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铁岭市(昌图县、铁岭县、清河区、开原市、银州区、西丰县、调兵山市)

长春市(公主岭市、绿园区、德惠市、南关区、九台区、农安县、二道区、双阳区、宽城区、朝阳区、榆树市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

长沙市(浏阳市、天心区、雨花区、望城区、芙蓉区、开福区、长沙县、宁乡市、岳麓区)  抚州市(金溪县、黎川县、南丰县、宜黄县、崇仁县、广昌县、乐安县、东乡区、临川区、南城县、资溪县)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、泗县、砀山县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

昌都市(察雅县、丁青县、边坝县、八宿县、左贡县、江达县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、洛隆县、芒康县)

南宁市(隆安县、青秀区、横州市、马山县、江南区、上林县、宾阳县、邕宁区、西乡塘区、兴宁区、武鸣区、良庆区)  绥化市(安达市、海伦市、青冈县、明水县、兰西县、望奎县、绥棱县、肇东市、庆安县、北林区)

三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、义马市、卢氏县、陕州区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、洮北区、大安市)

鸡西市(滴道区、恒山区、城子河区、虎林市、密山市、鸡东县、梨树区、鸡冠区、麻山区)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、夷陵区、宜都市、枝江市、猇亭区、点军区、当阳市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、兴山县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、达日县、玛多县、久治县、玛沁县)

南通市(海门区、海安市、如东县、启东市、崇川区、通州区、如皋市)

衢州市(龙游县、开化县、衢江区、柯城区、江山市、常山县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

内江市(东兴区、资中县、隆昌市、威远县、市中区)

北京市(房山区、石景山区、东城区、通州区、密云区、顺义区、门头沟区、昌平区、怀柔区、平谷区、西城区、大兴区、延庆区、丰台区、朝阳区、海淀区)

临汾市(襄汾县、曲沃县、洪洞县、汾西县、安泽县、大宁县、永和县、尧都区、乡宁县、浮山县、隰县、霍州市、翼城县、侯马市、古县、吉县、蒲县)

成都市(邛崃市、都江堰市、成华区、龙泉驿区、双流区、郫都区、锦江区、武侯区、新都区、崇州市、青白江区、金堂县、简阳市、新津区、青羊区、彭州市、蒲江县、大邑县、金牛区、温江区)

曲靖市(麒麟区、宣威市、马龙区、罗平县、会泽县、陆良县、师宗县、富源县、沾益区)

深圳市(盐田区、坪山区、龙岗区、罗湖区、龙华区、南山区、福田区、宝安区、光明区)

牡丹江市(穆棱市、宁安市、绥芬河市、阳明区、西安区、东宁市、东安区、爱民区、海林市、林口县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

平顶山市(卫东区、湛河区、鲁山县、宝丰县、石龙区、新华区、叶县、舞钢市、汝州市、郏县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

鹤岗市(兴山区、向阳区、南山区、绥滨县、萝北县、工农区、兴安区、东山区)

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崇左市(扶绥县、宁明县、江州区、大新县、天等县、龙州县、凭祥市)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县)

肇庆市(四会市、端州区、封开县、广宁县、鼎湖区、高要区、德庆县、怀集县)

西藏自治区  淄博市(博山区、沂源县、临淄区、周村区、高青县、桓台县、张店区、淄川区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、延吉市、汪清县、龙井市、图们市、珲春市、敦化市)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、新源县、特克斯县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、霍城县、奎屯市、巩留县、昭苏县)朔州市(怀仁市、朔城区、右玉县、平鲁区、山阴县、应县)

自贡市(自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县、大安区)  新余市(渝水区、分宜县)

桂林市(阳朔县、兴安县、七星区、雁山区、象山区、灵川县、临桂区、秀峰区、叠彩区、灌阳县、荔浦市、龙胜各族自治县、平乐县、全州县、永福县、恭城瑶族自治县、资源县)

泉州市(南安市、安溪县、石狮市、金门县、泉港区、惠安县、丰泽区、鲤城区、德化县、晋江市、洛江区、永春县)

焦作市(山阳区、沁阳市、修武县、博爱县、武陟县、解放区、中站区、孟州市、马村区、温县)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

台州市(椒江区、三门县、临海市、天台县、温岭市、路桥区、黄岩区、玉环市、仙居县)

宝鸡市(岐山县、凤翔区、渭滨区、眉县、麟游县、陇县、陈仓区、扶风县、凤县、太白县、千阳县、金台区)

郴州市(安仁县、北湖区、临武县、桂阳县、嘉禾县、永兴县、苏仙区、宜章县、资兴市、桂东县、汝城县)

儋州市

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

济南市(历城区、槐荫区、钢城区、天桥区、历下区、平阴县、市中区、济阳区、莱芜区、长清区、商河县、章丘区)

赣州市(定南县、崇义县、兴国县、瑞金市、大余县、于都县、上犹县、会昌县、章贡区、南康区、赣县区、全南县、寻乌县、石城县、宁都县、龙南市、安远县、信丰县)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区)

白山市(抚松县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、福海县)

天津市(东丽区、南开区、宁河区、津南区、河北区、蓟州区、红桥区、宝坻区、北辰区、武清区、河西区、西青区、静海区、和平区、滨海新区、河东区)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县)

阳泉市(城区、矿区、郊区、盂县、平定县)

安顺市(普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

上饶市(信州区、婺源县、余干县、鄱阳县、万年县、德兴市、横峰县、弋阳县、玉山县、广信区、铅山县、广丰区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”