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崇左市(江州区、大新县、扶绥县、宁明县、凭祥市、龙州县、天等县)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、茂南区、高州市)  芜湖市(繁昌区、弋江区、镜湖区、湾沚区、南陵县、鸠江区、无为市)

南平市(邵武市、顺昌县、光泽县、浦城县、政和县、建瓯市、建阳区、武夷山市、松溪县、延平区)

曲靖市(沾益区、马龙区、陆良县、麒麟区、会泽县、富源县、罗平县、师宗县、宣威市)

长治市(沁源县、平顺县、武乡县、沁县、襄垣县、潞城区、屯留区、壶关县、黎城县、长子县、上党区、潞州区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)  榆林市(绥德县、榆阳区、清涧县、靖边县、佳县、米脂县、定边县、府谷县、横山区、吴堡县、子洲县、神木市)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、永仁县、元谋县、姚安县、南华县、双柏县、牟定县、大姚县、楚雄市)

广安市(华蓥市、岳池县、广安区、邻水县、武胜县、前锋区)

济南市(长清区、历城区、槐荫区、商河县、历下区、市中区、莱芜区、钢城区、济阳区、平阴县、天桥区、章丘区)

邢台市(隆尧县、南宫市、临西县、新河县、清河县、平乡县、巨鹿县、任泽区、临城县、内丘县、柏乡县、南和区、威县、信都区、宁晋县、襄都区、沙河市、广宗县)

陇南市(成县、西和县、康县、两当县、礼县、徽县、文县、宕昌县、武都区)

承德市(承德县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、平泉市、隆化县、滦平县、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、南海区、顺德区)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、卢龙县、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区)

玉林市(陆川县、北流市、玉州区、博白县、兴业县、福绵区、容县)

汕头市(龙湖区、金平区、濠江区、澄海区、南澳县、潮南区、潮阳区)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

塔城地区(塔城市、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、额敏县)

吉安市(青原区、泰和县、吉安县、峡江县、吉水县、万安县、井冈山市、永丰县、永新县、安福县、吉州区、遂川县、新干县)

台州市(椒江区、温岭市、玉环市、黄岩区、三门县、临海市、路桥区、天台县、仙居县)

毕节市(赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、大方县、金沙县、织金县、黔西市)

吕梁市(石楼县、孝义市、方山县、岚县、汾阳市、交口县、兴县、离石区、柳林县、交城县、文水县、临县、中阳县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区)

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十堰市(竹溪县、房县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、郧西县、竹山县、张湾区)

新疆维吾尔自治区

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、克山县、龙沙区、克东县、建华区、龙江县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、富裕县、泰来县、依安县、碾子山区、拜泉县、昂昂溪区、铁锋区)  衢州市(开化县、常山县、柯城区、龙游县、江山市、衢江区)

张掖市(高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区)

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通化市(集安市、二道江区、通化县、东昌区、辉南县、梅河口市、柳河县)鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、浚县、淇滨区)

商洛市(柞水县、商南县、商州区、丹凤县、山阳县、镇安县、洛南县)  黔南布依族苗族自治州(惠水县、罗甸县、荔波县、龙里县、瓮安县、三都水族自治县、平塘县、福泉市、独山县、贵定县、长顺县、都匀市)

周口市(商水县、西华县、郸城县、项城市、淮阳区、太康县、川汇区、沈丘县、扶沟县、鹿邑县)

德阳市(中江县、绵竹市、广汉市、什邡市、旌阳区、罗江区)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县、玉树市、治多县)日喀则市(康马县、昂仁县、仁布县、定日县、萨迦县、桑珠孜区、仲巴县、南木林县、谢通门县、亚东县、定结县、聂拉木县、萨嘎县、江孜县、吉隆县、岗巴县、白朗县、拉孜县)

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锡林郭勒盟(苏尼特右旗、二连浩特市、正镶白旗、锡林浩特市、镶黄旗、正蓝旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

重庆市(涪陵区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、忠县、永川区、铜梁区、北碚区、开州区、璧山区、梁平区、渝北区、南岸区、合川区、丰都县、云阳县、长寿区、荣昌区、江津区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、九龙坡区、武隆区、南川区、巫溪县、江北区、潼南区、石柱土家族自治县、巫山县、沙坪坝区、大渡口区、黔江区、万州区、奉节县、城口县、渝中区、大足区、垫江县)

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中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

聊城市(东阿县、东昌府区、茌平区、冠县、临清市、莘县、高唐县、阳谷县)

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　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。