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喀什地区(疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、莎车县、疏附县、伽师县、喀什市、岳普湖县、泽普县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)

衢州市(常山县、龙游县、柯城区、江山市、开化县、衢江区)

咸阳市(长武县、渭城区、兴平市、旬邑县、乾县、彬州市、礼泉县、杨陵区、泾阳县、三原县、武功县、秦都区、淳化县、永寿县)

通化市(通化县、柳河县、辉南县、东昌区、集安市、二道江区、梅河口市)  南通市(海门区、海安市、如东县、崇川区、通州区、如皋市、启东市)

鹤壁市(浚县、淇县、山城区、淇滨区、鹤山区)

武汉市(洪山区、汉阳区、东西湖区、江夏区、江汉区、青山区、江岸区、汉南区、新洲区、黄陂区、硚口区、蔡甸区、武昌区)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、射洪市、船山区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、巩留县、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、新源县、奎屯市、尼勒克县、伊宁县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县)  淄博市(博山区、周村区、高青县、临淄区、桓台县、张店区、淄川区、沂源县)

东莞市

锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗)

郑州市(荥阳市、新密市、惠济区、新郑市、二七区、金水区、中原区、登封市、巩义市、管城回族区、上街区、中牟县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

南阳市(内乡县、淅川县、唐河县、方城县、新野县、宛城区、卧龙区、邓州市、南召县、社旗县、镇平县、西峡县、桐柏县)

巴中市(南江县、通江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

芜湖市(无为市、镜湖区、湾沚区、繁昌区、弋江区、鸠江区、南陵县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市、宁江区)

宣城市(宁国市、绩溪县、郎溪县、旌德县、宣州区、广德市、泾县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、顺城区、新抚区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县)

南宁市(马山县、兴宁区、横州市、宾阳县、良庆区、隆安县、江南区、上林县、西乡塘区、邕宁区、青秀区、武鸣区)

五指山市(屯昌县、万宁市、文昌市、临高县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、定安县、琼海市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、澄迈县、陵水黎族自治县)

拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、城关区、尼木县、当雄县、林周县、墨竹工卡县、曲水县)

邵阳市(邵阳县、隆回县、洞口县、大祥区、绥宁县、武冈市、双清区、新宁县、北塔区、邵东市、城步苗族自治县、新邵县)

永州市(东安县、零陵区、新田县、宁远县、蓝山县、道县、江永县、祁阳市、冷水滩区、江华瑶族自治县、双牌县)

广安市(武胜县、岳池县、广安区、前锋区、邻水县、华蓥市)

孝感市(大悟县、应城市、云梦县、汉川市、孝昌县、安陆市、孝南区)

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铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

金昌市(永昌县、金川区)

中山市

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)  抚州市(金溪县、临川区、南丰县、黎川县、崇仁县、资溪县、乐安县、宜黄县、广昌县、南城县、东乡区)

青岛市(崂山区、市南区、胶州市、城阳区、市北区、黄岛区、莱西市、即墨区、平度市、李沧区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

商丘市(永城市、睢阳区、夏邑县、柘城县、梁园区、睢县、虞城县、民权县、宁陵县)泉州市(永春县、安溪县、金门县、惠安县、德化县、南安市、鲤城区、洛江区、石狮市、丰泽区、泉港区、晋江市)

达州市(开江县、渠县、达川区、通川区、万源市、宣汉县、大竹县)  宜昌市(宜都市、远安县、秭归县、兴山县、伍家岗区、当阳市、点军区、长阳土家族自治县、西陵区、猇亭区、夷陵区、五峰土家族自治县、枝江市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、易门县)

陇南市(成县、徽县、康县、西和县、两当县、文县、宕昌县、武都区、礼县)

西藏自治区梅州市(丰顺县、五华县、梅县区、大埔县、平远县、梅江区、兴宁市、蕉岭县)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

丹东市(振兴区、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市)

济源市

兰州市(永登县、城关区、安宁区、七里河区、皋兰县、西固区、红古区、榆中县)

宁德市(屏南县、福安市、柘荣县、古田县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、霞浦县、周宁县)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、东宁市、林口县、宁安市、穆棱市、西安区、东安区、爱民区、阳明区)

衡水市(安平县、冀州区、故城县、饶阳县、武邑县、深州市、武强县、枣强县、桃城区、阜城县、景县)

南充市(阆中市、仪陇县、嘉陵区、西充县、高坪区、顺庆区、蓬安县、营山县、南部县)

洛阳市(涧西区、洛龙区、栾川县、伊川县、新安县、西工区、偃师区、宜阳县、瀍河回族区、嵩县、洛宁县、孟津区、汝阳县、老城区)

泸州市(泸县、叙永县、古蔺县、合江县、江阳区、纳溪区、龙马潭区)

桂林市(秀峰区、荔浦市、叠彩区、全州县、阳朔县、灵川县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、平乐县、七星区、灌阳县、兴安县、雁山区、资源县、永福县、象山区、临桂区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、迭部县、卓尼县、临潭县、玛曲县、合作市、夏河县)

许昌市(禹州市、魏都区、鄢陵县、襄城县、长葛市、建安区)

运城市(盐湖区、夏县、芮城县、新绛县、稷山县、垣曲县、闻喜县、平陆县、永济市、绛县、河津市、临猗县、万荣县)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣