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广州市(黄埔区、番禺区、荔湾区、增城区、花都区、白云区、越秀区、南沙区、海珠区、从化区、天河区)

泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、靖江市、泰兴市、高港区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

常州市(金坛区、新北区、溧阳市、天宁区、武进区、钟楼区)  通化市(辉南县、二道江区、柳河县、东昌区、梅河口市、通化县、集安市)

泉州市(鲤城区、永春县、德化县、安溪县、金门县、洛江区、泉港区、晋江市、南安市、丰泽区、惠安县、石狮市)

新乡市(卫辉市、辉县市、封丘县、延津县、原阳县、红旗区、获嘉县、牧野区、新乡县、卫滨区、凤泉区、长垣市)

乐山市(沙湾区、沐川县、马边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、市中区、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区、五通桥区)崇左市(宁明县、凭祥市、江州区、扶绥县、大新县、龙州县、天等县)

枣庄市(薛城区、滕州市、台儿庄区、峄城区、山亭区、市中区)  甘孜藏族自治州(理塘县、色达县、泸定县、炉霍县、白玉县、巴塘县、丹巴县、道孚县、康定市、稻城县、甘孜县、雅江县、德格县、得荣县、新龙县、石渠县、九龙县、乡城县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区、渑池县)

株洲市(荷塘区、渌口区、石峰区、炎陵县、醴陵市、天元区、茶陵县、芦淞区、攸县)

巴中市(恩阳区、南江县、通江县、平昌县、巴州区)

常德市(津市市、汉寿县、鼎城区、澧县、武陵区、石门县、临澧县、桃源县、安乡县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

昭通市(绥江县、威信县、彝良县、昭阳区、水富市、巧家县、大关县、盐津县、永善县、镇雄县、鲁甸县)

吉林市(船营区、昌邑区、桦甸市、丰满区、蛟河市、永吉县、龙潭区、舒兰市、磐石市)

郴州市(资兴市、汝城县、安仁县、苏仙区、永兴县、宜章县、北湖区、桂阳县、嘉禾县、桂东县、临武县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特前旗)

榆林市(绥德县、佳县、吴堡县、靖边县、子洲县、神木市、横山区、定边县、清涧县、榆阳区、府谷县、米脂县)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、富蕴县)

广元市(昭化区、青川县、剑阁县、旺苍县、利州区、朝天区、苍溪县)

平凉市(崆峒区、崇信县、泾川县、静宁县、庄浪县、华亭市、灵台县)

南充市(西充县、营山县、南部县、嘉陵区、高坪区、仪陇县、阆中市、蓬安县、顺庆区)

德州市(乐陵市、夏津县、临邑县、陵城区、德城区、宁津县、禹城市、平原县、武城县、庆云县、齐河县)

衡水市(武强县、冀州区、安平县、阜城县、景县、枣强县、故城县、饶阳县、武邑县、桃城区、深州市)

那曲市(比如县、巴青县、申扎县、索县、色尼区、班戈县、双湖县、聂荣县、嘉黎县、安多县、尼玛县)

肇庆市(端州区、鼎湖区、四会市、高要区、广宁县、封开县、怀集县、德庆县)

齐齐哈尔市(拜泉县、克东县、碾子山区、龙沙区、昂昂溪区、龙江县、富拉尔基区、依安县、甘南县、铁锋区、建华区、讷河市、克山县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、泰来县)

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芜湖市(无为市、繁昌区、南陵县、弋江区、镜湖区、湾沚区、鸠江区)

邯郸市(武安市、大名县、成安县、临漳县、涉县、魏县、邯山区、复兴区、邱县、丛台区、峰峰矿区、永年区、肥乡区、磁县、鸡泽县、馆陶县、曲周县、广平县)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区、源汇区)

朝阳市(朝阳县、建平县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区)  石河子市(胡杨河市、昆玉市、白杨市、铁门关市、可克达拉市、阿拉尔市、双河市、图木舒克市、北屯市、新星市、五家渠市)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、保靖县、凤凰县、永顺县、龙山县、吉首市、泸溪县)

盐城市(建湖县、大丰区、响水县、滨海县、盐都区、射阳县、亭湖区、阜宁县、东台市)

宁夏回族自治区大连市(甘井子区、金州区、瓦房店市、西岗区、长海县、中山区、沙河口区、旅顺口区、庄河市、普兰店区)

乌兰察布市(凉城县、卓资县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、集宁区、商都县、四子王旗、察哈尔右翼中旗)  海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、同德县、兴海县)

凉山彝族自治州(会东县、普格县、宁南县、会理市、雷波县、美姑县、德昌县、喜德县、木里藏族自治县、西昌市、盐源县、冕宁县、布拖县、金阳县、昭觉县、甘洛县、越西县)

云浮市(新兴县、罗定市、云安区、郁南县、云城区)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、东乡族自治县、广河县、康乐县)重庆市(垫江县、綦江区、万州区、永川区、开州区、铜梁区、大足区、涪陵区、江北区、长寿区、九龙坡区、江津区、丰都县、北碚区、潼南区、巫溪县、南川区、沙坪坝区、巫山县、巴南区、武隆区、城口县、南岸区、忠县、渝北区、石柱土家族自治县、奉节县、荣昌区、梁平区、大渡口区、黔江区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、璧山区、合川区、云阳县、酉阳土家族苗族自治县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、恩施市、建始县、宣恩县、来凤县、鹤峰县、利川市)

泸州市(泸县、合江县、叙永县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、江阳区)

益阳市(南县、安化县、赫山区、资阳区、桃江县、沅江市)

儋州市

梧州市(岑溪市、苍梧县、藤县、万秀区、龙圩区、长洲区、蒙山县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

双鸭山市(集贤县、宝山区、岭东区、饶河县、尖山区、宝清县、友谊县、四方台区)

扬州市(高邮市、仪征市、江都区、宝应县、邗江区、广陵区)

淄博市(临淄区、博山区、周村区、张店区、桓台县、高青县、沂源县、淄川区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、鹤山区、淇县)

定西市(渭源县、岷县、安定区、陇西县、通渭县、漳县、临洮县)

庆阳市(华池县、合水县、西峰区、正宁县、宁县、庆城县、镇原县、环县)

山南市(浪卡子县、错那市、琼结县、隆子县、桑日县、扎囊县、乃东区、曲松县、贡嘎县、措美县、加查县、洛扎县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、东洲区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”