情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。

400电话：123456（点击咨询）

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。各观看免费《今日汇总》

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。各区点热线观看免费《今日发布》

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。电话

7天观看免费人工电话为您、情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。电话区域：

郴州市(桂东县、资兴市、临武县、汝城县、北湖区、永兴县、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、宜章县、安仁县)

眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县)

玉林市(容县、博白县、玉州区、兴业县、福绵区、陆川县、北流市)

湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)  吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、建昌县、南票区、绥中县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

延安市(吴起县、宝塔区、宜川县、子长市、志丹县、延川县、黄龙县、富县、延长县、甘泉县、洛川县、安塞区、黄陵县)  宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、泗县、灵璧县)

常德市(石门县、安乡县、桃源县、澧县、武陵区、临澧县、鼎城区、津市市、汉寿县)

马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、雨山区、博望区、和县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

抚顺市(顺城区、新抚区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、东洲区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

茂名市(信宜市、茂南区、电白区、高州市、化州市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、镶黄旗、二连浩特市、锡林浩特市、多伦县、太仆寺旗)

榆林市(吴堡县、神木市、清涧县、府谷县、佳县、靖边县、子洲县、横山区、榆阳区、米脂县、绥德县、定边县)

曲靖市(马龙区、沾益区、师宗县、会泽县、罗平县、麒麟区、富源县、宣威市、陆良县)

邢台市(巨鹿县、清河县、柏乡县、南宫市、襄都区、任泽区、临西县、信都区、南和区、新河县、威县、宁晋县、沙河市、隆尧县、平乡县、广宗县、内丘县、临城县)

九江市(柴桑区、修水县、庐山市、濂溪区、武宁县、浔阳区、永修县、都昌县、共青城市、瑞昌市、德安县、湖口县、彭泽县)

沈阳市(浑南区、苏家屯区、康平县、辽中区、皇姑区、大东区、铁西区、新民市、沈河区、法库县、和平区、于洪区、沈北新区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

儋州市

湖州市(长兴县、德清县、安吉县、吴兴区、南浔区)

衡阳市(珠晖区、常宁市、蒸湘区、石鼓区、南岳区、祁东县、雁峰区、衡阳县、衡南县、耒阳市、衡山县、衡东县)

焦作市(孟州市、沁阳市、中站区、温县、山阳区、武陟县、修武县、马村区、解放区、博爱县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

400电话：123456（点击咨询）

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。各观看免费《今日汇总》《今日发布》

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。电话

7天观看免费人工电话为您、情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。中心2025已更新(今日/推荐)

情侣做扑克运动的视频，每一个故事都闪耀着不同的光辉。电话区域：

白银市(靖远县、会宁县、平川区、景泰县、白银区)

大庆市(大同区、肇州县、让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、龙凤区、萨尔图区)

漯河市(舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区、源汇区)

开封市(禹王台区、兰考县、龙亭区、祥符区、尉氏县、杞县、通许县、顺河回族区、鼓楼区)  滁州市(凤阳县、定远县、来安县、明光市、全椒县、琅琊区、天长市、南谯区)

苏州市(常熟市、虎丘区、姑苏区、相城区、太仓市、张家港市、吴中区、昆山市、吴江区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)林芝市(波密县、巴宜区、米林市、墨脱县、察隅县、朗县、工布江达县)

贵港市(平南县、桂平市、港南区、覃塘区、港北区)  西安市(长安区、雁塔区、灞桥区、高陵区、碑林区、莲湖区、阎良区、周至县、新城区、鄠邑区、蓝田县、临潼区、未央区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

崇左市(江州区、天等县、扶绥县、龙州县、凭祥市、大新县、宁明县)

拉萨市(达孜区、尼木县、城关区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县)黄石市(黄石港区、西塞山区、下陆区、大冶市、阳新县、铁山区)

蚌埠市(禹会区、固镇县、蚌山区、五河县、淮上区、龙子湖区、怀远县)

泉州市(金门县、洛江区、鲤城区、安溪县、晋江市、惠安县、德化县、石狮市、永春县、泉港区、南安市、丰泽区)

庆阳市(宁县、镇原县、环县、西峰区、庆城县、华池县、合水县、正宁县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

聊城市(高唐县、东昌府区、临清市、冠县、茌平区、莘县、东阿县、阳谷县)

通化市(通化县、辉南县、梅河口市、集安市、二道江区、东昌区、柳河县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、塔城市、托里县、沙湾市)

张家口市(蔚县、桥西区、尚义县、赤城县、怀安县、怀来县、张北县、万全区、沽源县、阳原县、康保县、宣化区、下花园区、桥东区、崇礼区、涿鹿县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、西畴县、丘北县、砚山县、马关县、广南县、文山市)

临汾市(蒲县、汾西县、洪洞县、襄汾县、安泽县、古县、翼城县、隰县、尧都区、浮山县、吉县、曲沃县、大宁县、乡宁县、霍州市、永和县、侯马市)

定西市(漳县、陇西县、岷县、安定区、渭源县、临洮县、通渭县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

咸阳市(武功县、永寿县、淳化县、渭城区、彬州市、泾阳县、长武县、杨陵区、三原县、乾县、秦都区、兴平市、礼泉县、旬邑县)

荆州市(松滋市、荆州区、江陵县、洪湖市、监利市、公安县、沙市区、石首市)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、龙里县、荔波县、独山县、长顺县、贵定县、都匀市、三都水族自治县、惠水县、福泉市、罗甸县、平塘县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。