成交总额11119亿元，较前一交易日的10772亿元增加347亿元。大型宽基ETF的成交额在尾盘也出现了明显抬升。
行业层面，黄金、交运、基建、红利国企等偏防守板块涨幅居前，唯一的特例为半导体产业链；其余进攻型板块集体下跌，人工智能、港股科技、工业母机、通信领跌。
由今日市场结构可见，短期情绪较弱。个股层面，全市场共1008只股票上涨，4310只股票下跌；风格层面，小盘明显弱于大盘，成长弱于价值，双创弱于主板。整体而言，市场今日风险偏好偏弱运行。
上周美国关税政策飘忽不定，同时美国关税政策和债务到期压力加剧经济衰退和金融流动性萎缩风险，市场避险情绪大幅抬升，同时美元指数大幅下挫，对于金价均构成一定利好，金价大幅抬升、再创历史新高，黄金基金ETF（518800）今日涨超2%。
特朗普的政策主张来看，激进的关税政策加剧了美国经济陷入“通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险；同时政策的反复加剧了市场不确定性，对于金价也有一定支撑。特朗普“逆全球化”关税政策主张也可能会一定程度上促进央行购金趋势。
长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能。央行购金趋势仍在持续，中国央行连续5个月增持黄金，3月末储备达7370万盎司，较2024年11月累计增持114万盎司，创2019年以来最快增速。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况，当前金价处于历史高位时不建议追高，但若回调或可考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。
地缘冲突背景下，自主可控领域投资价值凸显。半导体设备ETF（159516）自关税事件后上涨超8%。
关税贸易战本质是中美大国对抗，利好国产替代的科技板块，半导体自主可控逻辑有望直接受益。后续特朗普政府对中国的科技制裁力度或持续加大，科技板块自主可控的重要性将进一步提升，国产替代逻辑存在持续催化，半导体产业链存在中长线的投资机会。
基本面上，根据SIA的数据，2025年2月全球半导体销售额为549.2亿美元，连续16个月同比增长。其中中国半导体销售额为150.6亿美元，同比增长5.6%。存储方面，2月DRAM合约价与1月持平，NANDFlash合约价回升，3月DRAM现货价上涨。TrendForce预计今年二季度DRAM因下游客户库存去化顺利，合约价跌幅将收敛。NANDFlash因供应商减产奏效和买方回补库存，合约价将逐步回升
资料来源：SIA，国信证券经济研究所整理
目前用于光模块产品的光芯片大部分采用IDM的生产模式，美日供应商居多，大多在本土流片，新规有望加速国产光芯片厂商的认证导入及份额提升。此外，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商。我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。感兴趣的投资者可以紧密跟踪半导体设备ETF（159516）、集成电路ETF（159546）、科创芯片ETF国泰（589100）、芯片ETF（512760）等相关板块的表现。
今日，港股科技ETF（513020）再度下跌3.50%，已接近4月7日，即关税动荡后首个交易日的平均价。近20日，港股科技累计跌幅达到18.39%。如果将情绪极致释放后，港股科技在4月9日创出的最低价（0.88元）作为支撑位，港股科技的下跌空间仅有12%左右。那么，港股科技到了抄底的时间点吗，如何看待港股科技未来的走势？
基本面角度，关税壁垒的走向仍是最大的扰动因素之一，特朗普政府的反复也引发了全球行情的震荡摇摆。但是我们看到，情绪过后，市场逐渐走向对关税落地后经济走势的博弈。目前，对于美国向我国加征145%关税的影响，不同机构给出了相近的结论。中金公司认为，参照上一轮中美贸易摩擦，假设出口对价格的弹性在0.8-1。在55-60%的关税下，预计中国对美出口下降45-60%，拖累经济增速约1.5%；沿着这一逻辑，我们推断若实际落地关税更高，极端到切断了中美主要贸易，我国经济增速的变化可能接近2%。民生证券则认为，若特朗普再度向全球加征关税，影响我国“转出口”部分，则关税冲击强度扩大至2018年的4.5倍，中国总增加值增速或被拖累1.72%。若聚焦于港股本身的盈利，中金公司认为，在54%关税条件下，港股市场盈利增速，或从此前预期的4-5%下调至负数；若无政策对冲，追加的关税将使盈利增速下调10个百分点。若盈利下修，港股或仍有下跌空间。
然而，对于关税落地与经济预期，仍存在两个重大变数。其一在于我国促内需的政策，能否对冲关税的影响。可以紧密关注本月底政治局会议的定调。其二在于关税政策的演变路径。民生证券提出了四条演变路径。1）特朗普再度对全球加税，影响中美间接出口，中美割裂进一步加剧。我国总增加值增速或被拖累1.72%，出口依赖强的纺服、电子、机械将进一步承压。2）我国主导新的贸易圈。若其他国家选择反制美国，则我国对这些国家的份额有望抬升，尤其包含欧洲、日韩与印度，中国总增加值增速或仅被拖累0.09%，中国外需不会受到美国关税的明显影响。3）美国主导了新的贸易圈，并以“对中国加关税”作为谈判条件，孤立我国。此时，大部分部门通过外需带来的增长都将转负，外贸以来行业进一步受损。4）进入制衡状态。欧洲、东南亚进入中美贸易圈的中间地带。中国总增加值增速或被拖累1.43%，与当下场景的影响类似。受出口国家结构的影响，纺服、机械、运输、化工等板块反而迎来利好。站在当下时间点，出于避险的考量，不建议投资者单边押注，而应积极做好分散化配置。
资金面角度，港股资金流入的主力军为南下资金。虽然我们无法得知南下资金具体的结构，参考中金公司的判断，南向的持续流入可能来自个人与私募的活跃，以及公募与险资的持续配置。例如，港股类ETF的净流入快速抬升，背后很可能来自个人投资者；港股通部分中小市值标的异常波动，不排除有私募与游资的参与；险资仍在配置港股红利板块，公募则增配了港股科技。然而，个人、私募等包含较多的投机资金，受到市场走势的影响很大，对后市并没有坚固的支撑。中金公司测算，长期资金进入港股的剩余空间约在3000亿港币左右，而年初以来已流入的资金超过3700亿。因此，南下资金的势头很可能放缓。
当然，欧美长线资金也有可能阶段性撤离港股市场，但是影响有限。海外资金今年以来虽有所回流，但规模明显小于去年“924”，且主要以被动和交易资金为主。
从行业结构角度，港股科技与港股红利或比港股大盘更有优势。从科技角度上讲，科技叙事逻辑仍是目前的主线。无论贸易战如何推进，高新科技层面的自主可控仍是主要的发展目标。其次，港股科技主要涵盖互联网+芯片+新能源车+生物医药，相对更加受益于内需。根据2024年三季报数据，阿里巴巴的海外业务占营收的13.0%；腾讯9.8%，快手仅3.7%等，影响相对可控。当然，也需要谨慎对待小米、药明等海外占比较高的企业。而从红利角度上讲，港股国企避险属性更强，同样具有配置价值。
综上所述，建议投资者持续关注关税进展与我国的政策表述，乐观对待科技、红利主线，可逢低布局港股科技ETF（513020）、港股国企ETF（159519）、红利港股ETF（159331）。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨。
特约作者：国泰基金
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新闻结尾
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