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百色市(德保县、田林县、乐业县、田东县、靖西市、西林县、平果市、田阳区、右江区、凌云县、隆林各族自治县、那坡县)

六安市(霍山县、霍邱县、叶集区、裕安区、金寨县、舒城县、金安区)

内江市(市中区、资中县、东兴区、隆昌市、威远县)

河源市(源城区、龙川县、连平县、东源县、和平县、紫金县)  伊春市(伊美区、嘉荫县、友好区、大箐山县、南岔县、金林区、汤旺县、铁力市、乌翠区、丰林县)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、弓长岭区、文圣区、白塔区、太子河区、辽阳县)

长治市(潞州区、沁县、潞城区、黎城县、襄垣县、平顺县、武乡县、沁源县、上党区、壶关县、长子县、屯留区)宣城市(旌德县、宣州区、绩溪县、广德市、宁国市、郎溪县、泾县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)  北京市(怀柔区、昌平区、密云区、朝阳区、西城区、顺义区、海淀区、东城区、丰台区、房山区、延庆区、平谷区、通州区、石景山区、大兴区、门头沟区)

商洛市(商州区、丹凤县、洛南县、山阳县、柞水县、商南县、镇安县)

长沙市(长沙县、望城区、天心区、岳麓区、浏阳市、宁乡市、芙蓉区、开福区、雨花区)

沧州市(献县、泊头市、吴桥县、海兴县、青县、东光县、任丘市、肃宁县、新华区、黄骅市、沧县、盐山县、河间市、孟村回族自治县、运河区、南皮县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

赣州市(寻乌县、安远县、瑞金市、南康区、定南县、大余县、全南县、于都县、赣县区、宁都县、章贡区、石城县、兴国县、信丰县、龙南市、崇义县、会昌县、上犹县)

聊城市(临清市、茌平区、东昌府区、高唐县、东阿县、阳谷县、冠县、莘县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市、且末县、若羌县、和静县、和硕县、尉犁县、轮台县)

淮南市(凤台县、谢家集区、八公山区、田家庵区、寿县、潘集区、大通区)

林芝市(察隅县、巴宜区、墨脱县、朗县、米林市、工布江达县、波密县)

佳木斯市(同江市、桦川县、东风区、富锦市、郊区、汤原县、抚远市、向阳区、桦南县、前进区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

黄山市(休宁县、歙县、屯溪区、徽州区、黄山区、祁门县、黟县)

攀枝花市(西区、仁和区、东区、米易县、盐边县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、治多县、称多县、玉树市、杂多县)

毕节市(金沙县、纳雍县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、赫章县)

汕头市(潮南区、龙湖区、南澳县、澄海区、潮阳区、濠江区、金平区)

信阳市(浉河区、光山县、息县、罗山县、新县、潢川县、淮滨县、平桥区、固始县、商城县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、古丈县、花垣县、永顺县、龙山县、吉首市、凤凰县)

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抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、东洲区、清原满族自治县)

邵阳市(城步苗族自治县、大祥区、双清区、邵阳县、绥宁县、邵东市、武冈市、隆回县、洞口县、新邵县、北塔区、新宁县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

萍乡市(湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县、安源区)  濮阳市(华龙区、南乐县、濮阳县、台前县、范县、清丰县)

成都市(郫都区、温江区、成华区、双流区、新津区、新都区、武侯区、青白江区、蒲江县、彭州市、龙泉驿区、崇州市、金牛区、金堂县、邛崃市、都江堰市、青羊区、锦江区、大邑县、简阳市)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、青田县、缙云县、松阳县、龙泉市、庆元县、云和县、遂昌县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、马尔康市、汶川县、松潘县、黑水县、小金县、红原县、茂县、金川县、阿坝县、九寨沟县、壤塘县)定西市(渭源县、漳县、岷县、陇西县、安定区、通渭县、临洮县)

衢州市(开化县、江山市、常山县、衢江区、柯城区、龙游县)  塔城地区(裕民县、沙湾市、额敏县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

韶关市(乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、武江区、曲江区、乐昌市、仁化县、南雄市、浈江区、始兴县)

平凉市(崇信县、泾川县、崆峒区、灵台县、庄浪县、华亭市、静宁县)

巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、平昌县、南江县)铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、罗定市、云安区)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

太原市(迎泽区、万柏林区、清徐县、阳曲县、小店区、晋源区、娄烦县、杏花岭区、古交市、尖草坪区)

喀什地区(岳普湖县、泽普县、疏勒县、麦盖提县、莎车县、伽师县、喀什市、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏附县、巴楚县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、永平县、祥云县、弥渡县、鹤庆县、宾川县、南涧彝族自治县、洱源县、大理市、漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县)

白城市(洮北区、通榆县、镇赉县、大安市、洮南市)

河池市(罗城仫佬族自治县、南丹县、宜州区、金城江区、东兰县、凤山县、天峨县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、余庆县、桐梓县、红花岗区、正安县、仁怀市、湄潭县、习水县、汇川区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县)

陇南市(康县、成县、宕昌县、礼县、西和县、文县、武都区、两当县、徽县)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、通城县、咸安区、通山县、赤壁市)

楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、元谋县、永仁县、姚安县、武定县、禄丰市、楚雄市、双柏县、南华县)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县)

深圳市(龙华区、罗湖区、光明区、福田区、坪山区、龙岗区、盐田区、南山区、宝安区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

通化市(二道江区、集安市、辉南县、梅河口市、柳河县、东昌区、通化县)

临沧市(云县、凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道

曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金，如今深陷规模业绩双杀泥潭；执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场，留下策略延续性隐忧；超四分之一产品沦为“迷你基”，养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。

这家成立于2005年的中生代公募，在行业马太效应加剧的当下，如何重振投研体系、挽回投资者信任，成为亟待破解的课题。

明星产品陨落：百亿元爆款三年缩水八成

2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A，如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示，该基金2024年已实现收益-9752.02万元，利润亏损2.03亿元，份额净值增长率-7.64%。

若将时间拉长，其净值滑坡更显触目惊心：2022年至2023年，中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元；利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元；基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。

过去3年，中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末，其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。

“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解，但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出，该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示，根据申万一级行业分类，中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中，电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。

2024年末，基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中，宁德时代、亿纬锂能（维权）、阳光电源等电力设备股票消失，取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。

值得关注的是，孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日，其管理的14只产品中，任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%，中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。

量化元老谢幕：“混合策略”传承遇考

4月12日的基金经理变更公告，标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任，这位中信保诚量化投资总监的离任，给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。

提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影：1998年即开始量化研究，历任多家头部机构要职，更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用，2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。

“传统量化策略面临同质化竞争，而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者，继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前，中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起，公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理，逐步移交管理权。

值得玩味的是，就在提云涛卸任前一周的4月7日，恒大高新股票盘中跌停，引发市场关注。财报显示，中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东，且为去年四季度新进，持股比例为0.33%。

关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整，还是公司战略方向转变的一部分，以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题，《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证，截至发稿未获得回应。

迷你基困局：23只产品踩清盘红线

中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%，而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化，反映出公司在产品布局上的短板。

更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示，截至2024年一季度末，公司旗下87只基金中，23只规模不足5000万元，占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”，成为被市场边缘化的“迷你基”。

业内人士表示，在投资操作上，迷你基金由于规模较小，投资灵活性受到限制，难以进行有效的资产配置。同时，由于管理费等收入有限，基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少，这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回，基金规模进一步萎缩，形成恶性循环。

被寄予厚望的养老目标基金，也未能逃过清盘命运。2024年3月，中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘；2024年7月，中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。

不止于此，虽然近年指数基金发行火热，但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日，中信保诚基金公告，公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效，未能募集成功直接宣告“夭折”。

业内人士指出，中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”，公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动，方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革，更需在投资者信任重建上展现诚意。

责任编辑：麻晓超主编：夏申茶