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内江市(隆昌市、资中县、东兴区、威远县、市中区)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

菏泽市(定陶区、东明县、郓城县、牡丹区、曹县、鄄城县、巨野县、成武县、单县)

泉州市(金门县、晋江市、鲤城区、丰泽区、石狮市、惠安县、南安市、德化县、永春县、泉港区、安溪县、洛江区)  十堰市(郧西县、竹溪县、郧阳区、竹山县、茅箭区、张湾区、房县、丹江口市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

沧州市(肃宁县、吴桥县、献县、运河区、河间市、泊头市、南皮县、黄骅市、沧县、任丘市、孟村回族自治县、盐山县、青县、新华区、海兴县、东光县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、临河区)  红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、弥勒市、个旧市、绿春县、石屏县、泸西县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、红河县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、元阳县)

石家庄市(井陉矿区、藁城区、平山县、无极县、新华区、高邑县、灵寿县、元氏县、正定县、桥西区、栾城区、晋州市、新乐市、井陉县、鹿泉区、辛集市、行唐县、赵县、赞皇县、裕华区、深泽县、长安区)

南平市(建阳区、浦城县、光泽县、松溪县、顺昌县、建瓯市、政和县、邵武市、武夷山市、延平区)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、濮阳县、范县、南乐县)

临沂市(河东区、沂水县、罗庄区、平邑县、兰陵县、郯城县、费县、兰山区、蒙阴县、莒南县、临沭县、沂南县)

保定市(安国市、曲阳县、唐县、容城县、定兴县、莲池区、清苑区、竞秀区、蠡县、高阳县、顺平县、定州市、博野县、阜平县、安新县、雄县、望都县、易县、徐水区、涞源县、涞水县、涿州市、高碑店市、满城区)

德州市(夏津县、齐河县、庆云县、平原县、乐陵市、武城县、禹城市、临邑县、宁津县、德城区、陵城区)

乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、新市区、达坂城区、米东区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

宁波市(镇海区、鄞州区、北仑区、象山县、江北区、宁海县、慈溪市、余姚市、海曙区、奉化区)

包头市(昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、九原区)

吕梁市(柳林县、文水县、中阳县、离石区、石楼县、临县、汾阳市、兴县、交城县、交口县、方山县、孝义市、岚县)

五指山市(澄迈县、陵水黎族自治县、定安县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、琼海市、昌江黎族自治县、屯昌县、东方市、临高县、白沙黎族自治县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、越城区、诸暨市、柯桥区、新昌县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、长兴县、南浔区)

林芝市(墨脱县、察隅县、波密县、巴宜区、朗县、米林市、工布江达县)

南京市(秦淮区、溧水区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、玄武区、雨花台区、高淳区、浦口区、六合区、江宁区)

玉林市(福绵区、博白县、陆川县、北流市、玉州区、容县、兴业县)

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海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

昭通市(鲁甸县、绥江县、盐津县、镇雄县、永善县、巧家县、彝良县、昭阳区、水富市、威信县、大关县)

广安市(广安区、武胜县、邻水县、岳池县、华蓥市、前锋区)  九江市(庐山市、湖口县、浔阳区、都昌县、濂溪区、柴桑区、武宁县、彭泽县、共青城市、修水县、德安县、瑞昌市、永修县)

喀什地区(麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、叶城县、莎车县、泽普县、岳普湖县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、巴楚县)

百色市(右江区、田阳区、平果市、田东县、西林县、靖西市、凌云县、隆林各族自治县、田林县、乐业县、德保县、那坡县)

达州市(宣汉县、开江县、渠县、大竹县、万源市、通川区、达川区)吉林市(丰满区、永吉县、磐石市、船营区、龙潭区、昌邑区、舒兰市、桦甸市、蛟河市)

荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县)  河源市(紫金县、龙川县、东源县、源城区、和平县、连平县)

桂林市(阳朔县、荔浦市、恭城瑶族自治县、全州县、永福县、龙胜各族自治县、秀峰区、灵川县、灌阳县、平乐县、叠彩区、象山区、兴安县、临桂区、七星区、资源县、雁山区)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、武川县、回民区、清水河县、新城区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗)

宝鸡市(凤翔区、千阳县、渭滨区、岐山县、陈仓区、眉县、凤县、太白县、陇县、扶风县、麟游县、金台区)驻马店市(汝南县、上蔡县、正阳县、泌阳县、确山县、驿城区、新蔡县、平舆县、西平县、遂平县)

阳泉市(城区、郊区、盂县、平定县、矿区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

营口市(西市区、盖州市、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区)

郴州市(嘉禾县、苏仙区、桂阳县、安仁县、汝城县、桂东县、资兴市、永兴县、北湖区、临武县、宜章县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、都匀市、贵定县、惠水县、荔波县、三都水族自治县、平塘县、福泉市、罗甸县、长顺县、独山县、龙里县)

内蒙古自治区

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

泰安市(东平县、新泰市、宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市)

淄博市(周村区、高青县、临淄区、淄川区、沂源县、张店区、桓台县、博山区)

日喀则市(江孜县、萨迦县、康马县、桑珠孜区、萨嘎县、白朗县、谢通门县、定结县、仁布县、定日县、拉孜县、昂仁县、仲巴县、岗巴县、吉隆县、南木林县、聂拉木县、亚东县)

山南市(隆子县、琼结县、乃东区、贡嘎县、洛扎县、错那市、扎囊县、加查县、曲松县、措美县、桑日县、浪卡子县)

洛阳市(老城区、栾川县、孟津区、瀍河回族区、西工区、洛宁县、新安县、嵩县、汝阳县、偃师区、宜阳县、涧西区、洛龙区、伊川县)

澳门特别行政区

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、海港区)

丽江市(永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。