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盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

齐齐哈尔市(龙江县、依安县、铁锋区、富拉尔基区、甘南县、龙沙区、建华区、讷河市、克山县、泰来县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、碾子山区、昂昂溪区、克东县)

沈阳市(皇姑区、大东区、铁西区、沈北新区、辽中区、和平区、苏家屯区、浑南区、新民市、于洪区、康平县、沈河区、法库县)

甘孜藏族自治州(理塘县、康定市、德格县、甘孜县、色达县、九龙县、稻城县、得荣县、巴塘县、炉霍县、石渠县、乡城县、道孚县、雅江县、丹巴县、白玉县、新龙县、泸定县)  威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

襄阳市(襄城区、南漳县、枣阳市、宜城市、老河口市、保康县、谷城县、樊城区、襄州区)

佳木斯市(抚远市、汤原县、郊区、东风区、富锦市、桦川县、桦南县、向阳区、同江市、前进区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

西宁市(城中区、湟源县、城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区)  济南市(历下区、济阳区、天桥区、章丘区、莱芜区、长清区、钢城区、平阴县、历城区、槐荫区、市中区、商河县)

凉山彝族自治州(甘洛县、雷波县、喜德县、冕宁县、布拖县、德昌县、会理市、金阳县、木里藏族自治县、会东县、美姑县、越西县、昭觉县、西昌市、宁南县、普格县、盐源县)

张家口市(崇礼区、桥西区、怀安县、怀来县、赤城县、张北县、宣化区、下花园区、阳原县、康保县、尚义县、桥东区、万全区、涿鹿县、沽源县、蔚县)

潍坊市(寒亭区、诸城市、奎文区、坊子区、高密市、潍城区、青州市、寿光市、昌邑市、临朐县、安丘市、昌乐县)

锦州市(义县、凌海市、太和区、北镇市、凌河区、古塔区、黑山县)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)

连云港市(灌云县、东海县、海州区、连云区、灌南县、赣榆区)

楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、大姚县、牟定县、武定县、元谋县、禄丰市、姚安县、永仁县、南华县)

三沙市(西沙区、南沙区)

吉林市(磐石市、龙潭区、蛟河市、昌邑区、桦甸市、永吉县、船营区、丰满区、舒兰市)

鹤壁市(淇县、淇滨区、鹤山区、山城区、浚县)

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

达州市(通川区、宣汉县、达川区、开江县、渠县、万源市、大竹县)

厦门市(海沧区、集美区、同安区、翔安区、思明区、湖里区)

五指山市(文昌市、白沙黎族自治县、万宁市、屯昌县、临高县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、东方市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、定安县)

滨州市(沾化区、惠民县、滨城区、邹平市、阳信县、博兴县、无棣县)

内蒙古自治区

荆门市(掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区、沙洋县)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

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丹东市(东港市、凤城市、振安区、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县)

北京市(西城区、门头沟区、石景山区、平谷区、大兴区、顺义区、通州区、昌平区、密云区、延庆区、东城区、朝阳区、海淀区、丰台区、房山区、怀柔区)

濮阳市(濮阳县、南乐县、台前县、范县、华龙区、清丰县)

长沙市(浏阳市、芙蓉区、天心区、长沙县、宁乡市、岳麓区、望城区、雨花区、开福区)  信阳市(固始县、浉河区、光山县、息县、新县、平桥区、罗山县、潢川县、淮滨县、商城县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、织金县、七星关区、黔西市、大方县、纳雍县)

贵港市(港北区、覃塘区、平南县、桂平市、港南区)

柳州市(城中区、柳城县、融水苗族自治县、融安县、柳江区、柳北区、柳南区、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县)宣城市(绩溪县、泾县、旌德县、宣州区、郎溪县、宁国市、广德市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)  林芝市(波密县、朗县、巴宜区、米林市、工布江达县、墨脱县、察隅县)

福州市(台江区、晋安区、闽侯县、永泰县、长乐区、闽清县、连江县、平潭县、鼓楼区、马尾区、福清市、罗源县、仓山区)

中山市

澳门特别行政区新乡市(卫辉市、新乡县、封丘县、红旗区、牧野区、原阳县、延津县、辉县市、获嘉县、卫滨区、长垣市、凤泉区)

鞍山市(铁西区、台安县、海城市、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、巩留县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县、新源县、昭苏县、伊宁市)

保定市(满城区、唐县、望都县、顺平县、蠡县、徐水区、曲阳县、定兴县、清苑区、容城县、易县、雄县、涞水县、高碑店市、竞秀区、定州市、博野县、莲池区、安国市、涞源县、高阳县、阜平县、涿州市、安新县)

河池市(凤山县、金城江区、宜州区、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、东兰县、环江毛南族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)

九江市(浔阳区、都昌县、濂溪区、永修县、彭泽县、瑞昌市、柴桑区、庐山市、德安县、修水县、武宁县、湖口县、共青城市)

台州市(临海市、三门县、仙居县、路桥区、天台县、椒江区、黄岩区、温岭市、玉环市)

乌鲁木齐市(新市区、米东区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

宁德市(福鼎市、寿宁县、蕉城区、霞浦县、古田县、周宁县、福安市、屏南县、柘荣县)

青岛市(胶州市、莱西市、城阳区、崂山区、市南区、黄岛区、李沧区、平度市、即墨区、市北区)

岳阳市(华容县、云溪区、湘阴县、平江县、岳阳楼区、君山区、汨罗市、岳阳县、临湘市)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

西藏自治区

晋城市(陵川县、泽州县、高平市、城区、阳城县、沁水县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、连州市、清城区、阳山县、连南瑶族自治县、英德市)

泉州市(德化县、金门县、晋江市、南安市、惠安县、鲤城区、洛江区、石狮市、安溪县、永春县、泉港区、丰泽区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。