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黔东南苗族侗族自治州(榕江县、台江县、天柱县、施秉县、黎平县、锦屏县、从江县、岑巩县、丹寨县、黄平县、凯里市、镇远县、三穗县、麻江县、雷山县、剑河县)

巴中市(恩阳区、通江县、南江县、平昌县、巴州区)

扬州市(高邮市、宝应县、邗江区、仪征市、广陵区、江都区)

宜宾市(兴文县、珙县、筠连县、叙州区、江安县、翠屏区、屏山县、南溪区、长宁县、高县)  无锡市(锡山区、新吴区、梁溪区、江阴市、宜兴市、惠山区、滨湖区)

云浮市(云城区、郁南县、新兴县、罗定市、云安区)

阜阳市(临泉县、颍上县、颍州区、太和县、界首市、颍东区、阜南县、颍泉区)

邯郸市(成安县、馆陶县、临漳县、磁县、武安市、涉县、曲周县、肥乡区、魏县、广平县、复兴区、大名县、邱县、鸡泽县、永年区、丛台区、峰峰矿区、邯山区)

临汾市(侯马市、曲沃县、乡宁县、襄汾县、翼城县、古县、大宁县、蒲县、洪洞县、隰县、霍州市、尧都区、永和县、安泽县、汾西县、浮山县、吉县)  湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、泸溪县、古丈县、花垣县、龙山县、凤凰县、永顺县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、湾沚区、繁昌区、弋江区、镜湖区、无为市)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

衡阳市(雁峰区、耒阳市、蒸湘区、南岳区、石鼓区、衡山县、常宁市、祁东县、衡东县、珠晖区、衡南县、衡阳县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

喀什地区(英吉沙县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、泽普县、麦盖提县、叶城县、岳普湖县、莎车县、巴楚县、喀什市、疏勒县)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、娄星区、双峰县)

新乡市(原阳县、卫辉市、牧野区、长垣市、获嘉县、新乡县、封丘县、凤泉区、卫滨区、红旗区、延津县、辉县市)

双鸭山市(集贤县、宝清县、四方台区、友谊县、尖山区、饶河县、岭东区、宝山区)

孝感市(孝昌县、孝南区、应城市、大悟县、汉川市、云梦县、安陆市)

六安市(裕安区、霍邱县、舒城县、霍山县、叶集区、金安区、金寨县)

包头市(东河区、土默特右旗、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、九原区)

宜昌市(夷陵区、枝江市、兴山县、五峰土家族自治县、当阳市、长阳土家族自治县、猇亭区、西陵区、远安县、秭归县、点军区、宜都市、伍家岗区)

齐齐哈尔市(依安县、昂昂溪区、甘南县、建华区、克山县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、克东县、泰来县、讷河市、龙江县、龙沙区、富裕县、碾子山区、富拉尔基区)

达州市(渠县、万源市、宣汉县、通川区、大竹县、开江县、达川区)

日喀则市(谢通门县、岗巴县、亚东县、拉孜县、定结县、定日县、桑珠孜区、萨迦县、白朗县、仲巴县、康马县、仁布县、吉隆县、萨嘎县、南木林县、昂仁县、江孜县、聂拉木县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

银川市(灵武市、贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县、金凤区)

聊城市(临清市、茌平区、高唐县、莘县、东昌府区、阳谷县、东阿县、冠县)

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鸡西市(鸡冠区、密山市、鸡东县、滴道区、梨树区、恒山区、麻山区、虎林市、城子河区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

中山市

来宾市(合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、象州县)  衡水市(饶阳县、故城县、景县、安平县、武强县、冀州区、阜城县、桃城区、深州市、武邑县、枣强县)

承德市(承德县、双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市、双滦区、宽城满族自治县、隆化县、滦平县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

焦作市(沁阳市、温县、解放区、武陟县、山阳区、孟州市、博爱县、修武县、中站区、马村区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

天水市(武山县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县、清水县)  乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、米东区)

鞍山市(千山区、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、立山区、台安县、铁东区)

济宁市(汶上县、泗水县、邹城市、微山县、兖州区、任城区、鱼台县、曲阜市、嘉祥县、梁山县、金乡县)

石河子市(五家渠市、阿拉尔市、新星市、昆玉市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、双河市、北屯市、胡杨河市、可克达拉市)重庆市(彭水苗族土家族自治县、梁平区、巴南区、大足区、巫山县、万州区、巫溪县、綦江区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、渝北区、合川区、南岸区、黔江区、丰都县、奉节县、永川区、垫江县、潼南区、江北区、铜梁区、开州区、忠县、大渡口区、渝中区、武隆区、城口县、九龙坡区、沙坪坝区、云阳县、北碚区、涪陵区、荣昌区、南川区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、长寿区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

杭州市(临安区、临平区、余杭区、桐庐县、富阳区、拱墅区、萧山区、建德市、钱塘区、淳安县、上城区、滨江区、西湖区)

抚州市(南丰县、广昌县、崇仁县、临川区、金溪县、黎川县、东乡区、乐安县、资溪县、南城县、宜黄县)

晋中市(太谷区、榆次区、左权县、灵石县、和顺县、平遥县、寿阳县、介休市、昔阳县、榆社县、祁县)

鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

邢台市(巨鹿县、任泽区、新河县、南和区、广宗县、威县、信都区、南宫市、平乡县、沙河市、隆尧县、襄都区、宁晋县、清河县、临西县、柏乡县、临城县、内丘县)

本溪市(南芬区、明山区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

西安市(未央区、碑林区、长安区、临潼区、雁塔区、鄠邑区、高陵区、新城区、灞桥区、周至县、莲湖区、阎良区、蓝田县)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

北京市(平谷区、房山区、通州区、石景山区、怀柔区、大兴区、丰台区、朝阳区、延庆区、门头沟区、东城区、密云区、西城区、顺义区、海淀区、昌平区)

许昌市(长葛市、建安区、禹州市、魏都区、鄢陵县、襄城县)

平凉市(泾川县、庄浪县、静宁县、崆峒区、崇信县、灵台县、华亭市)

滨州市(沾化区、邹平市、滨城区、博兴县、无棣县、惠民县、阳信县)

商洛市(商南县、山阳县、洛南县、镇安县、丹凤县、柞水县、商州区)

2025年4月14日晚间，头部激光焊接设备制造商联赢激光交出了一份令市场五味杂陈的年报。

据财报显示，2024年联赢激光实现营收31.50亿元，同比下滑10.33%；归母净利润1.66亿元，同比骤降42.18%；扣非净利润约1.31亿元，同比下降47.75%。这份成绩单不仅延续了2023年以来的下行曲线，净利润创上市以来最大跌幅，更折射出中国激光设备行业在新能源产业周期波动中的集体困境。

对于去年公司情况，联赢激光披露，2024年公司业绩下滑主要原因系受下游锂电行业投资放缓及市场竞争加剧等因素影响，报告期营业收入有所下降；来自锂电行业订单毛利率下滑，同时，公司基于谨慎性原则，报告期应收账款计提的坏账准备增加，对存在减值迹象的存货进行减值测试并计提的存货跌价准备较上年增加。

报告期内，联赢激光经营活动产生的现金流量净额-126840851.17元，主要系公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所增长所致。

锂电依赖症未愈，非锂电能否成为解药？

作为国内激光焊接设备龙头，联赢激光的业绩与锂电行业高度绑定。2024年，锂电行业面临投资放缓、设备行业产能过剩，同质化竞争的局面，联赢激光核心业务订单缩水，锂电行业营收占比下滑。

报告期内，联赢激光新签订单30亿元（含税），其中锂电行业订单占比62%，非锂电行业订单占比38%，非锂电行业订单占比同比提升13个百分点。报告期末，在手订单35亿元（含税）。

不难看出，联赢激光正在积极推进战略调整目标，在巩固锂电设备市场占有率的基础上大力拓展非锂电业务，试图通过拓展消费电子等非锂电领域对冲风险，但新业务的毛利率尚未能填补锂电业务下滑的窟窿。

从单季度数据来看，联赢激光第四季度表现亮眼，营收10.14亿元，同比增长5.8%；净利润0.8亿元，同比大幅增长137%。

第四季度盈利大幅提升主要是受益于消费电子订单顺利验收，联赢激光首批为国际顶尖客户提供的小钢壳电池激光焊接设备成功批量生产，其第四季度净利率环比大幅提升。

市场人士指出，联赢激光消费电子领域2024年获得的国际顶尖客户高毛利订单已确认，2025年订单量将持续暴增，设备采购量年复合增长率预计较高。但业内同样有声音表示，联赢激光第四季度净利润同比翻倍的“亮眼数据”，实则建立在前一年低基数之上，且消费电子领域对该国际顶尖客户订单的高度依赖亦暗藏供应链风险，加之当下“对等关税”的背景，联赢激光消费电子领域的业务仍存多般不稳定性。

同行在锂电设备价格战中疯狂内卷，而消费电子领域又面临诸多不确定因素。年报中多次提到战略调整、开拓新兴领域等信息，在市场人士的眼中更像是应对毛利率下滑缓兵之计。

当前激光设备行业的竞争已进入白热化阶段。联赢激光虽保持7.48%的研发投入占比（2.36亿元），但同比缩减2.42%的研发费用。2024年，联赢激光完成了多项高性能激光器、设备及工艺的研发与测试。

面对下游行业寒冬，联赢激光的转型路径充满矛盾。既要守住锂电基本盘，又需在消费电子等细分领域从巨头口中夺食；既要应对国内价格战，又要在海外市场抢占份额。

年报中“战略调整”的表述难掩现实骨感，联赢激光总资产增速从2023年的23.21%断崖式降至1%，约-1.27亿元的经营性现金流净额，将其推至危险边缘，存货规模居高不下，38.96亿元总负债中流动负债占比98.6%。尽管公司试图通过削减销售费用止血，但财务费用的增幅暴露出资金链的紧绷。

联赢激光同样抓住了这一机会。中国已成为全球最大的新能源汽车生产国与出口国，国内电池行业头部企业开始国际化布局，包括公司在内的相关设备公司已具备国际竞争力。 

报告期内，联赢激光积极开拓国际市场，来自海外市场的订单增长160%，德国子公司为公司获取德国、匈牙利企业近亿元订单；日本子公司在报告期将业务领域由激光器销售扩展到与激光器配套的自动化工作台的生产销售，新增1000平方米的厂房，已与包括日本两家大型车企在内的多家客户开展技术和工艺交流；美国子公司注册完成，已与当地消费电子客户和锂电池客户进行商务交流。

对于2025年及未来发展，联赢激光也在财报中也披露了公司今年的相关经营计划：

把握锂电扩产机遇，进一步优化业务结构。其判断今年锂电池行业头部客户扩产步伐明显加快，市场有所回暖，公司将继续加大稳固自身在激光焊接和智能制造领域的优势，抢抓头部锂电池厂新一轮产能扩张的市场机遇，进一步扩大市场占有率。

非锂电业务方面，2025年将加大市场开拓力度，除消费电子行业外，争取在汽车电子、连接器、继电器、氢燃料电池等细分行业也有所突破，进一步优化业务结构，提高公司整体盈利水平。同时，公司将继续加快国际化布局，持续提升海外业务占比，进一步拓展市场空间。 

开拓新的应用领域，培育新的业务增长点。2023年联赢激光设立了江苏联赢半导体技术有限公司和江苏创赢光能科技有限公司，目的是将公司在激光器研发及自动化设计制造方面的优势延伸至半导体、光伏等高端制造领域，为公司培育新的业务增长点。

此外，联赢激光作为头部激光焊接设备商，亦在财报中透露了激光焊接技术的发展趋势，主要有下几个方面：

不同波长的激光和激光、激光和电弧或者激光和其他热源的复合激光焊接设备应用将越来越多；塑料，玻璃，碳纤维，钛等新型材料的激光焊接设备应用需求持续提升；针对高反射、低吸收材料的特殊波长激光焊接设备市场需求逐步凸显；激光焊接设备体现出更加全数字化、自动化、智能化的技术要求；由于焊接质量的管控需求增加，对激光焊接过程的可靠性的检测技术的需求突增；激光焊接的应用材料厚度朝更加轻薄和更厚的方向发展，相关需求逐年增加。

写在最后

联赢激光的困境是中国高端装备制造业的缩影。技术突破需要持续投入，市场波动却不容喘息。当行业从爆发期转入淘汰赛，那些依赖单一赛道、缺乏核心技术护城河的企业，终将在周期更迭中显露底色。

年报中“提升盈利能力”的承诺，在当前多重压力下，略显苍白。这家曾乘新能源东风起飞的激光设备商，能否在产业转型的飓风中稳住阵脚，2025年消费电子等领域的订单和海外订单，或将成为最后的试金石。