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甘南藏族自治州(合作市、迭部县、碌曲县、夏河县、卓尼县、舟曲县、玛曲县、临潭县)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)

大同市(平城区、新荣区、云州区、阳高县、云冈区、灵丘县、浑源县、天镇县、左云县、广灵县)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、林周县、墨竹工卡县、城关区、尼木县、当雄县、达孜区)  济宁市(泗水县、任城区、金乡县、汶上县、邹城市、微山县、梁山县、嘉祥县、鱼台县、兖州区、曲阜市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

哈尔滨市(宾县、延寿县、方正县、阿城区、木兰县、平房区、尚志市、松北区、双城区、依兰县、五常市、巴彦县、通河县、呼兰区、道外区、南岗区、道里区、香坊区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)  克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

庆阳市(华池县、正宁县、庆城县、合水县、宁县、西峰区、镇原县、环县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、揭东区、榕城区)

淄博市(桓台县、临淄区、博山区、淄川区、张店区、高青县、沂源县、周村区)

烟台市(招远市、莱山区、栖霞市、蓬莱区、莱州市、莱阳市、芝罘区、海阳市、龙口市、福山区、牟平区)

日喀则市(南木林县、亚东县、谢通门县、康马县、萨嘎县、昂仁县、仁布县、吉隆县、仲巴县、白朗县、萨迦县、拉孜县、定日县、聂拉木县、定结县、岗巴县、桑珠孜区、江孜县)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、电白区、高州市)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、特克斯县、伊宁市、伊宁县、霍尔果斯市、昭苏县、巩留县、新源县、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县)

长沙市(雨花区、望城区、宁乡市、岳麓区、开福区、浏阳市、长沙县、天心区、芙蓉区)

商洛市(商州区、镇安县、丹凤县、商南县、洛南县、山阳县、柞水县)

晋城市(阳城县、高平市、城区、陵川县、泽州县、沁水县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

漳州市(长泰区、云霄县、诏安县、龙文区、芗城区、华安县、漳浦县、龙海区、南靖县、平和县、东山县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

榆林市(米脂县、佳县、吴堡县、横山区、神木市、府谷县、定边县、靖边县、子洲县、绥德县、清涧县、榆阳区)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、东兴区、资中县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

自贡市(自流井区、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区、荣县)

塔城地区(塔城市、托里县、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县)

赤峰市(林西县、巴林右旗、松山区、巴林左旗、宁城县、喀喇沁旗、翁牛特旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、元宝山区、克什克腾旗)

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惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)

柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、城中区、柳城县、融安县、柳南区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳江区、柳北区)

中山市

咸阳市(长武县、乾县、旬邑县、武功县、三原县、泾阳县、礼泉县、杨陵区、淳化县、彬州市、渭城区、兴平市、秦都区、永寿县)  鹤岗市(绥滨县、工农区、兴安区、萝北县、向阳区、南山区、东山区、兴山区)

邯郸市(临漳县、魏县、成安县、丛台区、磁县、涉县、武安市、永年区、鸡泽县、复兴区、广平县、邱县、峰峰矿区、馆陶县、邯山区、曲周县、大名县、肥乡区)

吉安市(吉安县、井冈山市、吉水县、峡江县、泰和县、安福县、吉州区、新干县、青原区、万安县、永新县、遂川县、永丰县)

宜春市(铜鼓县、宜丰县、上高县、樟树市、万载县、丰城市、奉新县、高安市、靖安县、袁州区)绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、嵊州市、越城区、柯桥区)

安庆市(潜山市、桐城市、怀宁县、岳西县、迎江区、大观区、太湖县、望江县、宜秀区、宿松县)  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县、盈江县)

龙岩市(连城县、武平县、新罗区、漳平市、长汀县、永定区、上杭县)

常德市(澧县、石门县、武陵区、安乡县、津市市、桃源县、鼎城区、临澧县、汉寿县)

怀化市(辰溪县、会同县、沅陵县、中方县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、洪江市)张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

运城市(临猗县、河津市、平陆县、绛县、万荣县、新绛县、稷山县、盐湖区、芮城县、闻喜县、垣曲县、永济市、夏县)

衡水市(安平县、冀州区、深州市、武强县、饶阳县、桃城区、景县、阜城县、武邑县、故城县、枣强县)

乌兰察布市(化德县、集宁区、凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼中旗、商都县、兴和县)

衢州市(常山县、龙游县、开化县、江山市、衢江区、柯城区)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

新余市(渝水区、分宜县)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、安居区、蓬溪县)

黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市)

焦作市(山阳区、马村区、中站区、沁阳市、武陟县、解放区、孟州市、博爱县、温县、修武县)

丹东市(振兴区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

延安市(延长县、安塞区、洛川县、黄龙县、吴起县、志丹县、富县、宜川县、子长市、延川县、黄陵县、甘泉县、宝塔区)

枣庄市(峄城区、市中区、滕州市、台儿庄区、薛城区、山亭区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。