双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感

400电话：123456（点击咨询）

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感各观看免费《今日汇总》

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感各区点热线观看免费《今日发布》

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感电话

7天观看免费人工电话为您、双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感电话区域：

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、保靖县、古丈县、泸溪县、吉首市、凤凰县、龙山县)

三沙市(南沙区、西沙区)

洛阳市(宜阳县、洛宁县、伊川县、嵩县、老城区、汝阳县、栾川县、孟津区、瀍河回族区、西工区、涧西区、新安县、洛龙区、偃师区)

宣城市(宁国市、郎溪县、绩溪县、广德市、旌德县、泾县、宣州区)  益阳市(赫山区、资阳区、沅江市、南县、桃江县、安化县)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、湖里区、同安区、海沧区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县)

本溪市(明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区)

延安市(宜川县、安塞区、吴起县、甘泉县、黄龙县、富县、延长县、子长市、延川县、洛川县、志丹县、宝塔区、黄陵县)

石家庄市(新乐市、新华区、正定县、长安区、藁城区、深泽县、井陉矿区、元氏县、裕华区、晋州市、高邑县、赞皇县、平山县、无极县、井陉县、行唐县、赵县、灵寿县、鹿泉区、栾城区、辛集市、桥西区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市、长岭县)

那曲市(班戈县、聂荣县、嘉黎县、比如县、索县、申扎县、尼玛县、安多县、双湖县、色尼区、巴青县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、乌兰县、都兰县)

南平市(政和县、光泽县、延平区、武夷山市、邵武市、建阳区、建瓯市、顺昌县、浦城县、松溪县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

郑州市(新郑市、惠济区、金水区、管城回族区、巩义市、登封市、中牟县、新密市、上街区、中原区、荥阳市、二七区)

韶关市(乐昌市、武江区、曲江区、南雄市、新丰县、始兴县、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、翁源县)

聊城市(莘县、高唐县、阳谷县、茌平区、临清市、东阿县、冠县、东昌府区)

百色市(乐业县、德保县、隆林各族自治县、田东县、那坡县、田林县、靖西市、田阳区、凌云县、右江区、平果市、西林县)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、夏河县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、合作市、临潭县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、西市区、老边区)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、额敏县、托里县、裕民县)

长治市(沁县、潞城区、襄垣县、平顺县、长子县、沁源县、壶关县、屯留区、武乡县、潞州区、黎城县、上党区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

400电话：123456（点击咨询）

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感各观看免费《今日汇总》《今日发布》

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感电话

7天观看免费人工电话为您、双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感中心2025已更新(今日/推荐)

双胞胎宝宝的总统爹地,沉浸在文字的海洋中，体验前所未有的刺激与快感电话区域：

阜阳市(太和县、颍州区、颍上县、临泉县、阜南县、界首市、颍泉区、颍东区)

青岛市(市北区、崂山区、莱西市、胶州市、市南区、平度市、李沧区、城阳区、即墨区、黄岛区)

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、蓬溪县、船山区)

大同市(灵丘县、平城区、左云县、天镇县、新荣区、云冈区、广灵县、云州区、浑源县、阳高县)  忻州市(五台县、五寨县、静乐县、偏关县、河曲县、岢岚县、保德县、繁峙县、神池县、代县、宁武县、忻府区、定襄县、原平市)

衡水市(武强县、冀州区、阜城县、饶阳县、枣强县、武邑县、故城县、桃城区、景县、深州市、安平县)

湛江市(赤坎区、廉江市、徐闻县、雷州市、坡头区、霞山区、麻章区、吴川市、遂溪县)

乌兰察布市(集宁区、化德县、察哈尔右翼中旗、兴和县、四子王旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县)乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、达坂城区、沙依巴克区、天山区、新市区、头屯河区、水磨沟区)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县、萧县)

怀化市(中方县、沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、溆浦县、洪江市、鹤城区、辰溪县、麻阳苗族自治县)

达州市(达川区、渠县、大竹县、通川区、宣汉县、万源市、开江县)衢州市(常山县、开化县、衢江区、江山市、柯城区、龙游县)

昭通市(永善县、巧家县、大关县、威信县、彝良县、镇雄县、绥江县、昭阳区、鲁甸县、水富市、盐津县)

孝感市(安陆市、大悟县、孝南区、汉川市、孝昌县、云梦县、应城市)

赤峰市(敖汉旗、巴林右旗、巴林左旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、红山区、喀喇沁旗、宁城县、翁牛特旗、克什克腾旗、松山区)

徐州市(鼓楼区、贾汪区、铜山区、云龙区、睢宁县、泉山区、沛县、丰县、邳州市、新沂市)

十堰市(郧阳区、郧西县、茅箭区、张湾区、丹江口市、房县、竹溪县、竹山县)

绵阳市(安州区、平武县、盐亭县、江油市、梓潼县、北川羌族自治县、游仙区、三台县、涪城区)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

新乡市(牧野区、凤泉区、红旗区、辉县市、获嘉县、卫滨区、封丘县、延津县、原阳县、卫辉市、长垣市、新乡县)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、永靖县、东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

邢台市(广宗县、清河县、威县、宁晋县、南宫市、任泽区、柏乡县、平乡县、临西县、隆尧县、新河县、南和区、临城县、襄都区、沙河市、信都区、内丘县、巨鹿县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、天峨县、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县、环江毛南族自治县、南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县)

泸州市(泸县、叙永县、合江县、纳溪区、龙马潭区、江阳区、古蔺县)

清远市(阳山县、连州市、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、清城区)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。